【策略专题】行业配置：研究12月金股

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1、策略研究策略专题证券研究报告2017年12月1日策【策略专题】行业配置略研究华创研究12月金股一、11月组合回顾华创证券研究所截止11月30日，华创研究11月金股组合绝对收益-2.74%（仓位80%），证券分析师：王君股票资产收益-3.47%。组合相对上证综指的超额收益为-0.62%，年化收益执业编号：S0360517040001率-26.99%，夏普比率为-1.64，本月最大回撤6.49%，日胜率为43.48%。电话：010-63214678组合自3月1日建仓以来，累积收益率24.47%，相对上证综指的超额收邮箱：wangjun@hcyjs.com益为2

2、2.15%。证券分析师：范子铭二、12月配置思路从短周期运行角度看，中美欧日经济大概率将相继见顶，金融周期与地产执业编号：S0360517040003电话：010-66500986周期的走向都彰显着未来不容低估的实体经济压力。从流动性角度看，监邮箱：fanziming@hcyjs.com管不确定性的担忧、非核心通胀预期的走高、金融去杠杆的紧缩效应都使得利率下行空间难以打开。随着“再通胀”预期向“类滞胀”预期转化，联系人：王梅郦我们12月配置将坚持以价值、金融为主，同时看好受益于非核心通胀预电话：010-66500801期上升的石化和农产品，继续推荐新型工业

3、化战略方向。邮箱：wangmeili@hcyjs.com三、12月10大金股相关研究报告化工——桐昆股份：涤纶长丝景气持续回升，四季度业绩有望超预期。《整体景气延续，创业板及中游制造好过预期——17Q3财报解析系列二》电新——金风科技：受益风场运营及投资收益，业绩重回正增长。2017-11-03《国改君系列之四十三：改革巨擘再扬帆—环保——迪森股份：C端壁挂炉受益“煤改气”销量爆发，能源结构升级—68页全景梳理深圳国改》B端供热运营、锅炉销售持续增长。2017-11-08电子——蓝思科技：从单面到双面，从2.5D到3D，防护玻璃量价齐升，《开放前沿，南海明

4、珠——“海南30周年”公司作为龙头率先受益。系列之一：战略格局及量化复盘下区域主题“新变化”》通信——烽火通信：光通信设备龙头，增发获得通过，业绩有望逐步释放。2017-11-13《汽车行业2018年度投资策略：寻找新能农业——苏垦农发：看好第四季度中央农村工作会议对土地流转、农垦政源汽车领域的核心资产-商用车的整车集团策炒作。化》2017-11-20食品饮料——古井贡酒：徽酒龙头控费收效显著，业绩弹性逐步释放；期《策略看半导体：国别竞争视角下的长线投待国改打开市值成长空间。资》医药生物——智飞生物：二类苗销售恢复，重磅新品种值得期待。2017-11-22

5、房地产——万科A：集中度提升背景下保持龙头优势，今明两年业绩高增长。非银金融——中国平安：新业务价值和内含价值保持高速增长，估值仍具证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载策略专题上升空间。四、风险提示经济大幅低于预期，利率快速上行，海外地缘政治风险，国内金融监管政策加码，公司所在行业景气度下滑。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2策略专题目录一、11月金股组合回顾.....................................................

6、.........................................................................................5（一）收益回顾...................................................................................................................................................5（二）构建思路.............................

7、......................................................................................................................5（三）建仓记录...................................................................................................................................................6（四）领涨个股

8、.................................