交运行业月报：印尼和越南带领东南亚出行升温；港口吞吐量增速回落；公路货运维持4个月两位数增长

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1、2017年9月19日交运行业月报印尼和越南带领东南亚出行升温；港口吞吐量增速回落；公路货运维持4个月两位数增长徐运义张文兴业研究兴业研究分析师分析师摘要：本月数据跟踪：航空--展望9月，国内运力预计同比增长16%，国际运力小幅回暖，同比增长9%，地区市场相对低迷，同比仅增3%。出行升温地区–印尼，越南和澳洲。出行降温地区–韩国和台湾。港口--全国前十集装箱吞吐量8月增速有所放缓，同比上升6%。渤海湾港口因大连港和天津港集装箱吞吐量好转，整体录得6%的增长率，环比升2个百分点。公路--8月公路货运量同比增长12%，连续4个月维持在两位数增长。8月经营性客运量同比

2、下滑8%，但高速公路客运表现仍较好。本月行业及公司事件跟踪：受禁止“汽运煤”影响，天津港上半年货物吞吐量同比下降8%；柏林航空申请破产；明年超3000万级机场必须完成A-CDM建设。本月债市跟踪:信用利差大幅走扩，债市降温，交运债券发行量下滑。本月评级跟踪：无评级下调事件，珠海港控股集团评级上调。交运行业报告一、8-9月交运重点数据1、航空出行：印尼，越南升温；韩国持续低迷我们的航空领先指标是基于中国最大的二十四个机场的未来一个月的航班编排（包括国内和国外航空公司），通过计算出来的座位数来预测不同市场的走向。这二十四个机场的旅客吞吐量占2016年全行业总吞吐

3、量的75%。中国传统的出境国家为亚洲地区的日韩泰，地区市场的香港和台湾，以及长航线的美国、加拿大、德国、法国等。展望9月，国内运力预计同比增长16%，国际运力小幅回暖，或受短期人民币升值刺激，同比增长9%，地区市场相对低迷，同比仅增3%。出行升温地区–1）印尼9月新增的航班较多，主要是在巴厘岛航线上。多个国内二三线城市开通或加密该航线。2）越南和中国跨境旅游合作多点开花,旅游资源丰富且出行费用较低,维持较快增长。3）澳洲作为今年的一个亮点，中澳航权的放开，签证的简化以及双方政府积极推进2017中澳旅游年，航企新增航班较多。出行降温地区–1）韩国因萨德等政治原因

4、，导致中国游客暴跌，目前并没有复苏迹象。2）台湾地区也是由于政治原因，在经历了游客大幅衰退后，仍然相对低迷。2○C兴业研究版权所有使用前请参阅最后一页重要声明交运行业报告图表1：全国最大的24个机场座位数按地区划分坐位数（同比）10/201611/201612/201601/201702/201703/201704/201705/201706/201707/201708/201709/2017国内中国国内8%10%8%6%3%8%16%7%12%14%16%16%地区-3%-8%-5%-2%-14%-5%-5%-3%0%1%1%3%香港1%-8%-2%-1%-6%1

5、%0%2%-1%2%-1%3%澳门-8%0%2%1%-10%0%-2%1%6%2%3%9%台湾-9%-9%-12%-6%-26%-16%-14%-10%0%-1%3%2%亚洲日本1%-2%0%-1%-9%-2%-4%-2%0%1%1%3%泰国16%5%1%0%-8%-6%-2%-4%-3%3%1%1%韩国3%1%2%4%-4%2%-24%-33%-35%-26%-26%-20%越南40%37%52%49%40%41%50%57%55%42%38%59%新加坡15%12%12%19%3%15%14%10%9%8%6%9%马来西亚35%30%32%33%27%36%47

6、%41%38%31%33%35%印度尼西亚31%55%42%28%22%65%64%46%59%59%68%95%澳大利亚8%7%19%18%5%18%26%29%38%40%39%36%新西兰52%51%31%24%12%2%4%-1%3%10%9%9%欧洲/中东/非洲德国5%-4%4%-11%-4%-5%-8%-2%-1%-3%5%1%法国5%-4%-4%-10%-5%-5%-4%-5%2%-1%-1%0%英国16%12%16%1%-6%-3%-2%-3%8%7%8%12%意大利19%21%17%9%5%4%13%15%13%6%1%0%荷兰2%7%18%1%-

7、1%10%8%11%4%-11%-16%-4%俄罗斯39%15%16%9%16%13%31%26%38%39%30%25%阿拉伯联合6%9%14%10%2%6%-3%3%8%13%14%13%美洲美国24%19%25%6%10%5%2%3%9%7%4%7%加拿大33%24%42%27%26%34%19%23%22%15%17%12%国际总计13%9%11%8%2%8%4%3%5%7%6%9%总计8%9%8%6%2%7%13%6%10%12%14%14%数据来源：Wind，航空公司，兴业研究3○C兴业研究版权所有使用前请参阅最后一页重要声明交运行业报告图表2：国内