互联网与传媒行业17年10月广告行业跟踪点评：广告行业持续回暖，生活圈增速继续领跑市场

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1、HeaderTable_User1376749982HeaderTable_Industry13020900看好investRatingChange.same173833639互联网与传媒行业17年10月广告行业跟踪点评：广告行业持续回暖，生活圈增速继续领跑市场事件行业评级看好中性看淡(维持)国家/地区中国/A股广告研究机构CTR媒介智讯发布2017年10月国内广告行业刊例花费数行业互联网与传媒据。2017年10月，中国广告市场进一步向好，增幅为10.3%。报告发布日期2017年12月04日核心观点行业表现广告行业持续回暖，10月增幅扩大。根据CTR数据

2、，2017年10月中国广告市场进一步向好，广告刊例花费（不含互联网）涨幅10.3%，较上月互联网与传媒沪深300大幅提升5个百分点。主要因传统媒体同比增速回暖（同增+6.6%）及新32%媒体继续强劲带来。16%新媒体增速继续领跑细分广告市场，同比保持两位数增长。新媒体整体增0%长依旧强劲，2017年10月楼宇视频YOY+28.3%（16年10月+17.0%）、-16%楼宇框架YOY+37.3%（16年10月+21.3%）、影院视频YOY+36.2%（16-32%年10月+25.1%）。生活圈广告定位明晰，互联网和传统消费升级产品贡献强劲增长。6/12117

3、/0117/0217/0317/0417/0517/0617/0717/0817/0917/1017/11动生活圈媒体价值凸显，广告价值有待持续挖掘。根据尼尔森《中国广告关资料来源：WIND态注度研究》显示，在全媒体广告眼球份额上，互联网广告&电视广告&电梯跟广告眼球份额占比高达66%，其中电梯广告占比19%位列第三位。可参考的是，电梯广告约占全广告市场份额约为2%，广告价值洼池有待挖掘。踪继续看好生活圈媒体。2016年中国广告市场规模6048亿，线下广告仍占整体广告市场份额52%。传统线下广告转向更精准的生活圈及互联网广告是媒介转移必然趋势，生活圈将受

4、益广告媒介预算重新分配，未来市场规模有望持续上升。投资建议与投资标的看好分众传媒(002027，买入)。10月行业数据继续向好，推动公司收入端增长，广告市场格局分化逻辑持续验证，“长期品牌广告+短期强制刺激”已被更多广告主认可。不考虑出售数禾股权带来的收益，我们维持17/18年归母净利55.2/65.9亿，对应EPS0.45/0.54元，PE29/24倍，维持“买入”评级。风险提示宏观经济增速下滑、影视票房低于预期证券分析师项雯倩xiangwenqian@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020003【行业·证券公司EPSPE

5、投资相关报告股价证代码名称1617E18E1617E18E评级服务内容为王风头正盛，品牌化与全球化2017-11-29券002027分众传媒12.940.360.450.5435.5628.6624.01买入龙头趁势起飞研2017Q3广告行业跟踪点评：整体回暖，2017-11-09资料来源：公司数据，东方证券研究所预测，每股收益使用最新股本全面摊薄计算，(上表中预测结论均取自最究新发布上市公司研究报告，可能未完全反映该上市公司研究报告发布之后发生的股本变化等因素，敬请注意，“生活圈媒体”保持强劲报如有需要可参阅对应上市公司研究报告)告】东方证券股份有限公司经

6、相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle互联网与传媒动态跟踪—17年10月广告行业跟踪点评：广告行业持续回暖，生活圈增速继续领—跑市场目

7、录广告行业持续回暖..........................................................................................4新媒体增速强劲.............................................................................................5楼宇视频及楼宇框架........................................................................

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