我国产权交易市场的现状与问题

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1、我国产权交易市场的现状与问题!中国科学技术大学高静!中关村技术产权交易所朱戈摘要：我国产权交易市场起源于自下而上的诱致性变革，其发展过程充满曲折，目前仍存在着许多问题与困难。加入!"#以后，我国经济运行规则将与国际逐步接轨，建立多层次的资本市场的条件日趋成熟，从政策上放宽对产权交易市场的限制的可能性也日益增大。关键词：产权；交易；市场中图分类号：$%&’()*+文献标识码：,文章编号：&--./-.+&0.--’1&./--2&/-+一、我国产权交易市场的现状&(产权交易市场的体制模式各地产权交易市场的体制和运作模式，几乎都定位于国有事业法人制度，一般都有政府直接投资，由财

2、政或国资部门主管。这种体制在近年新成立的技术产权交易市场有所突破，如深圳、成都、北京新成立的技术产权交易所现在都选择了股份制度，采取企业法人体制，政府主管变为政府监管，市场化运作。归纳起来有下列几种模式：!上海模式。上海技术产权交易所是国有的有限责任公司，上海市科委与上海市国资局共同出资设立。上海市政府明文要求所有的国有、集体企业产权交易都要到上海产权交易所、上海技术产权交易所做产权鉴证。上海市政府专门设了一个产权管理办公室，这是所谓上海模式。"深圳模式。深圳高新技术产权交易所是一个股份收稿日期：.--’/&&/-2有限公司，股东有创新投、深圳高交会和几个投资公司；相对而

3、言操作更加市场化。#中关村模式。中关村技术产权交易所是有限责任公司，九家股东，但是有效地导入了政府公信力，北京市国有资产经营公司是第一大股东，运作基本上是市场行为与政府行为相结合。$成都模式。多数城市都是两个产权交易所。成都市只有一家，即成都技术产权交易所，它比较注重业务创新、技术创新，也是有限责任公司，科委是控股股东。.(产权交易市场的共性!各地交易所一般都采取了会员制度或交易商席位制度。"从事的业务基本上都包括企业产权转让、拍卖、资产评估、产权纠纷调解、股权登记托管、信息发布和服务等，交易的对象以国有企业和集体企业为主。#交易价格一般都要求以评估为基础并经国资管理部门认

4、定和批准。$近年来各地纷纷设立的技术产权交易市场绝大多数都将其未来发展定位于区域性的、非公开的权益性初级资本市场。’(各地产权交易市场的特点在共性之中各地产权交易市场也有一些突出的不同特点。!上海设有监管机构“产权交易管理办公室”，由国资委主管，这在全国是独一无二的制度。作者简介：高静（&3%&4），北京人，中关村技术产权交易所服务中心副主任，研究方向：管理科学与工程；朱戈（&3%’4），北京人，中关村技术产权交易所交易部副总经理，研究方向：金融市场。!""#$%!&%!上海、深圳、郑州等地，通过各种行政手段要求国有资产进场交易。"西安等地从事了产权拆细交易。#成都、武汉、

5、深圳等地从事了非上市公司的股权交易。$交易价格的确定，有的更重视市场化，如竞价制度，有的则偏重于计划经济色彩，如深圳规定交易价格不得低于评估净值。后者存在相当的普遍性。产权交易市场的体制特点，可以以!"""年为界划分为前后两个阶段。在此之前，是更带行政色彩的、政府主导性的体制，一般都定位于不以盈利为目的、政府出资的、国有性质的、事业法人体制。这之后，主要以新成立的技术产权交易所为代表，正在形成市场化运作、企业化经营、逐步建立政府监管与行业自律和自我监管的体制。#$我国产权交易市场的新动向%技术产权交易所交投活跃。以技术产权交易所为代表的、市场化运作的产权交易市场出现以来，其

6、业务得到了迅猛的增长，显示出强烈的市场需求。截止到!""!年初，在全国各技术产权交易市场登记的高新技术项目或企业达到了将近%"万项，在技术产权交易市场上挂牌参与交易的项目或企业信息有近!万项，产权交易额达到!"""多亿元。以上海技术产权交易所为例，截止到!""!年中，其完成交易数量达到#"&"宗，交易总额达到%#’%亿元，日常活跃在交易所内的资本数量有!""多亿元，初步体现了技术产权交易所作为资源配置主要渠道的作用。!非上市股份公司股权托管业务重新开展。尤其具有重大意义的实际行动是，一向受到指责的“非上市股份有限公司股权登记托管业务”，重新开展起来，河南、厦门、青岛、深圳、

7、上海等省市在!"""年以来相继出台了有关政策法规。深圳规定，深圳证券交易所的证券登记公司可逐步退出非上市股份有限公司股权登记托管业务，由深圳市产权交易中心和深圳国际高新技术产权交易所两家同时开展非上市股份有限公司的股权登记托管业务，为非上市股份有限公司提供股权托管、股权质押、增资扩股、转让过户、分红派息等服务。这种做法不仅为股权的有效合理流动提供了良好的市场环境，而且为产权交易市场的发展创造了条件，股权托管实际上是对过去的最大禁区———权证交易和拆细交易的一种突破。"产权交易市场跨区合作逐渐频繁。与此同时，各地产