交运行业月报：泰国和新西兰迎来第四季度出行潮，韩国低迷依旧；港口货物量增速回落；快递单价在双十一时间环比回升

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1、2017年12月19日交运行业月报泰国和新西兰迎来第四季度出行潮,韩国低迷依旧；港口货物量增速回落；快递单价在双十一时间环比回升徐运义张文兴业研究兴业研究分析师分析师摘要：本月数据跟踪：航空--展望12月，国内运力预计同比增长8%，国际运力同比增长10%，地区市场继续回暖，同比增长6%；泰国、新西兰出行升温，台湾改善,但韩国仍然低迷。港口--全国前十集装箱吞吐量11月增速放缓，同比上升6%，环比下滑1个百分点；分地区来看，渤海湾港口同比下滑2%，长江三角洲和珠江三角洲分别录得14%和2%的增长率。公路--11月公

2、路货运量同比增长10%，环比提高1个百分点。分地区来看，东部、中部和西部增速分别变动3/-2/2个百分点，中部增长下滑。公路客运依旧低迷，11月经营性客运量同比下滑4%。快递--11月全国快递业务量完成47.1亿件，同比增长25%，较10月上升1个百分点。11月快递平均单价12.0元/件，同比下降3%，环比上升1%，其中异地件连续两月下滑，国际件、同城件快递平均单价因部分快递公司在双十一提价,环比有所回升。交运行业报告本月行业及公司事件跟踪：18个铁路局完成公司制改革，铁路改制进入历史新阶段；中铁总三季报业绩明显好

3、转，负债率有所下降；京东物流引进千辆新能源车。本月债市跟踪：信用利差整体变化不大，AA+级走扩明显，短期债市升温，交运债发行量持续增长。本月评级&信用事件跟踪：无。2○C兴业研究版权所有使用前请参阅最后一页重要声明交运行业报告一、11-12月交运重点数据1、航空出行：泰国、新西兰升温,台湾改善;韩国相对低迷我们的航空领先指标是基于中国最大的二十四个机场的未来一个月的航班编排（包括国内和国外航空公司），通过计算出来的座位数来预测不同市场的走向。这二十四个机场的旅客吞吐量占2016年全行业总吞吐量的75%。中国传统的

4、出境国家为亚洲地区的日韩泰，地区市场的香港和台湾，以及长航线的美国、加拿大、德国、法国等。展望12月，国内运力预计同比增长8%，国际运力同比增长10%，地区市场继续回暖，同比增长6%。出行升温地区–1）泰国和新西兰四季度以来市场升温明显，泰国的新增航线主要是在曼谷、普吉岛航线上;新西兰自然环境较好,该国旅游部也在考虑明年征收游客税来减缓旅游业对基础设施的巨大压力,此预期有望进一步刺激游客在近期出行。2）德国、法国和意大利小幅增长，因去年同期恐怖袭击而形成了低基数；3）台湾地区由于政治原因，在经历了游客大幅衰退后，1

5、2月迎来改善，整体同比增长15%。出行降温地区–1）韩国因萨德等政治原因，中国游客暴跌，自11月以来跌幅相对收缩，但仍然相对低迷。3○C兴业研究版权所有使用前请参阅最后一页重要声明交运行业报告图表1：全国最大的24个机场座位数按地区划分坐位数（同比）01/201702/201703/201704/201705/201706/201707/201708/201709/201710/201711/201712/2017国内中国国内6%3%8%16%7%12%14%16%16%9%15%8%地区-2%-14%-5%-5%-3

6、%0%1%1%3%1%7%6%香港-1%-6%1%0%2%-1%2%-1%3%-1%9%2%澳门1%-10%0%-2%1%6%2%3%9%13%8%5%台湾-6%-26%-16%-14%-10%0%-1%3%2%2%4%15%亚洲日本-1%-9%-2%-4%-2%0%1%1%3%1%1%2%泰国0%-8%-6%-2%-4%-3%3%1%1%7%17%16%韩国4%-4%2%-24%-33%-35%-26%-26%-20%-26%-18%-14%越南49%40%41%50%57%55%42%38%59%53%40%26%

7、新加坡19%3%15%14%10%9%8%6%9%2%-1%-1%马来西亚33%27%36%47%41%38%31%33%35%31%28%24%印度尼西亚28%22%65%64%46%59%59%68%95%92%68%58%澳大利亚18%5%18%26%29%38%40%39%36%34%24%27%新西兰24%12%2%4%-1%3%10%9%9%16%22%17%欧洲/中东/非洲德国-11%-4%-5%-8%-2%-1%-3%5%1%3%15%10%法国-10%-5%-5%-4%-5%2%-1%-1%0%1%1

8、4%16%英国1%-6%-3%-2%-3%8%7%8%12%9%10%4%意大利9%5%4%13%15%13%6%1%0%2%17%11%荷兰1%-1%10%8%11%4%-11%-16%-4%-3%6%5%俄罗斯9%16%13%31%26%38%39%30%25%22%16%20%阿拉伯联合10%2%6%-3%3%8%13%14