中国企业跨国并购整合风险分析及防范对策

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1、中国企业跨国并购整合风险分析及防范对策摘要：整合风险是中国企业跨国并购后所面临的风险之一，本文分析了中国企业跨国并购的文化整合风险、管理整合风险、经营整合风险，规避和防范跨国并购整合风险就必须进行文化、管理、经营一体化整合。关键词：跨国并购；整合风险；分析；对策根据贝恩管理咨询公司(Bain&Company)的一项关于并购失败的调查研究表明：从全球范围内企业并购的失败案例分析，80％左右直接或间接地导源于企业并购之后的整合，而只有20％左右的失败案例出现在并购的前期交易阶段。可见，企业跨国并购交易的结束，并不意味着并购的成功，相反表明企业开始进入真正的并购关

2、键期。如果对被并购的目标企业没有进行有效的整合，企业难以产生规模经济效应、财务协同效应、市场份额协同效应以及经验共享互补效应等效果，甚至整个公司被目标企业的不良业绩所拖累。而中国企业与海外企业在发展模式、行为方式、组织模式、管理风格、价值观念等核心文化存在巨大差异，如果在并购后两个企业不能得到整合，即使经营规模扩大、市场机会增加、技术领先，往往也还是貌合神离，并购后的企业当然无法正常运作。22中国企业跨国并购整合风险分析及防范对策摘要：整合风险是中国企业跨国并购后所面临的风险之一，本文分析了中国企业跨国并购的文化整合风险、管理整合风险、经营整合风险，规避和防

3、范跨国并购整合风险就必须进行文化、管理、经营一体化整合。关键词：跨国并购；整合风险；分析；对策根据贝恩管理咨询公司(Bain&Company)的一项关于并购失败的调查研究表明：从全球范围内企业并购的失败案例分析，80％左右直接或间接地导源于企业并购之后的整合，而只有20％左右的失败案例出现在并购的前期交易阶段。可见，企业跨国并购交易的结束，并不意味着并购的成功，相反表明企业开始进入真正的并购关键期。如果对被并购的目标企业没有进行有效的整合，企业难以产生规模经济效应、财务协同效应、市场份额协同效应以及经验共享互补效应等效果，甚至整个公司被目标企业的不良业绩所拖

4、累。而中国企业与海外企业在发展模式、行为方式、组织模式、管理风格、价值观念等核心文化存在巨大差异，如果在并购后两个企业不能得到整合，即使经营规模扩大、市场机会增加、技术领先，往往也还是貌合神离，并购后的企业当然无法正常运作。22一、中国企业跨国并购整合风险分析中国企业跨国并购的整合风险，包括文化整合风险、管理整合风险、经营整合风险。(一)文化整合风险文化整合风险指由于国家、民族间文化差异带来的影响企业生产和经营的风险。很多研究表明，并购整合的最大障碍来自于不同公司文化的冲突。1、跨国并购包含的两种文化冲突一是跨文化冲突。跨国并购的企业由于受各国语言、文字、价

5、值观等文化差异的影响，企业中处在不同“文化边际域”的人们不可避免地会在行为和观念上产生冲突。如果文化整合缺少合理的措施，并购之后的新企业内部就会形成不同的文化边际域，这些不同的文化边际域经过潜移默化的竞争之后，会逐渐形成优势文化域和劣势文化域的分野。如果处于优势文化域的企业管理者或职工以“自我参照标准”作为行为方式，小觑甚至藐视其他处于劣势文化域中的管理者和员工，就必然造成企业内部的不和谐、甚至矛盾和冲突，将严重干扰企业内部的协作和配合，最终可能导致整个新企业陷入瘫痪状态。这种忽视文化差异导致失败的案例不胜枚举。22二是企业文化冲突。不同的社会文化背景、不同

6、的生产实践过程，其企业文化也呈现出不同的特点。企业如同其他有机体一样，是一个有生命力的实体，存在一定的文化排异。当并购双方的核心文化不一致或相差甚远，如谨慎、保守型与创新、进取型文化，在并购时不可避免地出现由于双方价值观、行为方式、管理风格的不同而产生文化适应性摩擦。当员工无法与新文化相融时，直接的反应是焦虑、恐惧与不安，进而产生“文化休克”。这些反过来又加剧文化冲突。2、中国企业跨国并购文化整合的风险一是中国企业与发达国家企业明显的文化差异加大了融合难度。从中国企业的文化特征来看，中国人对风险的接受程度高，又倾向于远离权力中心，这就导致了中国企业的成败往往

7、取决于企业最高领导。他们在组织职能并不完善的情况下，通过对下级的直接干预来管理企业，而下级更多的是服从领导的安排。显然，如果用这种方式管理其他发达国家的企业是行不通的。22二是海外被并购企业对中国企业文化的认同度低。中国企业进行海外并购时，被并购企业所在国的员工、媒体、投资者，甚至是工会、政府部门某些有重要影响的官员，仍对中国企业持怀疑态度和偏见。他们认为，中国企业要比美国公司更加层级化，中国管理者倾向于更加专权；中国企业还存在更多的决策层次，从而导致决策迟延；中国企业在海外是低价格的产品和低效率企业的代名词。在这样的背景下，被并购企业普通员工担心自己的就业

8、，管理人员担心自己的职位，投资者担心自己的回报。这使