组合指标个股量化择时交易的实证研究

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1、组合指标个股量化择时交易的实证研究刘宇霞（暨南大学信息科学技术学院广东广州５１０６３２）摘要：“金融改革”的提出，金融市场的逐步开放，将促进金融创新的步伐，给投资者带来越来越多的投资渠道，同时也将加速中国金融市场与国际金融市场的融合。通过分别建立两个单指标择时策略模型，运用ＭＡＴＬＡＢ模式搜索算法在设定时段内搜索最优参数，并分别对两个单指标策略进行交易仿真回验。实证结果显示，趋势型指标可以抓住大的波段行情，获得超额收益，具有较好的择时效果。实证显示组合指标策略的效益明显高于单指标策略。因此，采用组合指标策略进行个股量化择时交易较单指标策略能获得更优的投资收

2、益。.jyqkabuy=1，MA（s）t＞MA（s）t-1MA(s)t＞MA(l)tMA(s）t-1＜MA（l）t-10,其他（６）其中mabuy=1，表示满足买进，mabuy=0表示不满足买进。在短期移动均线上穿长期移动均线的死亡交叉处卖出，故建立以下数学模型：mabuy=1，MA（l）t＜MA（l）t-1MA(s)t＜MA(l)tMA(l）t＞MA（l）t-10,其他其中mabuy=1，表示满足卖出，mabuy=0表示不满足卖出。3．２ＭＡＣＤ单指标策略模型的建立ＭＡＣＤ即指数平滑异同移动平均线，是根据均线的构造原理，通过分析短期指数移动平均线与长期指

3、数移动平均线之间的聚合与分离状况，对买进、卖出时机做出判断的趋势型技术指标。ＭＡＣＤ的计算如下：（１）计算短期（ｍｓ）指数移动平均线ＥＭＡ１和长期（ｍｌ）指数移动平均线ＥＭＡ２。（２）计算离差值ＤＩＦ＝ＥＭＡ１－ＥＭＡ２。（３）计算ＤＩＦ的Ｍ日指数移动平均线，即ＤＥＡ。（４）计算ＭＡＣＤ＝２（ＤＩＦ－ＤＥＡ）。利用ＭＡ指标进行量化择时，在ＤＩＦ与ＤＥＡ的交叉处进行买入或卖出，分别建立买入和卖出法则的模型。当ＤＩＦ、ＤＥＡ均为正值，ＤＩＦ向上突破ＤＥＡ时，为买入信号，建立如下数学模型：macdbuy=1，DIFt＞DIFt-1DIF＞DEAtDIFt-1＜D

4、EAt-1DIF＞00,其他（８）其中，macdbuy=1表示满足买进，macdbuy=0表示不满足买进。当ＤＩＦ、ＤＥＡ均为负值，ＤＩＦ向下跌破ＤＥＡ时，为卖出信号，建立如下数学模型：macdsell=1，DIFt＜DIFt-1DIFt＜DEAtDIFt-1＞DEAt-1DIF＜00,其他（９）其中macdsell=1，macdsell=0表示满足卖出，表示不满足卖出。3．３ＭＡ－ＭＡＣＤ组合指标策略模型的建立组合模型构建两个新的信号变量：买入信号个数阈值“ｂｕｙ”（1≤ｂｕｙ≤2，整数）和卖出信号个数阈值“sell”（1≤sell≤2，整数）。买入信号

5、个数阈值“ｂｕｙ”表示：当ＭＡ策略中的“ｍａｂｕｙ＝１”的买入信号个数与ＭＡＣＤ策略指标中的“ｍａｃｄｂｕｙ＝１”的买入信号个数之和至少达到阈值“ｂｕｙ”（1≤ｂｕｙ≤2)数量个时才进行买入交易。即“ｂｕｙ”阈值取不同值时，买入信号组合满足买入条件的情况如下：buy=1时，满足买入情况：mabuy=1

6、

7、macdbuy=1

8、

9、macdbuy=1

10、

11、mabuy=1macdbuy=12时，满足买入情况：mabuy=1macdbuy=1（１０）卖出信号个数阈值“ｓｅｌｌ”表示：当ＭＡ策略中的“ｍａｂｓｅｌｌ＝１”的卖出信号个数与ＭＡＣＤ策略指标中的“ｍａｃｄｓｅ

12、ｌｌ＝１”的卖出信号个数之和至少达到阈值“ｓｅｌｌ”数量个时才进行卖出交易。即“ｂｕｙ”阈值取不同值时，买入信号组合满足卖出条件的情况如下：sell=1时，满足卖出情况：masell=1

13、

14、macdsell=1

15、

16、mabsell=1macdsell=12时，满足买入情况：masell=1macdsell=1（１１）3．４模型最优参数的选择就个股而言，不同的计算参数，将导致不同的择时效果。面对各种波动幅度不同、周期性不同、价格弹性等不同的股票，如果盲目套用经典参数可能会有失客观性和灵动性。因此，在进行量化择时策略构建时，需要针对个股进行策略的参数优化，检验指

17、标不同参数的测试效果，并最终选择一个最优的参数组合。夏普比率是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的经典指标，它反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益的程度。如果夏普比率为正值，说明在衡量期内基金的平均净值增长率超过了无风险利率。夏普比率越大说明基金单位风险所获得的风险回报越高。因此，夏普比率是可以同时对收益与风险加以综合考虑的经典指标之一。4个股实证分析4．１数据选择为验证上述模型的有效性，个股实证以深圳证券交易所的华谊兄弟３０００２７为交易标的，选取于国泰安２０１１．１．１－２０１４．６．３０的基本面数据库，包括个股开盘价、收盘价等。4．２ＭＡ单指

18、标择时策略仿真回验首先对该股策略进行参数优化：本策略中对于参数，在