智力资本与企业技术效率——高技术产业上市公司的实证分析

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1、智力资本与企业技术效率——高技术产业上市公司的实证分析上海管理科学ShanghaiManagementScience第38卷第2期l2016年4,El【Vo1．38【No．2【Apr-2016文章编号：1005—9679(2016)02—0078—04智力资本与企业技术效率高技术产业上市公司的实证分析张运华陈华桥(江苏科技大学经济管理学院，江苏镇江212003)摘要应用动态DEA模型计算78家高技术产业上市公司2010-2014连续5年的技术效率。在此基础上，通过面板数据回归分析的方法探究智力资本与技术效率之间的关系。结果显示，智力资本

2、与技术效率之间显著正相关。研究结果也表明，智力资本对公司的发展至关重要。在动态的商业环境中，高技术公司的管理者们应该投资并充分利用智力资本以获得竞争优势。关键词智力资本；技术效率；动态DEA中图分类号：F204文献标志码：A对高新技术产业这样的知识密集型行业而言，已有研究对生产过程中的连续性问题以及智力资本与产业效率的关联度问题关注不够。本文拟从企业的智力资本和技术效率的角度出发，探讨企业智力资本与企业技术效率之间的关系，以期将企业智力资本理论与技术效率理论相结合，为高技术企业智力资本的开发选择与规划提供参考依据。1研究框架和数据选取1

3、．1高技术产业上市公司的动态经营过程在如今的动态商业环境中，由于资本分配是主要的经济过程，高技术产业上市公司必须关注基于长期经营效率的变化，对其效率的评价也应考虑到其生产经营的动态性特征。按照会计持续经营假设，公司将长期不断地持续经营下去。持续经营的公司不仅有当前期间的投入与产出，还有连接变量从本期(t)进入到下一期(t+1)。举个例子，公司将本期累计的固定资产结转到下一期。此类科目涉及到会计上的永久账户。结合已有高技术产业效率的研究，论文所采用的指标体系为：劳动力、研发费用、固定资产、净利润以及价值增加值。从会计周期开始，我们从经营的

4、角度研究高技术产业上市公司的动态过程。图1描述了这种动态的经营过程。每一期的投入变量是劳动力、研发费用和固定资产，其中研发费用和固定资产是连接变量或是永久账户，净利润和价值增加值是每一期的产出变量。表1分类列举了本文使用的投入变量、产出变量以及连接变量。表1投入产出变量变量定义链接变量(是／否)投入劳动力公司员工人数否研发费用公司年报中披露的研发费用是固定资产资产负债表中年末的固定资产是产出净利润利润表中公布的净利润否价值增加值净利润+所得税+人工工资否1．2数据的收集与统计本文数据来源于上海证券交易所和深圳证券交易所披露的上市公司年报

5、。随机抽取了78家高技术产业上市公司的面板数据，时间跨度为2010—2014。表2提供了2010—2014连续5年的投入产出的描述数据。2研究方法2．1技术效率的测量Chames和Cooper于1978年提出了第一个数据包络分析(DEA)模型，它是一种非参数数学线性规划技术，已被广泛用于测量高技术产业或更多领域的技术效率。和传统DEA相比，动态基金项目：产业技术创新联盟企业动态能力提升的创新机制与实现路径研究(14AGL001)。作者简介：张运华，江苏科技大学经济管理学院，博士，研究方向：科技管理：陈华桥，江苏科技大学经济管理学院研究生

6、，研究方向科技管理。78上海管理科学ShanghaiManagementScience38卷第2~12o16年4月lVo1．38lNo．2jApr．2016广一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一1IIInputst-IInputst劳动力劳动力JJCart??ers一、／＼rCarr-overst、I／＼rCarry一。verst固定资产enl广／昱附icienc广叫研发费用l固定资产＼JJOutputStlOutputst净利润净利润财富增加值财富增加值lIlIL一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一J图1动态经营过程表

7、2投入产出的汇总统计(N=78)2010焦2011芷2012矩2013盔2014盈劳动力53565949609159165855研发费用l9138．O926618．2833023．3831756．1335932．58固定资产94334．37107967．49137160．81152980．67167497．29净利润612l1．5571683．6454774-3753128．1652143．44价值增加值105262．55130593．72l23028．66123251．81126987．49注：劳动力单位为人，其他单位为万元，数据为均

8、值。DEA是引入了一个时间路径，把上期的连接变量通过时间路径计算到本期，从而更准确地计算长期的技术效率。技术效率的数值在0和1之间，1代表最高效率，0代表没有效率。由于传统DEA计算技术效率时，把每一年作为