林万佳 不跌的股票与双向择时交易

《林万佳 不跌的股票与双向择时交易》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、期权对冲合成不跌的股票季节性资产配置与择时交易技术主讲人：林万佳博士上海稳赢资产管理公司首席投资官主要内容主流投资策略vs期权对冲期权对冲3大亮点美国COLLX对冲基金与稳赢I号季节性资产配置与稳赢II号为什么要对冲风险？股票跌50%，要上涨100%才回本！股票下跌的速度大于上升速度主流投资策略①价值投资（基本面好、价值低估而买进）②技术派：趋势跟踪抛硬币，连续出现5个正面第6个你猜正，你是趋势跟踪者③技术派：平均回归第6个你猜反，你是平均回归者④卖空中国股市3种典型走势4种策略问：股市有可持续获利的策略？买在A，卖在B，或卖空在B，平仓在C多好啊！现实是：一买就跌

2、，卖了就涨！今年陆家嘴论坛证监会主席说：中国股民80%以上亏损。基金经理也亏得一塌糊涂（不是神仙）。怎么办？？？答案衍生工具对冲股票下跌风险3大亮点：基①事先计算最大风险；②股息>期权金=零风险；因③股灾时，免费增持股票。改造股票亮点①预知未来最大风险-零恐惧投资最大风险计算公式：①股价+②期权成本-③行使价例子：股价100.00行使价100的期权3.00100+3–100=3.00最大风险=3.00亮点③股灾时免费增持股票100元的股票，股灾，跌至50。股票浮亏50，期权获利50，在50的价位，用期权利润增持同等数量！手中有2倍数量的股票！期权对冲,保守投资的最佳

3、选择期权对冲3种市况，过去10年表现过去10年，不管金融海啸、股灾，从来未出现一年亏损超过10%。中国股市FXI期权对冲表现汇丰银行期权对冲表现2009全球最牛基金经理–张承良博士张承良2009年以回报200%的表现，成为全球第一的基金经理。张博士主张用期权对冲股票下跌风险！有一天，香港期权市场，中国联通的看跌期权，全部是他吃进的。COLLX期权对冲基金•美国一家基金COLLX用期权对冲股票下跌风险。•持有股票：AMZN,CHK,GOOG,HOT,RIG,SINA,VRTX•2012被Morningstar评为最佳投资基金。•基金成立至今3年，累积回报14.45%。

4、稳盈投资《期权对冲》I号采用美国COLLX基金的策略，全程用期权对冲股票下跌风险。每年最大风险控制在10%。目标回报，每年18%。季节性资产配置月末效应月相效应周一效应一月效应根据统计差异分析，股票过去不同时段（年、月、日）的回报差异。在高回报时段入市，低回报时段做空!ValuelineAssetAllocation,ColumbiaThermostat等对冲基金正在进行择时投资，每年5月离开股市（转入债市），11月转回股市。这一策略，年化收益率17%！美、加、澳互惠基金季节性资产配置月末效应•1985年，美国学者Kelly发现股票在月末多数上升的现象。业界一致认为

5、是基金经理为了提高业绩在月末拉高股票价格所致。（这些基金上报给美国证监会的13F表证实了这一理论）。Shen于2002年也提出一個月的特定交易日有超乎寻常回报的理论。McConnell(2006)也提出了月末持有股票比在同一個月其他日子持有股票的回报有特大差异。全球48个国家指数过去40年的历史数据，证实了他的观点。月末效应116年历史数据回报差异道指1885年至2001年，116年的历史数据，每月不同日子回报差异图。统计系数p=0.005，表示结果绝非偶然。月相效应2011年，学者Janes发现股票在月圆之日多数上升。他认为满月会对投资者的情绪产生影响。婴儿出生率

6、、犯罪率均在月圆之夜上升。周一效应Janes也发现，星期一的回报低于其他日子，甚至出现负数。下图是道指过去116年的历史回报差异。统计p=0.01.表示结果绝非偶然。一月效应Janes用标普500过去84年的历史数据也证实1月份、11月和12月份，股票有上升趋势！看2012年1月的升势！EDHEC7大对冲基金指数季节性差异上证指数季节性差异上证指数一年12个月的回报也出现明显的差异！中国银行5月卖出效应–SellinMay2011年，中行股票从5月跌到10月30日。做空模型获大利！时间基因蓝图GeneticBlueprint我们掌握了全球48个国家的所有股票的时间基

7、因蓝图。犯罪心理，Profiler,通过分析罪犯的特征，找出罪犯。3D时间回报差异分析我们扩展了美国学者的研究，对一个月不同日期，持有不同天数的回报差异进行分析，结果令人眼前一亮。利润最大化变得可行。3D时间模型–道指90年测试有效道指过去90年的历史数据测试时间模型，结果令人震惊。3D时间模型，道指90年测试90年测试，权益增长曲线（10万投资，90年获利3200万）反时间操作–亏损结局若在负数回报时段持有股票，将惨败！多少钱都不够亏！量化投资在中国–双向择时交易技术量化投资在中国–双向时间模型双向时间模型的操盘，FXI跟踪中国股市的ETF。3D双向时间对冲模