有色金属行业：重点关注铝供给侧改革进度

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1、行业跟踪

2、有色金属证券研究报告Table_Title有色金属行业Table_Grade行业评级买入前次评级买入重点关注铝供给侧改革进度报告日期2017-06-18Table_Summary核心观点：Table_Chart相对市场表现有色金属沪深300重点关注铝供给侧改革进度12%铝价微跌，重点关注供给侧改革进度，预计三季度铝价或上行，建议3%重点关注云铝股份，中国铝业、南山铝业等标的；-6%镁价微涨，目前主要关注白云石复产进度，如果复产低于预期，镁价-15%或仍将上行，建议关注云海金属。2016-062016-102017-022017-06钛精矿和

3、海绵钛价格保持不变（分别为1800元/吨和6.4万元/吨）。铝：1-5月电解铝产量增速8.8%，增速继续放缓Table_Author分析师：巨国贤S02605120500060755-82535901本周（6月9日-15日）氧化铝价格下滑20元至2660元/吨，LME铝juguoxian@gf.com.cn价下滑1.4%至1875美元/吨，SHFE铝价下滑1.4%至13415元/吨，LME分析师：赵鑫S0260515090002铝库存2万吨至144万吨（2014年以来持续下滑，年初至今下滑76万吨），02160759794SHFE铝库存在43万吨左右

4、（年初库存在7万吨左右，持续上升）。gzzhaoxin@gf.com.cn1-5月份，中国原铝产量1386万吨，累计同比增长8.8%，累计同比增速继续回落，我们认为未来随着供给侧改革的进行，中国原铝产量将进一步下行，对铝价形成支撑，建议重点关注铝板块，标的云铝股份、中国铝Table_Report相关研究：有色金属行业:新能源汽车产2017-06-13业等。量好转，关注锂钴板块性机会镁：镁价微涨，环保原因致白云石阶段性紧张广发有色新材料:基本金属迎2017-06-11本周本周（6月9日-15日）镁价微涨50元至15300元/吨。硅铁价格反弹，关注锂和稀

5、土平稳。白云石是生产原镁的主要原材料，由于环保原因，白云石复产遥遥广发有色新材料周报:铝继续2017-06-04无期，供应告急仍在持续。本次五台白云石矿山的停产整顿，起因是停产关注供给侧改革，锂受益新能整改，完善环保设施，原定于6月初环保初验，可至今为止没有开始验收。源汽车放量预期而且复产时要求矿山和加工厂必须证件齐全，有些证件县级政府就没有办证权限，部分加工厂复产期限或被延长。钛：钛精矿和海绵钛价格保持平稳Table_Contacter联系人：娄永刚010-59136699本周钛精矿价格保持1800元/吨不变（钛精矿价格自2016年年初480lou

6、yonggang@gf.com.cn元/吨上涨以来，已上涨275%），海绵钛价格保持6.4万元/吨不变（海绵钛宫帅010-59136627价格随钛精矿的上涨而上涨，已由2016年年初的4.55万元上涨40%）。gongshuai@gf.com.cn风险提示下游需求不及预期；识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/15行业跟踪

7、有色金属目录索引有色金属板块行情...............................................................................................

8、................4铝：重点关注供给侧改革进度............................................................................................4电解铝：前5月电解铝产量增速8.8%，增速继续放缓.............................................4氧化铝：库存减少产量增，供应短缺价格升..............................................................6煤&阳

9、极炭块：价格保持平稳.....................................................................................7镁：镁价微涨，环保原因致白云石阶段性紧张...................................................................9钛：钛精矿和海绵钛价格保持平稳................................................................................

10、...11重要公告......................................