建筑行业：中报行情望升温，关注超预期个股

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1、证券研究报告

2、行业定期报告工业

3、建筑工程中性（维持）中报行情望升温，关注超预期个股2017年07月02日建筑行业定期报告上证指数3192上周回顾：1）1-5月我国企业承接服务外包2517.5亿元，其中承接“一带一路”沿线国家服务外包执行额286.9亿元；2）社科院预计二季度GDP增长6.8%，行业规模CPI上涨1.4%；3）MSCI：如果沪深港通每日额度能够永久或暂时性的大幅上占比%调甚至取消，会考虑一次性纳入A股；4）支持香港参与“一带一路”建设，在股票家数（只）1113.4投资领域继续给予香港最惠待遇；5）张高丽：要坚持分类调控因城施策，稳步总市值（亿元）1

4、99303.8推进房地产去库存；6）房企海外债剧增至149亿美元，回款慢放大资金压力；7）流通市值（亿元）157023.8中央财政支持水利发展，探索实行“大专项+任务清单”管理方式；8）亚投行获穆迪AAA最高信用评级，评级展望为稳定；9）财政部：规范PPP模式运用，行业指数切实防范隐性政府债务风险；10）深改组：年底前基本完成国企公司制改制工作。%1m6m12m本周观点：中报预期发酵升温，本周我们推荐的三条思路：1）中报超预期个绝对表现3.94.834.7相对表现-1.1-6.018.5股，7月13日沪市首个中报将披露，中报行情有望高涨，关注设计、园林等(%)

5、板块；2）PPP悲观预期全部体现，否极泰来，后续每一个变化都将有望带来建筑工程沪深30060边际改善，银行资金预期下半年会有改善，基建预期下半年能再次兴起，园(%)5040林个股中报有望高增长等；3）装饰板块公装等主业稳定增长，家装业务有望30放量超预期，关注中报家装变化。个股方面，我们强烈推荐葛洲坝、铁汉生2010态、棕榈股份、金螳螂及大盘央企等，建议重点关注岭南园林、文科园林等。0-101）中报披露愈近，中报行情望升温：7月13日沪市首个中报将披露，正式Jul/16Oct/16Feb/17Jun/17拉开中报季帷幕，目前市场偏好有业绩低估值个股，中报业绩将是

6、重要的参资料来源：贝格数据、招商证券考指标，业绩超预期增长个股将成为市场关注的焦点，为此，接下来可重点相关报告关注中报超预期个股，重点关注子行业景气的领域，比如设计、园林等板块，1、《建筑行业定期报告—中报做多以及公司层面出现改善的个股等。窗口临近，强烈推荐PPP+园林》2017-06-252）PPP否极泰来，将迎中报催化：宏观方面，基建投资稳增长，房地产投资增2、《中期策略会建筑公司交流总结速回落，基建投资有望再度兴起；政策方面，从提出至今，政策不断出台，政策—中钢国际、岭南园林、广田集团、环境不断完善，PPP也更加规范，利于PPP走得更远；资金方面，短期资金

7、成棕榈股份》2017-06-21本上升，影响相对有限；公司层面，新签PPP订单充足，未来几年业绩高增长3、《建筑行业定期报告—三条选股思路，中报季把握业绩确定性》有基础，临近中报，业绩高增长确定性强；重点推荐葛洲坝、铁汉生态、棕榈2017-06-19股份、岭南园林、东方园林等。卢平上周市场回顾021-68407841luping@cmschina.com.cn风险提示：转型不及预期，投资下滑，回款风险。1、行业：本周大盘上涨1.09%，创业板上涨0.59%，建筑行业上涨1.15%，在S1090511040008整个市场中表现居中；子行业除国际工程（-0.41

8、%）之外，其余全部板块上涨，研究助理其中涨幅较大的有钢结构（3.34%）、路桥施工（2.70%）和化学工程（1.72%）。王彬鹏021-684075432、个股：本周涨幅前五的公司分别为罗顿发展（12.51%）、华建集团（11.98%）、wangbinpeng@cmschina.com.cn光正集团（9.72%）、三维工程（9.51%）和杭萧钢构（9.23%）；跌幅前五的研究助理公司分别为空港股份（-7.95%）、中装建设（-6.14%）、名雕股份（-5.91%）、李富华lifuhua@cmschina.com.cn江河集团（-5.7%）和神州长城（-5.49%

9、）。3、其它：本周共有5家公司发生重要股东增减持；共有3家公司发生大宗交易，其中中设集团总成交额299.08万元，腾达建设总成交额5625.02万元，东方园林总成交额21060万元。敬请阅读末页的重要说明行业研究正文目录一、本周观点................................................................................................................5二、本周要点.................................................

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