两面针公司财务分析

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柳州两面针股份财务分析60024915

1目录目录2第一章公司简介4公司简介4经营范围41.3主营业务4第二章行业状况5第三章比率分析7企业偿债能力分析7流动比率7速动比率7资产负债比率7企业运营能力分析7存货周转率7总资产周转率8流动资产周转率分析8企业获利能力分析8净资产报酬率83.3.2投资报酬率8销售净利率93.4企业开展能力分析93.4.1主营业务收入增长率93.4.2经营现金净流量增长率9总资产增长率9第四章雷达图分析104.1.汇总表104.2雷达图分析10结论11第五章杜邦分析1315

2两面针股份杜邦分析145.1.1权益资本报酬率分析14资产净利润率和资产负债率两因素分析145.1.3营业净利润率和资产周转率的分析145.1.4所有费用的变动总差异因素进行分析14总结1515

3第一章公司简介公司名称柳州两面针股份英文全称LIUZHOULIANGMIANZHENCO.,LTD.证券简称两面针证券代码600249证券类型上海证券交易所A股上市日期2004-01-30当前行业日用化学产品制造业董事长(法人代表)马朝梅注册资本(万)45000经营范围牙膏(国家有专项规定除外)、发用化装品、香皂、膏霜、香水类、牙刷、旅游用品、家用卫生品、包装用品、日用化学品、洗涤用品的生产销售;纸及纸制品生产(租赁造纸厂资产经营)、销售;纸品加工;牙膏原材料生产、销售;自营和代理各类商品和技术的进出口(但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外);日用百货、五金交电、服装鞋帽、化工产品及原料(不含易燃易爆危险品)、纸及纸制品、塑料及其制品、金属材料的销售.1.3主营业务牙膏、日用化装品、香皂、膏霜、香水类、牙刷、旅游用品、家用卫生品、包装用品生产、销售，纸品加工，牙膏原材料生产、销售；自营和代理各类商品和技术的进出口〔国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外〕；日用化学品、日用百货、五金交电、服装鞋帽、化工产品及原料〔不含易燃易爆危险品〕、纸及纸制品〔不含新闻纸〕、塑料及其制品、金属材料的购销.15

4第二章行业状况中国日化市场自改革开放以来，一直保持两位数的增长。日化市场的平均增长幅度为23.8%，最快的年份甚至到达42%的增长速度。2021年中国日化市场的销售额预计到达2068.17亿元人民币，增长10.9%！　　虽然自2021年开始，中国经济在宏观调控与国际金融危机双重影响下出现了小幅下挫，GDP年增长率有所回落，但综合世行及亚行和惠普评级等机构预计，2021年中国GDP增长9.5%—10.5%之间，继2021年的9%，2021年的8.7%之后，预示走出V形低谷。中国经济的根本面依然健康，势在必行的经济结构转型和刺激内需的政策组合也将使中国经济走向更加稳健、可持续的开展之路。居民人均可支配收入持续增加的中长期趋势不会改变，居民生活方式进一步变化和生活品质进一步提升的趋势不会改变，中国中高端消费者数量进一步增加的速度尽管有所放缓但增长趋势不会改变。城市化进程的持续和新农村建设的推进，土地使用权流转等改革措施将唤醒中国广阔农村消费市场。但在金融危机环境下，消费者对产品和效劳的时尚性、平安性的要求会越来越高，对产品的性价比要求更高，对品牌知名度和品质要求更高。同时，统筹考虑通胀压力、经济刺激政策的退出以及原油等原材料价格上涨因素，中国日化行业作为生活需要的快速消费品，预计未来1-3年，中国日化行业平均复合增长率仍将保持在10%左右。　　金融危机在金融领域首先爆发，而后冲击实体产业，危机对日化行业造成影响有延后性，2021年，中国日化行业市场销售增长率仍然到达10.48%，销售额为1712.02亿元，2021年增长幅度为8.39%，考虑到中国整体经济环境在2021年有所上升但仍未能完全走出低谷，因此，该年增长幅度预计10%-11%之间。表1：2006年-2021年中国日化行业销售额复合增长率表(单位：亿元)注：带*的为2021年1-11月份数据+12月份预测数据数据来源：综合国际统计局、中华全国商业信息中心、C2CC抽样统计数据15

