【联讯策略~行业比较】航空旺季效应、vd3提价、白酒空调高景气

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1、证券研究报告

2、策略研究投资策略研究【联讯策略-行业比较】航空旺季效应、VD3提价、白酒空调高景气2017年06月29日投资要点分析师：殷越上周行业热点跟踪：国防军工、新能源汽车。军工板块热点持续发酵，盘中执业编号：S0300517040001表现可圈可点，符合我们预期，继续提示国防军工板块在八一建军节前博弈电话：021-51782237邮箱：yinyue@lxsec.com窗口期。新能源汽车行业政策逐步落地，长期景气和短期的月度数据好转形成共振。研究助理：许晓雷电话：010-64408587电力和机械：5月全社会用电量较4月增速回调，工

3、程机械产品销量同比增邮箱：xuxiaolei@lxsec.com速维持高位。前5月全社会用电量保持6.4%的增速，较4月增速略有下滑，研究助理：谭韫珲水电对火电挤占因素下降。下游开工情况良好，工程量需求旺盛带动挖掘机电话：010-64408440销售上行，5月，国内挖机销量达11271台，同比增长105.6%。存量设备邮箱：tanwenhui@lxsec.com更新换代、国内基建和“一带一路”沿线国家基建需求带来增量空间。相关研究房地产、钢铁、建材行业：房地产周销售数据持续回升，高炉开工率回升带《【联讯策略-市场点评】A股入“摩”可动期货

4、价格上涨。限购政策叠加高基数制约房价上升，一线城市环比增速相能存在低估》2017-06-22比二、三线城市下降明显，差异化限购政策成效显现。截止于6月23日，《联讯证券每周金股6.23》2017-06-23全国高炉开工率有所回升收于77.76%，带动螺纹钢、热轧卷板期货价格回《【联讯策略-策略周报】年中行情内容进升，连带铁矿石期货价格小幅上涨。建筑原材料价格方面，本周水泥价格指一步丰富》2017-06-25数下跌，玻璃期货价格以及产销率小幅上涨。《【联讯策略-市场点评】经济稳，市场进》2017-06-28石油化工行业：原油价格小幅反弹，部

5、分化工产品期货价格回升。原油价格《【联讯策略-流动性观察】资金价格继续小幅反弹，但不改下降趋势，PVC、PTA、LLDPE、聚丙烯期货价格较上回落，铺路年中行情》2017-06-28周收盘价小幅上涨，分别上涨2.33%、0.84%、1.55%、2.07%。煤炭和有色行业：动力煤价格继续上涨迎用电旺季，钴、锂价格受下游刺激上涨。截至6月28日，焦煤期货收盘价569.60元/吨，与上周相比环比下降1.39%，动力煤期货收盘价1,050.50元/吨，与上周相比环比增加3.34%。政策引导下保障新能源汽车稳定增长，对电池板块需求刺激较大，上游钴、

6、锂价格保持较好的涨势。交通运输行业：5月供需持续向好，航空板块旺季效应有望提升整体估值。油价相比一季度下跌，人民币汇率企稳，利好航空股二季度表现。航空5月供需向好，关注暑运旺季带来的行情。干散货市场二季度开始回调，集装箱指数走势涨跌交错。5月快递量维持高增速，但快递业竞争激化，毛利承压，提价预期或有望催化业绩上升。消费链：继续关注禽链板块触底回升行情，高端白酒价格淡季不“淡”，看好本轮VD3涨价周期，空调终端需求相对好于其他白电。肉禽价格回升，高端白酒价格稳定，奶制品小幅收涨，全面二胎和注册制中长期利奶粉行业。VD3受供需结构上失衡引发

7、价格暴涨，短期产能恢复难度较大，产品价格有望延续强势。5月家用空调销量1550.3万台，月环比增长6.52%，同比增速47.1%。半导体景气复苏，提前布局三季度智能手机零组件供应链旺季。请务必阅读最后特别声明与免责条款www.lxsec.com1/32策略研究。。。。。。。。。。目录一、上周推荐热点跟踪.........................................................................................................................

8、................6（一）国防军工：热点持续发酵，盘中表现可圈可点.....................................................................................6（二）新能源汽车：受益《新能源汽车积分并行管理办法》，长期看好新能源汽车产业链...............................7二、行业景气周度跟踪..................................................................

9、.......................................................................8（一）电力：前5月全社会用电量保持