医药行业2018年度投资策略报告：创新引领行业升级，慢性病、医疗服务持续向好

《医药行业2018年度投资策略报告：创新引领行业升级，慢性病、医疗服务持续向好》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、行业研究医药行业：2018年度投资策略报告2017年12月25日创新引领行业升级，慢性病、医疗服务持续向好看好（维持）市场表现截至2017.12.22医药2017年表现中等偏上截至2017年12月22日，中信29个一级行业指数中，医药行业今年涨幅4.91%，排名第11位，表现中等偏上，同期沪深300指数上涨22.49%，跑输沪深300指数17.58个百分点。鼓励创新、一致性评价等政策加速药品器械供给侧改革政府持续落实鼓励药品器械创新、优先审评、仿制药质量和一致性评价等领域的政策，加快我国与国际接轨的速度，未来国内企业研发的重磅产品的上市节奏在国内和国

2、外都有望加速。研发实力优秀，在恶性肿瘤、疫苗等临床急需领域具有良好产品线以及在创新医疗技术领域（包括car-t等）布局的企业将持续受益，细分领域龙头将强者恒强，长期看好相关公司的发展，包括恒瑞医药、丽珠集团、信立泰等。分级诊疗推动基层市场扩容，鼓励社会办医利好医疗服务行业在分级诊疗、医联体等政策的倾斜与资金投入的侧重下，市场逐步向基层下沉，糖尿病、心血管等慢性病领域的市场将逐步扩容，在基层市场分析师：祝琳琪有渠道和产品的公司将迎来快速发展，我们看好相关公司的发展，包括执业证书号：S1490516090004通化东宝、乐普医疗等。电话：010-8555

3、6198我国医疗服务支出规模近年来持续稳步增长，2011-2017年期间复合增邮箱：zhulinqi@hrsec.com.cn长率达到16.2%，预计到2021年我国医疗服务支出将达8.8万亿元。当前政策鼓励社会力量深入眼科、骨科、口腔、肿瘤及体检等细分领域，相关行业处于集中度逐步提升阶段，我们看好爱尔眼科、美年健康等行分析师：张科然业龙头在未来的发展前景。执业证书号：S1490513050001投资策略电话：010-855561932018年我们看好医药行业整体发展，在新药优先审评、仿制药一致性评邮箱：zhangkeran@hrsec.com.cn

4、价、两票制、分级诊疗等政策进一步深化过程中，细分领域将出现强者恒强的局面，个股的分化将持续加大，高质量、大病、刚需，以及创新将持续带来价值溢价，新技术的快速进步也将推动医药行业的产业变革，研究助理：王鹏峰行业迎来长远可持续发展。基于以上逻辑，给予行业“看好”评级。投电话：010-85556166资组合：信立泰（002294）、通化东宝（600867）、长春高新（000661）、邮箱：wangpengfeng@hrsec.com.cn华东医药（000963）、乐普医疗（300003）、爱尔眼科（300015）。风险提示1、一致性评价、两票制等制度推行进

5、度低于预期；2、医保压力导致药品降价风险；3、药品安全事件等。证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分华融证券HUARONGSECURITIES医药行业目录一、2017年医药板块表现...........................................................................................................................................................41、医药在中信29个一级行业表现中等偏上.........

6、...........................................................................................................42、2017年三季度收入和净利润增速上升，持续改善.....................................................................................................63、原料药与研发实力龙头企业领涨...........................

7、.......................................................................................................7二、创新、一致性评价加速药品供给侧改革............................................................................................................................81、政策红利改善药品研发环境，利好创新研发龙头.......

8、......................................................