传媒行业：58同城2q17，收入和利润分别同比增长33.3%和394.6%，净利润超市场预期272.7%，费用率改善推动净利润大幅超预期

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1、58同城2Q17：收入和利润分别同比增长33.3%和394.6%，净利润超市场预期272.7%，费用率改善推动净利润大幅超预期天风传媒文浩团队【天风传媒文浩团队】58同城2Q17业绩快评：收入和利润分别同比增长33.3%和394.6%，收入分别高于公司指引与市场预期10.4%和16.1%，净利润（non-GAAP）超市场预期272.7%，费用率改善推动净利润大幅超预期【管理层核心阐述】58同城是市场最大网络招聘平台，特别是在中小收入市场，比起白领市场，蓝领市场的用户规模更大且渗透率还比较低。由于蓝领人群才开始使用智

2、能手机，因此这个市场变得比过去更容易渗透。招聘网站作为市场领导者，持续推出差异化服务，有些新服务标价更高但依然被客户很好地接受。58团队与赶集网和中华人才网已经完全合并，比起一年前可以更稳定推进招聘网站业务。房屋服务收入2Q17超出我们的预期。尽管如此，一二线城市的房屋市场由于政府监管压力，交易量下滑明显，有些中介机构面临佣金减少的情况。如果市场环境持续如此，那么我们会在下半年持续缩减人员规模，这种情况也会严重影响我们的收入。长期来看，我们强烈相信二手房代理业务的结构性增长机会，我们希望代理业务能够成为房屋市场的一

3、个较大组成部分。因此，我们会继续升级我们的服务从而保住我们的市场份额。二手车黄页总体上来说也开始走上正轨。我们整个管理团队更多的关注长期目标，如增强平台的生态环境，提高运营效率。58同城目前是中国分类信息市场的领先者。我们会继续提高用户服务。我们目前的重点在于提高客户满意度，特别是在用户之间的线上交流上。我们通过让用户、客户和商家之间有更好的交流和互动从而让他们更好更快的找到匹配。目前我们是最大的线上分类信息平台，是求职、房屋租赁、代理、二手车黄页市场的领先者。招才猫将HR部门、招聘者和潜在求职者之间进行直接连接。

4、我们和知名公司合作，让授权代理机构代理招聘，并将信息公开，使得求职者可以看到招聘机构背后的授权知名公司。在房屋市场，我们建立起奖惩机制，中介提交较差质量信息会受到惩罚，上传高排名高流量信息会受到奖励，比如视频信息，在二手车市场，我们承担第三方检测费用，以此保证客户会得到准确的车辆信息。我们坚信借助新技术提升用户体验，这是正确的方向，我们持续获得进展，用户也会享受这种过程，最终这些努力会贡献更多的用户满意度。【2Q17财务数据】【收入】2Q17总收入达RMB25.9亿，同比增长33.3%,环比增长30.4%，分别高于

5、收入指引上限和市场预期10.4%和16.1%；【会员收入】2Q17会员收入为RMB9.6亿，同比增长28.2%，环比增长21.5%，占总收入的37.2%。整体付费用户2464万，同比增长24.8%，环比增长11.4%，付费用户在持续增长，且连续第二个季度增速在增加（同比增速4Q16为16.6%，1Q17为21.7%）；【在线营销服务】本季度在线营销收入为RMB15.4亿，同比增长36.6%，环比增长35.1%，占总收入的59.2%，主要是由于新推出的实时报价功能与优先列表功能提高了线上营销的效率；【电商收入】2Q1

6、7电商收入RMB2,641.6万，同比减少46.1%，同比增长71.4%；【其他收入】2Q17其他收入RMB6,675.3万，同比增加242.9%，环比增加55.6%；【毛利率】2Q17为90.9%，同比下滑0.9百分点，环比恶化0.9百分点；【运营费用率non-GAAP】2Q17运营费用RMB17.0亿，同比增加14.4%，环比增加4.2%。2Q17运营费用率为65.5%，同比改善10.8%，环比改善16.4%；【销售费用率non-GAAP】2Q17销售费用为RMB12.7亿，同比增加11.9%，环比增加3.1

7、%，2Q17销售费用率为48.8%，同比改善9.4百分点，环比改善13百分点，销售费用由于58同城与二手交易平台转转的推广费用增加，但赶集网的推广费用减少导致销售费用率大幅改善；【研发费用率non-GAAP】2Q17研发费用为RMB2.9亿，同比增加24.3%，环比增加2.5%，2Q17研发费用率为11.3%，同比改善0.8百分点，环比改善3.0%；【管理费用率non-GAAP】2Q17管理费用为RMB1.4亿，同比增加18.9%，环比增加20.1%，2Q17管理费用率为5.4%，同比改善0.6百分点，环比改善

8、0.4百分点；【运营利润率non-GAAP】2Q17营运利润为RMB7.2亿，同比增长98.9%，环比增长229.7%，2Q17营运利润率为27.6%，同比增加9.1百分点，环比增加16.7百分点；【归属公司净利润non-GAAP】2Q17经调整净利润为RMB6.6亿，同比增长394.6%，环比增长525.7%，超市场预期272.7%；2Q17经调整后净利率