中小板上市公司高管薪酬与企业绩效、公司治理结构关系研究

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1、中小板上市公司高管薪酬与企业绩效、公司治理结构关系研究学位类型：学术型学位学科（专业学位类别）：工商管理作者姓名：陈宝玉作者学号：10011503026导师姓名及职称：童杰成副教授实践导师姓名及职称：学院名称：商学院论文提交日期：2012年6月10日学位授予单位：湖南科技大学ResearchontheRelationshipbetweenExecutiveCompensationandEnterprisePerformance,CorporateGovernanceofSMEBoardListedCompaniesTypeofDegreeAcad

2、emicDegreeDiscipline(TypeofProfessionalDegree)BusinessAdministrationCandidateChenBaoyuStudentNumber10011503026SupervisorandProfessionalTitleTongJiechengAssociateProfessorPracticeMentorandProfessionalTitleSchoolBusinessSchoolDateJune10,2012UniversityHunanUniversityofScienceand

3、Technology学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关

4、数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日摘要高管薪酬体制反映着企业的整体治理水平，高管薪酬是否有效激励将对企业绩效产生重大的影响。对于整个社会来说，高管薪酬水平是否合理还透视出整个社会财富是否公平公正。国内外研究学者对于高管薪酬问题进行了大量的研究，并取得了丰硕的研究成果，然而目前对于中小板上市公司高管薪酬的研究却不多。高管薪酬作为中小板上市企业薪酬激励的主要组成部分，具有重要的意义。尽管部分企业建立起了较为科学合理的激励机制，但不可否认，高管薪酬

5、制度仍存在不少问题。中小板上市公司制定的高管薪酬水平是否合理，它与企业绩效的关系如何，能否促进了企业绩效的提高，是否按照公司业绩拟定薪酬分配？高管薪酬与公司治理结构的关系又如何？究竟是哪些因素影响着高管薪酬激励？对于以上这些问题的研究与探讨也成为了本文研究的出发点，尝试寻求解决问题的方法正是本文研究的目的所在。因此，本文以中小板上市公司为研究样本，研究中小板上市公司高管薪酬与企业绩效之间的关系，以及高管薪酬与公司治理结构的关系，为合理确定高管薪酬水平，提高企业绩效提供依据。本文选取了2010年中小板上市公司高管薪酬、企业绩效以及公司治理结构的相关

6、数据，通过对构成企业绩效的众多指标进行因子分析，得到企业绩效的综合得分，并以此作为企业绩效的变量。首先对研究样本进行了描述性的统计分析，并将2010年的高管薪酬水平与前四年的高管薪酬进行了对比。通过统计发现，我国中小板上市企业高管薪酬逐年增高，但在不同的地区和不同的行业之间存在巨大的差距。紧接着在实证研究中，首先，得出了企业绩效与高管薪酬之间存在正相关关系，中小板上市公司制定的高管薪酬在一定程度上促进了企业绩效的提高，薪酬的激励机制发挥了一定的作用。高管薪酬主要是与反映企业盈利能力的绩效指标挂钩，但是与企业的营运能力、偿债能力还有发展能力等业绩指

7、标的关系并不大。其次，研究公司治理结构以及其它因素对高管薪酬的影响。研究表明公司治理结构对高管薪酬的影响并不显著，除此之外，还发现高管薪酬与企业规模之间存在着显著的正相关关系，与资产负债率显著负相关，与行业和地区因素之间也存在着密切的关系。最后本文提出了完善中小板上市企业高管薪酬激励制度的政策建议，为我国的中小板上市企业提供一定的参考。关键词：高管薪酬；企业绩效；公司治理；中小板上市公司iABSTRACTExecutivecompensationsystemreflecttheoveralllevelsofcorporategovernance.

8、Theexecutivecompensationincentiveiseffectiveornotwillhaveasignifican