5注：本表数据为2021年1-11月份数据加12月份预测数据综合而成数据来源：综合国际统计局、中华全国商业信息中心、C2CC抽样统计数据　　分析整个日化行业，与2021年相比，化装品市场比例上升明显，洗涤用品、口腔清洁用品以及纸类用品市场比例略有下降。化装品市场的市场份额增长速度在近几年一直高于洗涤品和口腔卫生用品的增长速度，后者近几年的开展一直比拟平稳，城市市场容量饱和而乡镇市场培育不能及时跟进，此消彼长，导致化装品市场份额上升，而其他市场的份额下降。15

6第三章比率分析流动比率流动比率=流动资产/流动负债÷≈2021年=741328120.21÷≈速动比率速动比率=〔流动资产-存货〕/流动资产2021年=〔830797〕÷≈2021年=〔741328120.21-160181591.54〕÷≈.3资产负债比率资产负债率=负债总额/资产总额×100％2021年=926853962.26÷≈％2021年=943904354.15÷≈％存货周转率存货周转次数=销售本钱/存货平均余额存货平均余额=〔期初存货余额+期末存货余额〕/22021年=÷{(160181591.54+212703085.14)÷2}≈2021年=847718310.86÷{(160181591.54+151127206.89)÷2}≈15

7总资产周转率总资产周转率=销售收入/资产平均总额资产平均总额=〔期初资产总额+期末资产总额〕/22021年=÷{)÷2}≈2021年=÷{+)÷2}≈流动资产周转率分析流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额流动资产平均余额=〔期初流动资产余额+期末流动资产余额〕/22021年=936393649.73÷{(830797497.74+741328120.21)÷2}≈2021年=712994548.84÷{741328120.21+846985944.28)÷2}≈净资产报酬率净资产收益率=净利润/净资产平均总额×100％净资产平均总额=〔期初净资产+期末净资产〕/2×100％2021年=÷{(2380744194.21+3135953917.13)÷2}×100％≈％2021年=÷{(3135953917.13+2391602953.16)÷2}×100％≈％投资报酬率投资收益率=净利润/资产平均总额×100％资产平均总额=〔期初资产总额+期末资产总额〕/2×100％2021年=÷{(3307598156.50+4079858271.28)÷2}×100％≈％2021年=16÷{(4079858271.28+2890870872.11)÷2}×100％≈％15

8销售净利率销售利润率=净利润/销售收入净额×100％2021年=÷×100％≈％÷×100％≈％3.4企业开展能力分析主营业务收入增长率主营业务收入增长率=〔当期主营业务收入-上期主营业务收入〕×100％上期主营业务收入2021年=(936393649.73-712994548.84)÷×100％≈％2021年=(712994548.84-565887412.82)÷565887412.82}×100％≈％经营现金净流量增长率当期经营活动上期经营活动经营现金净流量增长率=现金净流量-现金净流量〕×100％上期经营活动现金净流量2021年={-130108600.09-〔-115131381.58)}÷〔-115131381.58〕×100％≈％2021年={-115131381.58-〔-191285027.23)}÷〔-191285027.23〕×100％≈％总资产增长率总资产增长率=〔当期总资产-上期总资产〕×100％上期总资产2021年=(4079858271.28-2890870872.11)÷×100％≈％2021年=(3307598156.50-4079858271.28)÷×100％≈％15

9第四章雷达图分析4.1.汇总表评价指标2021年2021年比照值偿债能力流动比率速动比率资产负债比率运营能力存货周转率总资产周转率流动资产周转率分析获利能力销售净利率投资报酬率净资产收益率开展能力主营业务收入增长率经营现金净流量增长率总资产增长率4.2雷达图分析15

