房地产行业市场热点聚焦与动态跟踪第4期：高温天气淡季持续，三线城市有所回暖

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1、[Table_Title]房地产行业研究/动态报告高温天气淡季持续，三线城市有所回暖—房地产市场热点聚焦与动态跟踪第4期动态研究报告/房地产2017年08月14日报告摘要[Table_Summary]：[Table_Invest]受政策和销售双重影响，7月份地产板块表现不佳推荐维持评级进入7月份以来，地产销售数据普遍下滑，新房销售同比下滑20%左右，去化周期也有所上升。同时，关于房地产长效机制的政策频发落地，一方面引起市场对未[Table_QuotePic]行业与沪深300走势比较来增量房地产业务预期悲观，另一方面长效机制的提出也从中央官方证实了下

2、半年紧缩政策边际放松空间有限的预期。整体上，整个七月份房地产板块价格下跌房地产沪深3000.29%，同期沪深300指数上涨1.94%。22%新房销售三线有所回升，一二线继续下滑，真正复苏或要等到九十月份16%本周新房销售一二线城市环比继续下滑，三线城市有所回升，七八月份由于高温天气属于传统淡季，销售要真正复苏或要等到九十月份。本周38大中城市新房销11%售面积401万平米，环比上升7.22%，年初至今累计销售面积同比下降29.8%；分5%城市看，一线城市本周销售43万平米，环比下降17.4%，年初至今累计销售面积同比下降35.8%；二线城市本周销售

3、178万平米，环比下降5.3%，年初至今累计销售0%16-0816-1117-0217-0517-08面积同比下降36.8%；三线城市本周销售242万平米，环比上升16.9%，年初至今累计销售面积同比下降13.4%。资料来源：Wind，民生证券研究院淡季房企推盘积极性不高，新房库存一、三线微降，二线微升本月地产企业推盘节奏放慢，新房库存一线下滑，二线微升。本周二十大城市城[Table_Author]分析师：杨柳市新房可售面积8037.1万平米，环比下降0.35%；分城市看，一线城市2145.0万平执业证号：S0100517050002米，环比下降0

4、.75%；二线城市1799.9万平米，环比上升0.15%；三线城市4092.3，电话：010-85127730环比下降0.36。从去库周期来看，二十大城市整体去库周期为8.83个月，一线城市邮箱：yangliu_yjs@mszq.com为8.30个月，二线城市为9.11个月。研究助理：徐超本周二手房销售全线回落，高温天气淡季持续执业证号：S0100116080017本周二手房销售环比全线回落，成交量真正复苏或要等到九十月份。本周38大中电话：010-85127506城市二手房销售面积101万平米，环比下降14.4%，年初至今累计销售面积同比下邮箱：

5、xuchao@mszq.com降23.2%；分城市看，一线城市本周销售22万平米，环比下降35.6%；二线城市本周销售57万平米，环比下降6.3%；三线城市本周销售22万平米，环比下降4.4%。[Table_docReport]相关研究投资建议1.行业研究_行业动态_7月销售降温，长维持行业“推荐”评级。在监管不断趋严的大背景下，龙头房企在融资能力、拿效机制政策初显地机会、开发销售能力上的优势日益凸显，行业集中度加速提升。建议投资者持2.房地产行业事件点评：北京市推出共续关注龙头房企行业集中度提升的投资机会，建议关注招商蛇口、万科A、金地有产权住房

6、，按价格折扣比例确定产权集团。此外建议关注规模扩张意愿强，且加杠杆空间较大的滨江集团。份额风险提示房地产市场景气度低于预期；房地产融资收紧超预期。[Table_ProfitDetail]本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1动态研究/房地产目录一、近期行业研判与重点问题解读...........................................................................................................................

7、........3（一）深圳棚改新政征求意见：核心区域改造项目只租不售............................................................................................3二、近期行业重点新闻解读..........................................................................................................................................

8、....4三、近期地产行业重点数据分析...................................