中国企业赴美并购的法律风险及其防范对策

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1、2012年3月第2期（第27卷，总第140期)法学论坛LegalForumMar.,2012No.2(Vol.27,Ser.No.140)3171994-2015ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved,http://www.cnki.net3171994-2015ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved,http://www.cnki.net【特别策划•中国“走出去”战略法律对策研究】编者

2、按:我国《“十二五”规划纲要》明确提出，要加快实施“走出去”战略。强调按照市场导向和企业自主决策原则，引导各类所有制企业有序开展境外投资合作;加快完善对外投资法律法规制度，积极商签投资保护、避免双重征税等多双边协定，完善境外投资促进体系,提高企业对外投资便利化程度，维护我国海外权益，防范各类风险。这为我们完善我国海外投资法律制度,促进‘‘走出去”战略的实施指明了方向。为了深化对‘‘走出去”战略实施中的法律风险对策研究，我们特邀公司法证券法领域的权威专家围绕这一主题撰写了一组学术论文，以繪读者。中国企业赴美并购的法律风险及其防范对策刘俊海(中国人民大学法学院，北

3、京)摘要：中国企业在赴美并购过程中总存在着各种各样的法律风险。中国国有企业赴美并购时应高度重视美国的国家安全审查机制，清晰地突出国有企业的商事主体性质。而美国外资委员会引入听证会程序，应充分听取中国投资者的意见，放弃投资保护主义。中国企业要熟悉美国的公司并购规则与治理规则，明确目标公司选择符合本公司及其股东利益最大化的收购要约而并非现金出价最多的要约，是美国公司并购的常态。中美双方加快双边投资保护协定的谈判进程，就企业的国有化条款而言，应采取充分的市场化补偿标准。我国政府鼓励企业赴美并购，可将核准制改为备案制。要加快建立健全海外投资纠纷的仲裁机制，提高我国仲裁

4、机构的国际竞争力。关键词：公司并购；国家安全审查;法律风险;法律对策中图分类号：D913.991文献标志码：A文章编号:1009-8003(2012)02-0031-093171994-2015ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved,http://www.cnki.net3171994-2015ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved,http://www.cnki.net收稿日期：201

5、2-02-20基金项目：该文是教育部2009年人文社会科学重点研究基地重大项目《金融危机背景下的我国公司法现代化研究》（2009JJD82009)、2008年教育部新世纪优秀人才支持计划《弘扬股权文化，完善证券投资者权益保护制度》与中国法学会省部级课题《股份公司类别股份制度研究》[CLS(2011)C19]的部分研究成果。作者简介：刘俊海（1969-),男，河北泊头人，中国人民大学法学院教授，博士生导师，法学博士，商法研究所所长，研究方向：公司法、证券法等。_、我国实施“走出去”战略的重大意义及其现状分析在经济全球化背景下，加快实施“走出去”战略不仅是_项企业

6、发展战略，也是_项国家发展战略，更是经济全球化、资本全球化的必然选择。就企业发展战略而言，_个企业要做大做强，就不能局限于国内市场。企业核心竞争力要经得起国际市场的考验。海外投资有助于企业获取更多的资源尤其是能源，提高企业产能;获得东道国投资的优惠政策和宽松的市场准入（如企业的营业或产品的行政许可）；创建国际化市场营销网络；获取国际知名品牌，建立专业化的管理团队和熟练工人队伍;获得世界先进技术包括专利技术和非专利技术；实现企业在全球资源配置的国际发展战略。就国家发展战略而言“走出去”战略是我国和平崛起的物质前提，而崛起的经济强国必然是一个跨国公司层出不穷的大国

7、。跨国公司是一国经济体系的核心支柱。发达国家无不拥有一批在全球范围内‘‘攻城略地”的跨国公司。抽去了3171994-2015ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved,http://www.cnki.net法学论坛2012年第2期跨国公司的支柱，发达国家的大厦便会顷刻瓦解。就经济全球化而言，资本全球化和投资自由化已经成为必然趋势。鼓励全球资本流动有助于维护世界和平。跨境投资不仅为投资者赚取利润，也为投资对象国创造了就业、税收和其他利益（如先进的技术、管理与文化）。鼓励中国企业‘

8、‘走出去”不仅符合世贸组织《与贸易有关