10结论1、从四种指标类型来看，两面针2021年营运能力比2021年的营运能力要略胜一筹。但是2021年的偿债能力、获利能力、开展能力都不如2021年的好。2、从偿债能力来看，流动比率：2021年流动比率为1.13，说明两面针公司的每1元的流动负债有1.13元的流动资金作保障，流动比率较低，缺乏短期偿债能力。速动比率：2021年的速动比率小于1，公司很可能会面临很大的偿债风险。2021年那么比拟适宜。资产负债率：2021年的资产负债率比2021年多出5%，说明公司偿债能力比2021年较好。3、从营运能力方面方面来看，存货周转率：2021年的存活每年可以周转5.8次，周转大概一次需要62天。相比2021年存货周转变慢，存货利用效果没有之前的好。总资产周转率：2021年的2021年的总资产周转率都比拟低，说明企业利全部资产进行经营的效率低，造成资金浪费，影响了企业的赢利能力。但2021年比09年盈利能力要强一点。流动资产周转率：2021年相比2021年流动资产周转速度较快，增强了企业赢利能力，说明资金利用效果较好；4、从获利能力方面来看，销售净利率：2021年的销售净利率比2021年少了1.52%，说明企业通过扩大销售获取利润的能力降低了。投资报酬率：2021年的投资报酬率只有0.19，比09年少了0.27%，说明企业投入的全部资金的获利能力很差，企业在增加收入和节约资金等方面做的不好。净资产收益率：2021年的净资产收益率为0.25%，比2021年低了0.33%，说明企业自有资本的赢利能力较弱。5、从开展能力方面来看，主营业务收入增长率：202115

11年主营业务收入增长率比去年增长了5.34%，说明企业主营业务收入的增长速度比去年快，说明企业在这段时间内的开展潜力较大。经营现金净流量增长率：2021年企业的经营现金净流量增长率为-39.81%，说明当时经营现金流量缺乏，企业的投资和筹资活动可能会受到限制，无法扩大规模。2021年这种情况有所改善，经营现金净流量增长率为13.01%，总资产增长率：2021年的总资产增长率为41.13%，而2021年只有18.93%，说明企业在2021年资产规模的缩小。6、总的来说，柳州两面针股份2021年的状况都不是特别好，除了流动资产周转率和经营现金净流量增长率这两个指标比拟好以外，其他指标都不太理想。15

12第五章杜邦分析权益资本报酬率0.49%0.56%资产负债率资产净利润率营业净利润率0.资产周转率税费营业收入资产总额负债总额流动资产固定资产应收账款营业本钱管理费用销售费用营业毛利率-15.6%-18.9%管理费用率12.75%16.5%流动资产周转率销售费用率12.71%13.8%固定资产周转率应收账款周转率本钱费用控制水平资产使用效率注：表格内左〔或上面〕为10年数据，右边〔或下面〕为09年数据。15

135.1.1权益资本报酬率分析根据杜邦分析法我们可以看出，2021年两面针股份公司的权益资本报酬率为%，而2021年的权益资本报酬率那么为%，结果说明2021年较%。这也证明了两面针股份在整个2021年度的经营状况较2021年相比比拟不理想的，所有者投入资本的获利能力比去年低。5从上述数据中，两面针股份2021年的资产净利润率为0.18%，而2021年的资产净利润率那么为0.46%，降低了2.28%其次，2021年两面针股份的资产负债率为28.02%，而2021年两面针股份的负债率23.14%，2021年较2021年是增加了4.88%。5.1.3营业净利润率和资产周转率的分析资产净利润率受营业净利润率和资产周转率的影响，2021年，两面针股份资产净利润率较2021年的降低了0.28%。其中主要是受营业净利润大幅下降的影响，从图中数据我们可以得出，2021年的营业净利润率为0.74%，而2021年是2.26，也就是说2021年的营业净利润率比2021年的降低了1.52%，在资产周转率中，那么从2021年的0.21上升到0.25，细微的增加仍缺乏影响资产净利润率总的下降趋势。5.1.4所有费用的变动总差异因素进行分析从所有费用来看，两面针股份2021的营业本钱与销售费用均比2021年的高，管理费用略有减少，这说明2021年的管理水平得到一定的提高，但受国内通货膨胀影响，物价上涨，原材料价格提高，这也导致了本钱费用的增加。15

14总结导致权益利润率降低的主原因是全部本钱过大。也正是因为全部本钱的大幅度提高导致了营业净利润的降低，这就显示出该公司销售盈利能力的降低。虽然总资产周转率提高，但由于营业净利润降低较多，所以仍无法改变资产净利率下降的趋势。资产净利润的下降加上资产负债率的增加，共同导致了最终权益资产报酬率的降低15