两面针获利能力分析.doc

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1、两面针获利能力分析获利能力是指企业赚取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。公司各项经营活动都会影响到公司的盈利，但是对获利能力的分析一般只针对公司的正常的经营活动。因为一些非正常的、特殊的经营活动虽然也能给公司带来收益，但是这不是经常和持久的，不应将其包括进获利能力分析内。下面通过对销售毛利率、销售净利率、资产收益率、净资产收益率、每股收益以及每股现金流量的分析来评价两面针获利能力。1.指标分析1.1销售毛利率分析销售毛利率=(销售收入净额-销售成本)/销售收入净额*100%销售毛利率代表了公司可用于支付经营费用、融资费用和税款并

2、产生利润的金额大小。它表示每1元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可留下来，很强且持续的盈利能力是一个成长性好的企业的一个必不可少的特征。不断盈利能够帮助企业实现企业持续发展所需的成本积累。根据两面针股份有限公司2006年至2014年的利润表,整理得到该公司2006年至2014年的销售毛利率数据表格(表1.1)及变化趋势图表(图1.1)如下：报告日期2014/12/312013/12/312012/12/312011/12/312010/12/31销售毛利率11.70%20.80%19.22%13.79%16.14%报告日期2009/12/312008/12/312007/12/312006/

3、12/31销售毛利率19.76%21.17%21.38%25.65%表1.1-1图1.1-1普通牙膏行业一般具有20%左右的销售毛利率，根据上表我们可以看到两面针2006年至2009年销售毛利率都维持在20%左右，并未低于行业平均水平，说明公司产品附加值高，产品定价高，或与同行比较公司存在成本上的优势，有竞争力。2010年至2011年销售毛利率有所下降，但在2013年又重新达到20%以上。2008年开始的金融危机使得世界经济持续低迷，两面针后期销售毛利率的降低与金融危机有一定联系。2011年以后两面针销售毛利率开始上升，2014年有所下降。两面针营业收入基本呈现上升趋势，金融危机以及原材料涨

4、价的背景影响，两面针的营业收入还能连年增长，由此可见两面针股份有限公司的经营策略是成功的。营业收入增长比率分析营业收入增长比率=（本期营业收入-上期营业收入）/本期营业收入*100%营业收入增长比率可衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶段。一般如果主营业务收入增长率超过10%，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属于成长型公司。如果主营业务收入增长率在5%～10%之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退期，需要着手开发新产品。如果该比率低于5%，说明公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难，主营业务利润开始滑坡，如果没有已开发好的新产品

5、，将步入衰落。根据两面针股份有限公司2006年至2014年的利润表,整理得到该公司2006年至2014年的营业收入增长比率表格(表1.1-2)及变化趋势图表(图1.1-2)如下：报告日期2014/12/312013/12/312012/12/312011/12/312010/12/31营业收入增长比率0.29%-3.72%9.15%16.04%23.86%报告日期2009/12/312008/12/312007/12/312006/12/31营业收入增长比率20.63%24.07%0.42%-25.48%表1.1-2图1.1-2由上述两面针股份有限公司2006年至2014年的营业收入增长趋势

6、图表我们可以看到，从2006年至2008年，两面针的营业收入有较大幅度的增长，，从2008年至2010年，两面针的营业收入却增幅平稳，从2010年至2013年，两面针的营业收入增幅呈现下降趋势，甚至在2013年为负，2014年稍有回升。根据表中数值我们可以看到，2006年为负增长，根据网络信息查询大概可以知道原因是公司前些年度的产品单一，定位不明确，造成了公司市场份额一度出现大幅下滑。2007年营业收入开始出现大幅回弹，究其原因，主要是公司正对日益竞争激烈的市场，开始改变公司的经营策略。2008年至2012年公司增长比率始终维持在10%左右，可以看出来公司产品处于成长期，增长势头良好，201

7、3年增长率为负，说明公司产品进入衰退期，市场份额占据困难，2014年增长率为0.29%，说明公司开始调整产品经营策略，但效果较为微小，应加强研发新型高技术含量的产品，扩大广告宣传力度，努力抢占市场份额。1.2销售净利率分析销售净利率=净利润/销售收入净额*100%销售净利率可以用来衡量公司每一元销售收入在支付所有费用（销售成本、销售费用、管理费用、折旧、利息、税款）后，所得到的净利。根据两面针股份有限公司20