公司治理对技术创新与企业绩效关系调节效应研究--基于中小板上市公司的研究

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1、公司治理对技术创新与企业绩效关系调节效应研究--基于中小板上市公司的研究//.paper.edu-1-中国科技论文在线公司治理对技术创新与企业绩效关系调节效应研究——基于中小板上市公司的研究李伟，冒乔玲**作者简介：李伟（1987—），男，安徽天长人，汉族，南京工业大学学生，经济与管理学院硕士生，主要研究方向是技术创新与财务管理通信联系人：冒乔玲(1964—)，女，江苏如皋人，南京工业大学副教授、注册会计师、注册资产评估师，硕士，硕士生导师，主要研究方向为财务会计与财务管理（南京工业大学经济与管理学院）5摘要：基于委托代理理论

2、，选取2011-2013年深交所中小板块上市公司制造业企业为研究样本，并测算R&D资本存量，利用回归分析来检验公司治理结构对技术创新与经营绩效关系的调节作用，研究公司治理结构与技术创新的交互效应对经营绩效的影响。研究结果表明：技术创新对企业绩效产生正向促进作用；股权集中对技术创新与企业绩效关系起到负向调节10作用；独立董事与技术创新的交互效应不显著；管理层股权激励对二者关系存在正向调节作用；机构持股比例对二者关系有正向调节作用。关键词：技术创新；企业绩效；公司治理；调节效应；R&D存量中图分类号：F273.11

3、5ModeratingeffectofCorporateGovernanceontheRelationbetweenR&DInputandFirmPerforanceLIWei,MAOQiaoling(SchoolofEconomicsandManagementNanjingUniversityofTechnology)Abstract:BasedonthePrincipal-agentTheory，thepapercalculatedR&Dcapitalstockandused20yearlyreportso

4、fmanufacturingfirmswhichwerelistedinShenzhenStockExchangefrom2011to2013，andtestedthemoderatingeffectsofownershipconcentration，boardofdirectors，managerialownershipontherelationshipbetweentechnologicalinnovationinputandfirmperformancebyregressionanalysis，studytheimpac

5、tsonthecorporateperformancefrominteractiveeffectsbetweencorporategovernanceandtechnologicalinnovationinput.Theresultshowedthat：Thelargest25shareholderhasnegativemoderatingeffectontherelationship；independentdirectorshavenomoderatingeffect；managerialownershiphaspositi

6、vemoderatingeffect；InstitutionOwnerhaspositivemoderatingeffect.Keywords:TechnologicalInnovation；FirmPerformance；CorporateGovernance；ModeratingEffects；R&Dcapitalstock300引言技术创新是一个国家经济增长的重要源泉，也是企业成长与发展的不竭动力。当今世界知识经济和全球经济一体化，市场竞争日益加剧，技术创新日新月异，创新产品层出不穷，企业要想在这么竞争激励的环境

7、中求得生存和发展，就必须掌握核心技术，而这一切前提都35离不开企业对技术创新的关注与投入。在中国深圳交易所建立中小企业板块的主要原因之一是推动我国中小企业尤其是那些具有核心竞争力和成长性良好的科技型中小企业的发展，这类中小企业能够生存下来，其核心竞争力主要体现在具有较强的技术创新能力。对于中小企业来说，进行技术创新决定着企业能否具有核心竞争力。技术创新的效果和效率也会受到研发投入的多少、投入的强度和政40//.paper.edu-2-中国科技论文在线府扶持力度等因素的直接影响，进而影响到企业核心竞争力和在市场上的适应能力，最终

8、影响到企业的经营绩效甚至生存发展。技术创新投入对于中小企业来说是必不可少的，构成了提高企业绩效并获得市场竞争优势的重要源泉。但是，由于技术创新活动的高风险性，收益不对等性与信息不对称性，导致技术创新过程中存在着严重的委托代理问题，所以并不是所有的技术创新都能给企业带来经济利益