有色金属行业:错峰生产铝受益,锌锂价格创新高

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时间:2018-03-12

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1、行业跟踪

2、有色金属证券研究报告Table_TitleTable_Grade行业评级买入有色金属行业前次评级买入错峰生产铝受益,锌锂价格创新高报告日期2017-10-15Table_Summary错峰生产铝受益,锌锂价格创新高Table_Chart相对市场表现错峰生产实施方案陆续出台,铝价有望继续上涨;碳酸锂需求持续向好,有色金属沪深30040%盐湖放量有限,价格创年内新高;10月9日锌价创9年历史新高,四季25%度北方降温,铅锌产量或受限,供给短缺仍将持续;伦铜库存走低,价格10%稳步上涨;金银价格上涨,黄金升至1300美元上方;打黑

3、及环保核查常-5%态化,或支撑稀土涨价,钨精矿供给仍短缺。核心关注:铝(中国铝业、-20%2016-102017-022017-062017-10云铝股份);锂钴(天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业);稀土(盛和资源、北方稀土);铅锌(驰宏锌锗、中金岭南、建新矿业)。Table_Author分析师:巨国贤S0260512050006工业金属:产能关停叠加取暖季限产,铝价或继续上涨0755-82535901本周(10.09-10.13),LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为3.4%、juguoxian@gf.com.cn-1.6%

4、、0.9%、-0.2%、-0.8%、10.8%。10月12日,山东滨州公布错峰生产方案,影响魏桥电解铝产能253万吨(其中94万吨为已申报关停产Table_Report相关研究:能),限产时间为2017.11.15-2018.03.15;9月份河南焦作公布限产自广发有色新材料:金属普涨,2017-10-08铝库存下降2017.09.19至2018.03.15,影响电解铝产能约13万吨,氧化铝产能约广发有色新材料:8月原铝2017-09-2492万吨。四季度受北方降温影响,甘肃、内蒙等省铅锌产量或受限,叠产量下降,供给紧张锂价超加冶炼厂备

5、库,铅锌价格或继续走强。伦铜库存持续下降,价格稳步上17万行。关注标的:铝(中国铝业、云铝股份);铅锌(驰宏锌锗、中金岭环保限产助力铝供改,盐湖2017-09-17南、建新矿业);铜(江西铜业、云南铜业、铜陵有色)。放量温和锂微涨贵金属:金银价格上涨,黄金升至1300美元上方本周COMEX黄金上涨1.53%至1306.1美元/盎司;COMEX白银上涨Table_Contacter联系人:黄礼恒0755-882869122.68%至17.45美元/盎司。美国CPI数据显示9月美国消费者物价升幅huangliheng@gf.com.cn不

6、及预期,美元走低,黄金再度升至1300美元上方。关注标的:金贵银业、银泰资源、赤峰黄金、紫金矿业、湖南黄金、中金黄金。小金属:氧化镨钕和钨精矿价格继续回调,氧化镝止跌微涨本周氧化镨钕跌10%至41万元/吨,氧化镝止跌微涨至116万元/吨;钨精矿微跌至10.5万元/吨。长期来看,稀土打黑和环保核查都将常态化,行业秩序会进一步改善,同时,广晟、南方稀土集团限产报价也会对价格有所支撑;环保致钨矿供给增加困难,库存低位且去年收储难流入市场。关注标的:盛和资源、北方稀土、厦门钨业。新能源:需求持续向好,供给仍紧张,锂价回升本周碳酸锂价格回升至

7、17.5万元/吨;钴价微跌至44.5万元/吨。下游电池产能大幅增长拉动锂钴需求,盐湖提锂产能短期难释放,供给仍偏紧。关注标的:天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。风险提示:铝供给侧改革力度不及预期,金属价格大幅波动。识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明1/15行业跟踪

8、有色金属证券研究报告一、有色金属行业本周表现本周有色指数下跌2.50%(上证上涨1.24%),子板块中黄金板块涨幅最大,为上涨0.15%,其他稀土小金属板块跌幅最大,为下跌5.53%。图1:过去一个月有色行业指数与大盘指数比较图2:本周有色各子行业表

9、现1%上证综合指数沪深300有色金属(申万)6%0%4%-1%2%-2%0%-3%2017/9/152017/9/222017/9/292017/10/62017/10/13-2%-4%-5%-4%-6%-6%数据来源:Wind资讯、广发证券发展研究中心数据来源:Wind资讯、广发证券发展研究中心图3:本周各大行业涨跌比较7%6%5%4%3%2%1%0%-1%-2%-3%-2.50%数据来源:Wind资讯、广发证券发展研究中心识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明2/15行业跟踪

10、有色金属证券研究报告图4:本周涨幅前10公司图5:本

11、周跌幅前10公司16%0%14%-1%-2%12%-3%10%-4%8%-5%6%-6%4%-7%2%-8%0%-9%数据来源:Wind资讯、广发证券发展研究中心数据来源:Wind资讯、广发证券发展研究中心

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