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《st超日：2011年10亿元公司债券2014年跟踪信用评级报告》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、ި྇ვዴถపଆ৹॑ᎌሢႊ>2011年10亿元公司债券2014年跟踪信用评级报告正面：¾受益于外部环境改善和政策支持，我国光伏行业整体形势有所好转；¾随着部分海外电站并网发电，公司供电收入有所提升。关注：¾我国光伏行业产能过剩仍未实质性改善，目前光伏组件价格再次下行，长期来看行业仍面临深度调整；¾跟踪期内，公司全年生产开工率偏低，营业收入大幅下降，目前部分客户取消订单，公司位于上海的生产线已停产，未来经营不确定性高；¾审计机构对公司出具了无法表示意见的2013年度审计报告；¾公司资产质量较差，应收账款等主要资产面临较高的减值风险，海外
2、电站出售进展缓慢；¾公司债务规模很大，多笔银行债务逾期，部分供应商货款存在拖欠，本期债券第二期利息无法全额支付，目前已资不抵债；¾公司主要银行账户及部分生产设备被冻结，日常经营受到较大不利影响；¾本期债券的追加担保措施存在一定瑕疵，增信效果有限；¾公司涉诉金额很大，流动性困境基本无法通过自身资产处置来缓解；¾公司债权人向法院申请公司破产重整，如果法院受理，将进入破产重整程序，未来持续经营前景很不明朗。分析师姓名：吴进发刘书芸电话：021-51035670邮箱：wujf@pyrating.cn2一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况依据中国
3、证券监督管理委员会《关于核准上海超日太阳能科技股份有限公司公开发行公司债券的批复》（证监许可[2011]1686号），公司公开发行10亿元公司债券（以下简称“本期债券”），募集资金总额10亿元，票面利率为8.98%；扣除发行费用后，募集资金净额9.85亿元。本期债券的起息日为2012年3月7日，按年计息，每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。2013年至2017年每年的3月7日为上一计息年度的付息日。若投资者行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为2013年至2015年每年的3月7日。本期债券的到期兑付日为2017
4、年3月7日。若投资者行使回售选择权，则回售部分债券的兑付日为2015年3月7日。根据约定，本期债券第二期利息共计8,980万元，支付日为2014年3月7日。但公司于2014年13月5日发布公告，称公司仅能够按期支付本期债券利息共计人民币400万元。截至2014年4月30日，本期债券本息兑付情况如下。表1截至2014年4月30日本期债券的兑付情况（单位：万元）期初本金余本金兑付/本期已付利本息兑付日期本期应计利息期末本金金额额回售金额息2013年3月7日100,000.0008,980.008,980.00100,000.002014年3月
5、7日100,000.000400.008,980.00100,000.00资料来源：公司公告本期债券募集资金已全部使用完毕，其中，偿还银行借款4.00亿元，补充流动资金5.85亿元。二、发行主体概况跟踪期内，公司第一大股东和实际控制人倪开禄持有公司315,278,848股，占总股本37.38%；其中质押315,117,931股。倪娜持有公司54,952,704股，占总股本6.51%；其中质押54,909,380股，其与倪开禄为一致行动人。目前，倪开禄和倪娜所持股份均已被冻结，未来若双方质押股份被执行，公司实际控制人将发生变更。跟踪期内，公
6、司合并范围变化情况如下：1、2013年3月1日，公司以货币资金1,800万元及固定资产4,898万元对青海锦国兴新能源科技有限公司（以下简称“青海锦国兴”）增资，增资后青海锦国兴实收资本为5,000万元，公司持有其60%股权，将其纳入合并范围。后因公司与浙江尚源实业有限公司债务纠纷，浙江省桐乡市人民法院出具执行裁定书（（2013年）嘉桐执民字第1191-1-1号），公司持有的青海锦国兴新能源科技有限公司60%股权于2014年4月15日被司法拍1《上海超日太阳能科技股份有限公司2011年公司债券第二期利息无法按期全额支付的公告》3卖，成交价
7、格为人民币2,055万元，期末不再纳入合并范围；2、公司境外三级子公司超日卢森堡（Chaorisky）将其持有的5家希腊电站公司的股权作价1,358.94万欧元（折合11,440.78万元人民币）处置给NEURLUSLTD，股权过户手续已办理完结，期末不再纳入合并范围；3、公司出售了超日意大利所有的9家电站，期末不再纳入合并范围，但因未收到股权转让款，期末仍以长期股权投资列示。截至2013年12月31日，公司资产总额为62.70亿元，归属于母公司的所有者权益为-3.32亿元，资产负债率为104.44%；2013年度，公司实现营业收入5.5
8、2亿元，利润总额-14.98亿元，经营活动现金流净额1.50亿元。三、运营环境2013年受益于外部环境改善和政策支持，我国光伏行业整体形势有所好转，但行业产能过剩仍未实质性改善，光伏组件价格再
