中小企业并购中存在的财务风险问题及防范对策

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1、中小企业并购中存在的财务风险问题及防范对策【论文摘要】：中小企业成长壮大对我国经济和社会的发展意义重大，并购是中小企业最快捷的成长方式。但并购过程充满各种风险，集中体现为财务风险。文章分析了我国中小企业并购不同阶段的财务风险及成因，在此基础上，分别提出了防范并购财务风险的建议与对策。【论文关键词】：中小企业并购财务风险防范1中小企业标准及特征中小企业划分标准根据《中华人民共和国中小企业促进法》唉规定，中小企业是指在中华人民共和国境假内依法设立的有利于满足社会需要，增加就业，符合国家产业政策，生产经营

2、规模硗属于中小型的各种所有制和各种形式的企交业。中小企业的划分标准根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标，结合行业特点确中小企业特征我国中小企业具有以衲下特征:一是中小企业一般规模较小。二晓是中小企业数量众多，对经济和社会的发畎展作用巨大。在我国，符合中小企业标准的企业有3150多万户(XX年中国劳沥动统计年鉴)，据不完全统计，中小企业绥对GDP的贡献已达50%以上，提供了宁75%的城镇就业机会，对税收的贡献也因占40%。三是中小企业经营机制灵活。6/6中小企业经过市场洗礼比大中型企业时间疽

3、较早，操作市场机遇能力较强，从而其决镲策自主、针对性也较强。四是中小企业相睾对抗风险能力较弱。中小企业在信贷、税橥收、市场销售等方面处于弱势，一旦经济蜓出现波动，遭受损失的往往是中小企业。2中小企业并购的作用和意义并购是中∨小企业成长壮大最快捷的方式在市场经门济中，适者生存、优胜劣汰是企业成长的萸基本规律，企业要想生存就必须不断成长壮大。中小企业在发展过程中可以将其生簋产经营所得利润进行再投资来扩大生产规呻模，也可以发行股票和债券或向银行借款飙等方式筹集资金来扩大生产规模。但最快鲳捷而有效的方式是通

4、过并购其他企业来扩铷大生产规模，因为并购已有企业比重新投资建成同样规模企业速度快，效益也会好肇得多。并购是中小企业面对市场竞争的斌必然选择企业通过并购其竞争对手的途岢径发展成巨型企业，是现代经济史上的突Ｃ出现象，据资料显示，全球性1/3的小陲企业是在并购中逐步成为大企业甚至跨国⑦公司的。有利子处于劣势的中小企业的发发展中小企业分布广泛，数量众多，一〖般在行业内重复建设，产品和服务基本雷暾同，技术含量低，为销售产品和劳务企业6/6晁间只有大打价格战，竞争的结果几败俱伤⑤。为充分利用行业有限资源，优势企

5、业并р购劣势中小企业，从而实现对行业资源进剩行重新整合，这有利于处于劣势的中小企ハ业的发展。3中小企业并购的财务风险妄及原因分析并购财务风险概述中小企锞业并购的财务风险是指在并购活动的过程曲中所存在的各种不确定因素，导致企业发⒎生财务状况恶化或财务成果损失的可能性帅，是并购价值预期与价值实际严重负偏离而导致企业财务困境和财务危机。在某种胩意义上，企业并购财务风险是一种价值风╉险，是各种并购风险在价值量上的综合反休映，是贯穿企业并购全过程的不确定因素檗对预期价值产生的负面作用和影响。并份购前期面临的财

6、务风险由于信息不对称詈，并购企业对目标企业的调查不够深人细致，缺乏对目标企业的充分研究，从而导致在未来对目标企业的估价过高而存在估褰价风险。具体表现在以下方面:一是与目坊标企业产品有关的风险。二是目标企业资楣产不真实的风险。账面资产的不实可通过鳜审计发现，但有些资产被抵押、担保，有无诉讼纠纷等被目标企业蓄意隐瞒，往往家不容易被揭示，使并购企业在并购后可能侵存在着连带责任风险。三是目标企业潜在吒的负债及未被揭露的负债的风险。四是产脸6/6业风险。并购企业应考虑自己所处产业或ゾ并购后将要进人的目标企

7、业所在产业在国犄家产业政策体系中的位置，以确定并购企遛业进人该产业是否有利。缺乏对这些问题燮的研究，就会存在着产业风险。 编辑从整理 并购中期面临的财务风险中而小企业并购在这一阶段面临着财务风险主徵要包括融资风险和资金使用风险。融资风弗险主要是与并购资金保证和资本结构有关的资金来源风险。并购方能否按时足额地︺筹集到资金，是关系并购活动能否成功的胆关键。当并购是为了持续经营而目标企业继的资金结构不太合理时，就需对并购所需长期资金和短期资金及维持正常营运资金谣的多少，来进行投资回收期和融资期的资曼金匹

8、配，否则，一旦资金链条发生问题，ｗ就会使企业陷人财务困境，并影响正常的篮生产经营从而产生经营风险。资金使用风险是指对资金筹集后在使用过程中的风险饶。筹集并购资金如何使用涉及并购方所采架用的支付方式，而并购支付方式又是由并长购企业的融资能力所决定的，支付方式与融资渠道紧密相联。虽然在短期内并购者靶在选择金融支付工具时，既可选用本企业郡的现金或股票支付也可选用举债方式来完成，但无论哪种方式均存在一定程度的财屮6/6务风险。并购整合期的财务风险在整弦合期