电力行业：电价上调改善火电业绩，油气改革促进天然气消费上升

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板电价上调改善火电业绩，油气改[table_indusname]电力、煤气和水等公用事业革促进天然气消费上升6月电力及公用事业跑输大盘6月份电力及公用事业指数上涨了1.61%，而沪深300上涨了[table_invest]0433维持买入4.98%，电力及公用事业行业跑输大盘3.37个百分点。年初至今，电力及公用事业板块上涨了2.95%，沪深300指数今年以来上涨万炜,CFA了10.29%，电力及公用事业

2、板块累计跑输大盘7.34个百分点。wanwei@csc.com.cn分子板块看6月份均出现上涨，其中水电板块涨幅最大，达到021-68821600-8153.86%，燃气板块也上涨了2.69%，火电板块略有上涨，涨幅执业证书编号：S14405140800010.43%。李俊松lijunsong@csc.com.cn电价上调有利于改善火电盈利6月16日国家发改委正式下发文件，自7月1日起取消工业企业010-85130933结构调整专项资金，将重大水利工程建设基金和大中型水库移民执业证书编号：S1440510

3、120039后期扶持基金征收标准各降低25%，腾出平均1.22分/千瓦时电发布日期：2017年7月4日价空间用于提高燃煤电厂标杆上网电价，火电企业盈利二、三季度有望出现环比改善，建议关注华电国际，中长期还是看好水电市场表现的稳定业绩与低估值，建议关注长江电力、国投电力。燃气建议[table_industrytrend]24%关注京津冀地区煤改气最受益的百川能源和拥有海外气源的中19%天能源。14%9%用电量保持较高增长，利用小时数基本持平4%5月份，我国全社会用电量4986亿千瓦时，同比增长5.1%。1-

4、5月-1%份，全国全社会用电量2.43万亿千瓦时，同比增长6.4%，增速16/7/416/8/416/9/417/1/417/2/417/3/417/4/417/5/417/6/416/10/416/11/416/12/4同比上年提高3.6个百分点。5月份发电量4947亿千瓦时，同比公用事业沪深300增长5.0%，其中火力发电量3553亿千瓦时，同比增长6.5%，水力发电量886亿千瓦时，同比下降5.9%。1-5月份，全国发电设备累计平均利用小时1479小时，同比降低5小时。相关研究报告[table_re

5、port]煤炭期现货价格出现反弹2017年中期投资策略报告之电力公17.06.27用行业篇：电改、气改齐头并进，6月底环渤海动力煤指数5500大卡综合平均价格为577元/吨，火电有望迎来业绩改善较5月底下跌3元/吨，跌幅0.5%；秦皇岛港山西产5500大卡动2017年中期投资策略报告之环保行17.06.27力末煤报价588元/吨，较5月底上涨31元/吨，涨幅5.6%。9月业篇：拨开云雾，守望碧水蓝天环保与公用事业周报：三部门力推交割的动力煤期货合约6月30日报价579.8元/吨，较5月底上17.06.26

6、PPP资产证券化，土壤污染防治法草涨了66元/吨，涨幅12.8%。期现价差为-8.2元/吨，表明市场预案首次提交审议期后期煤价将维持在目前水平。天然气消费量大幅增长5月份，全国天然气消费量为160亿立方米，同比增长18.5%；1-5月份，全国累计天然气消费量达到967亿立方米，累计同比增速为13.2%，比上年同期增长2.6个百分点。天然气产量119亿立方米，同比增长14.7%；1-5月，天然气产量626亿立方米，同比增长8.6%。天然气进口量72亿立方米，增长49.5%；1-5月份天然气累计进口量344亿

7、立方米，增长15.6%。请参阅最后一页的重要声明[table_page]电力、煤气和水等公用事业行业动态研究报告目录电力及公用事业6月回顾与预测...........................................................................................................................46月电力公用板块跑输大盘...............................................

8、.............................................................................4个股表现.....................................................................................................................................