营销传播行业专题研究：feeds（信息流）广告，移动端主流业态，受益媒介变迁下的广告品类迭代

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1、专题研究

2、营销传播2017年07月11日证券研究报告Table_Title营销传播行业FEEDS(信息流)广告：移动端主流业态，受益媒介变迁下的广告品类迭代Table_AuthorHorizontal分析师：旷实S0260517030002010-59136610kuangshi@gf.com.cnTable_Summary核心观点：一、信息流广告发展迅猛，成为移动端主流广告形态。信息流广告指在信息流中插播的广告，信息流广告在社交及新闻类媒体上应用广泛，成为国外Facebook以及国内的微博、微信朋友圈、今日头条等主流广告媒体标配。2

3、016年中国信息流广告市场规模达到325.7亿，同比增长89.5%。2016年互联网巨头纷纷布局信息流广告，信息流广告进入快速增长阶段。预计未来几年增速将仍保持在50%以上，未来有望超过搜索类广告形态。以社交、新闻、视频等为主要载体的信息流广告在2016年市场份额达到11.2%。决定信息流广告价值的关键因素：用户量、用户使用时长、内容量。用户量X用户使用时长=用户注意力=广告价值。广告位数量取决于内容量：信息流广告主要在好友信息流和内容流中呈现，所以内容量越大，相对而言可以插入广告的位置更多。内容质量影响用户的数量、打开频次和在线时长

4、，综合影响可供售卖的“广告库存量”。二、广告品类迭代都将催生新一代互联网媒体巨头，信息流广告将助力下一代媒体巨头诞生。依托品牌图形广告，门户网站崛起；借力搜索引擎广告，Google、百度成为巨头；探索电商平台广告，阿里成为电商霸主；信息流广告已经在社交平台Facebook上得到证明，腾讯、微博成为有望成为国内社交信息流广告巨头，而今日头条凭借信息流广告将成为新一代新闻媒体巨头。三、信息流广告实现广告主、媒体、用户三赢，成为最适合移动端的广告形态。广告主：可以承载大量广告预算，信息传达更高效，实现润物细无声和投资回报率最优化。用户：广告

5、即内容，更适应用户浏览习惯，具备低打扰特性。媒体：广告资源得到更有效的利用，媒体得到更高的收入。四、信息流广告产业链包括广告主、广告代理公司、广告媒体和受众等，其中优质媒体拥有用户流量，掌握着市场定价权，在广告投放额中分得最大比例。中国信息流广告市场经过4年的发展，从收入看，已经逐渐形成梯级格局，未来随着移动互联网流量寡头化，信息流广告市场将呈现寡头格局。信息流广告第一梯队包括腾讯、今日头条、百度等，收入门槛达到百亿。五、投资建议：我们认为信息流广告将成为移动广告的主要形态，继2015年探索期之后，2016年迎来快速增长，成为移动端媒

6、体标配，在主流媒体的带领之下未来仍将保持较快发展。我们建议从“信息流媒体”和“代理公司”两个维度选择优质公司，具体如下：信息流广告媒体：1、腾讯控股（0700.HK）：以信息流广告为主的网络广告收入有望成为公司下一个增长点，对标海外Facebook，不论从广告业务的绝对收入还是相对占比，腾讯未来广告业务增长空间均较大。2017年3月以来公司广告业务管理架构调整，为未来发力广告业务奠定基础。2、微博（WB.O）：借助社交媒体平台，持续发力短视频业务，短视频信息流广告成为新增长点，微博视频广告收入占比从2016年4季度的10%，上升到20

7、17年1季度的18%，增长较快。此外建议关注百度、今日头条等。广告代理公司：建议关注科达股份（600986.SH，旗下派瑞威行是腾讯、今日头条重要广告代理商）、省广股份（002400.SZ，与腾讯、今日头条等有紧密合作）、蓝色光标（300058.SZ，与腾讯、今日头条等有紧密合作）、利欧股份（002131.SZ，旗下微创时代、智趣广告与百度、腾讯有紧密合作）等数字营销公司。六、风险提示：经济下滑情况下，广告行业增速趋缓；广告行业政策监管风险；新技术对信息流广告的替代风险Table_Report相关研究：中国数字营销行业跟踪及趋势分析：

8、短视频、智能电视广告将成新增长点2017-05-20移动营销系列报告（二）—腾讯移动广告爆发，有望成为中国移动营销发展拐点2015-08-31识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明联系人：沈明辉0755-23942150shenminghui@gf.com.cn1/28专题研究

9、营销传播目录索引一、行业空间：信息流广告发展迅猛，成为移动端主流广告形态.....................................31、信息流广告发展迅猛，成为主流广告媒体标配................................

10、.....................32、2016年互联网巨头纷纷布局信息流广告，信息流广告进入快速增长阶段...........63、信息流广告实现广告主、媒体、用户三赢，成为最适合移动端的广告形态.......