中国企业在美国实施并购的法律风险及防范对策研究

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1、学校代码：10036博士学位论文中国企业在美国实施并购的法律风险及防范对策研究培养单位：国际经济贸易学院专业名称：国际贸易学研究方向：法经济学作者：仲谋指导教师：蒋先玲论文日期：二〇一四年五月1LegalRisksandCountermeasuresforChineseM&ATransactionsinAmerica学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉

2、及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其

3、它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日摘要跨国并购交易是在西方国家兴起，近年来迅速发展的一种企业商业行为，在跨国并购交易兴起的一百多年间，西方国家先后经历了五次跨国并购的浪潮。经济全球化趋势加强以来，企业跨国并购的步伐明显加快。我国企业经过了改革开放30多年的发展积累，加上“走出去”政策的支持，近年来也快速的走上了全球化发展的道路，企业实施海外并购的数量明显增加。在我国企业的海外并购活动中，美国是我国企业实施海

4、外并购的主要国家，2013年，我国对美国直接投资额达到创纪录的140亿美元，而且在未来几年内仍将保持一定数量的增长，足见我国对美国的直接投资仍然存在着极大的潜力，在这些投资活动中，跨国并购交易占有很高的比重，近年来中国企业在美国实施海外并购的大型交易案例也不胜枚举。但是，我国企业实施海外并购尚处在初级阶段，各方面准备条件都不够充足，每年失败的海外并购交易数量仍然较多，就成功率和并购质量而言，我国企业目前的海外并购活动与我国投资大国的地位仍然存在着不小的差距。在并购交易过程中，机遇和风险总是相对的两个方面，法律

5、风险是我国企业海外并购时面临的一个主要难题。海外并购法律风险则是我国实施海外并购时因为触犯相关的法律规定而给企业带来的经济收益不确定性和其他法律后果，它产生于并购交易前后的整个过程，由多方面因素诱发。本国企业由于多年在本地经营，对当地的法律环境已经十分熟悉，但对于实施跨国并购交易的收购企业来说，需要进入东道国这样一个相对陌生的市场环境，对于当地的法律制度、法律环境和执法尺度都需要一个适应的过程，往往难以在短时间内有效的调整企业自身以适应东道国法律，这样就产生了并购交易双方当事人企业的信息不对称现象，可能触发相

6、应的法律风险。我国企业在美国实施海外并购交易，要经过国家安全审查、反垄断审查，上市公司还要接受美国证券交易委员会的审查，涉及多个方面法律，如果不能很好地熟悉当地各方面的法律规定，势必要延误并购交易的进程，付出更多的成本，造成一定的经济损失或者减少一定的经济效益。如何充分的研究海外并购的法律风险，并分析风险的成因，找出适合我国企业的应对策略，对于提高我国企业在美国并购交易的成功率和质量具有重要意义，也是符合我国“走出去”战略的必然要求，对于我国经济的良好发展，经济方式的转变和产业结构的升级也具有相当程度的作用。

7、本文将利用文献查阅、历史研究、归纳分析和案例分析的方法，分析美国社会经济环境，以及关于国家安全审查、反垄断和证券交易的相关法律规定，并从这些规定中总结美国法律制度的有关特点，并据此有针对性的提出我国企业在美国实施海外并购时的风险防范措施。美国国家安全法律审查制度是我国企业在美国进行并购交易需要适用的最主要的法律制度，分为主动申报和强制接受安全审查两个类别。美国国家安全审查制度主要是由外国投资委员会负责执行，具体的审查模式主要涉及以下四个核心程序，即启动阶段、审查阶段、调查阶段以及最终的决定阶段。美国外国投资委

8、员会还要求企业提交所需信息，具体包括其无形资产如商业系统、商标、商业秘密、数据库互联网系统、用于数据获取以及管理控制的信息系统，此外还需要I企业商业经营、产品研发、关于资源能源的开发以及其他与国家安全相关的信息。美国国家安全审查制度在近年来呈现出审查范围扩大的趋势，程序法和实体法逐渐融为一体，实现了自主审查与国家监管的有机结合，申报前的非正式磋商制度和消危合同制度得到发展和完善。我国企业，特别是我国