化工行业：产能转移叠加政策推动，行业迎来黄金发展期

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1、[Table_Message]2017-12-13行业深度报告行看好/维持业化工研究[Table_Title]材料材料Ⅱ报告产能转移叠加政策推动，行业迎来黄金发展期—电子化学品深度报告走势比较[Table_Summary]报告摘要22%15%太我国电子化学品行业增速远超全球，将迎来最佳发展期。电8%平子化学品行业伴随电子行业发展，随着电子产业向中国快速转移及1%洋国内电子消费需求扩张，我国逐步发展为世界最大的电子化学品市(6%)17/2/517/4/517/6/517/8/516/12/517/10/5证场之一

2、，2015年产值达1700亿，2005-2015年复合增速为22.7%，(13%)券远超全球增速13.4%。2018年我国半导体制造和OLED行业将实现化工沪深300股突破性进展，电子化学品迎来发展的最佳时机。份Table_IndustryList]子行业评级国家大基金加速电子化学品行业发展。电子化学品国产替代需要国家政策的强力推动，2014年10月国家IC产业大基金成立，一有限期规模1300亿，大基金二期目前已在募集，预计明年上半年推出，规模2000亿左右。目标在半导体制造领域于2020年实现自给率公[Tab

3、le_ReportInfo]相关研究报告：40%，在2025年达到70%。大基金将将极大催化电子化学品板块发司《【太平洋化工】化工行业周报：周展的确定性与成长空间，助力电子化学品企业快速导入下游客户。证期魅力依旧，成长估值修复》切入供应链生态系统是核心竞争力。面板和半导体行业的技术券--2017/12/11发展日新月异，相关设备材料需同步研发跟进。一旦切入供应链生研《化工行业2018年投资策略：周期态系统，与客户进行同步研发，将有效绑定客户并实现长远发展。究新时代，龙头蜜月期》--2017/12/05并购重组是重

4、要手段，看好平台型企业。电子化学品品种在两报《荣盛石化（002493）事件点评：万余种以上且单一种类市场不大，不同品种客户要求差别较大而且告非公开发行股票获批，资本助力舟认证周期长，自主研发难度较大。通过并购重组一方面获得相应技山大炼油项目更进一步》术，更重要的是获得相应的客户资源。纵观国外电子化学品巨头，--2017/12/04如陶氏杜邦巴斯夫等大多通过并购重组不断拓宽业务范围，看好国内电子化学品龙头通过并购重组逐步打造平台型企业。[Table_Author]证券分析师：杨伟给予电子化学品行业“看好”评级。在国

5、家战略支持与产能转电话：010-88695130移的大背景下，国内电子化学品企业将加速进口替代，迎来黄金发E-MAIL：yangwei@tpyzq.com展期。半导体制造和OLED面板将是中国快速突破的行业，看好OLED执业资格证书编码：S1190517030005材料、CMP材料、大硅片将突破关键技术，及电子特气、湿化学品、研究助理：张波LCD相关材料实现大幅放量。电话：021-61372572推荐具备核心材料技术、切入核心客户、大基金助推导入加成的相关标的，重点推荐雅克科技、万润股份、上海新阳、鼎龙股份，E-

6、MAIL：zhangbo@tpyzq.com建议关注飞凯材料、国瓷材料、江化微、晶瑞股份。执业资格证书编码：S1190117100028风险提示：下游半导体制造和OLED推进不达预期，电子化学品公司研发和导入不达预期。请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业深度报告P产能转移叠加政策推动，行业迎来黄金发展期2目录一、产能转移叠加政策推动，电子化学品加速进口替代....................................................................5（一）

7、电子化学品概况...........................................................................................................................5（二）产能转移带来发展契机...............................................................................................................5（三）

8、政策助力国产替代.......................................................................................................................6二、行业层面：行业变迁正发生，相关材料最受益.....................................