商业银行股权结构与公司治理绩效问题研究——基于我国上市商业银行的实证分析

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1、商业银行股权结构与公司治理绩效问题研究——基于我国上市商业银行的实证分析N。E商业银行段权筻枸与公一治曩囊效闩■研究一基于我国上市商业银行的实证分析赵红英，庄学敏(1．广东交通职业技术学院，广州510800；2．广东财经大学，广州510320)摘要：通过对我国八家上市商业银行2010—2014年的年报数据。对商业银行股权结构与公司治理绩效进行了实证分析，研究发现国有股比例与股份制商业银行经营绩效呈现负相关关系，但不显著；法人股持股比例与银行业绩存在显著的负相关关系；社会公众股与银行经营绩效呈显著正相关，第一大股东与前五大股东持股比例与银行业绩均不存在显著关系。并根据

2、实证结果，提出了完善我国上市银行公司治理机制应采取分散股权，多股制衡；改进国家股投资者的行为模式等对策建议。关键词：股权结构；公司治理绩效；实证分析中图分类号：7>

3、出，合理的股权结构和公司治理机制，对我国商业银行的稳健经营和健康发展起着至关重要的作用。一、商业银行股权结构与公司治理绩效的关系分析公司经营绩效取决于其治理结构，而股权结构又是法人治理结构的基础，决定了股东行使权力的方式及效果，决定了股东组成、股权集中度以及股东性质，进而决定公司治理机制的形式。换言之，股权结构对公司治理中内部治理机制有着直接影响，影响其运行有效性。股权结构同时受到公司外部治理机制的影响，外部治理机制也在一定程度上影响着股权结构。(一)股权影响商业银行公司治理绩效的内部途径1．通过行使股东会表决权影响公司的重大决策股权结构和股东大会在公司内部，不同的

4、股权结构决定股东实施权利和履行义务的方式。如果股权结构中控制权可竞争的话，剩余控制权和剩余索取权会相互匹配，大股东为了实现公司价值最大化，积极向管理层施压；如果股权结构中控制权不可竞争的话，控股股东手中的投票权显示不出控股股东的重要性，那么控股股东缺乏动力，懒得对管理层进行监控，只会利用投票权关心自己的利益。2．通过行使选举权影响董事会和监事会的构成股权结构影响着董事会的构成。在控制权可竞争的股权结构中，股东大会选举出的董事会能够很好地代表全体股东的利益。反之，如果是控制权不可竞争的股权结构，处于绝对控股地位的股东通过占居董事会中的多数席位来达到对董事会的控制，从而

5、获取董事会的决定权。在这种股权结构下，中小股东的利益不能得到有效的保障。绝对控股股东可以用同样的方式对监事会施加影响，从而谋取私利。3．通过提案权影响银行股东大会审议如果股东和管理层之间存在着利益冲突，股东只在乎自己的利益，忽视银行的利益。过于分散的股权结构易造成“内部人控制”，无法发挥{Jj应有的监督作用；在高度集中的股权结构情况下，管理层的任命被大股东所控制，同样削弱了代理权的竞争性；在相对集中的股权结构情况下，代理竞争机制运行相对正常，公司拥有持股比例较大的几个股东，其中会有一个相对控股股东，这有利于管理层在竞争的条件下进行更换。由此可见，控制权可竞争的股权结

6、构，能促使股东、董事和管理层各司其职，形成良好的制衡关系，从而使公司治理的内部监控机制发挥来。反之亦然。(二)股权影响商业银行公司治理绩效的外部机制公司外部治理机制为内部治理机制有效运行提供一种“防火墙”，但外部治理机制有效发挥作用受到股权结构的限制。股权结构如果过度分散或过度集中，很容易导致银行管理层的“内部控制”现象的产生，从而使得商业银行的公司控制权与职业经理人市场共同构成的外部治理机制失效。同时，如果出现了“内部人控制”现象，银行的经营者通常会为了掩盖个人的利益而“仡钱买意见”，这就会造成会计师事务所等独立的中介结构在外部治理机制中的作用发生扭曲。收稿日期：

7、2016-0l一08基金项目：广东省自然科学基金项目(2015A030313888)；广东省哲学社会科学“十二五”规划项目(GD13CG[09)作者简介：赵红英(1975—1，女，湖南常德人，副教授，注册会计师，硕士，研究方向：财务会计、审计；庄'~(1972一)，男，湖南常德人，副教授，博士，研究方向：会计信息与风险管理。重国■蚕雹謇嚣第l6期经圈—●■———●■Ij匕方高I_l此外，银行业是国家给予重点关注和进行经济宏观调控的窗口行业，受到监管部门的严格管制，正是这种监管机制在一定程度上代替了外部治理机制，在银行公司治理中发挥着重要作用，构成了商业