机械设备行业2017年第四季度投资策略：政策推动机械设备行业整体向好

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1、机械设备行业2017年第四季度投资策略机械设备行业证券研究报告行业报告发布日期：2017年09月26日星期二政策推动机械设备行业整体向好爱建证券有限责任公司研究所核心观点研究员：刘孙亮TEL：021-32229888-25517随着信息化的加剧，企业的管理方法和组织形式出现了翻天覆地的变化。这种变化E-mail:liusunliang@ajzq.com的主要特征在于：1、别国生产设施和技术力量的广泛利用；2、通过互联模式将销售网执业编号：S0820513120002络遍及全球；3、随着数字化热潮在全球不断推动，绿色工业已经成为一种标准和目标。这些变化的发生加快了新型全球化方式的发展。虽然

2、机械设备行业属于周期性行业，但行业评级：强于大市（维持）是随着行业技术的不断提升，通过物联网与信息技术的相结合，机械设备行业的生产效PE（TTM）41.23率和产品质量已经有了显著的提高。同时，精准地利用材料和能源、减少资源消耗与污最新PB3.02染排放是当下推动工业领域的绿色发展的主旨。未来，在全球一体化的大格局下，高端行业表现（52周）机械设备行业将会迎来长时间的投资机会。投资要点1、环保是第四季度不变的话题—环保设备行业在相关政策的扶持和带动下均出现高速增长。除尘设备、燃煤烟气脱硫设备、城市污水处理设备持续热销，生活垃圾处理设备、脱销设备也高速增长。2017年1-7月，我国环境污染

3、防治专用设备累计产量达到44.40万台（套），同比增长8.05%；销量约为43.27万台（套），同比增长7.25%。规模扩大的同时，我国环保装备产业的技术也不断进步，突出表现为进口替代效果明显，自主产品的市场占有率逐渐提高。2、长期看好军民融合所带来的投资机会—军民融合是双赢模式。在我国，通过民间数据来源：Wind，爱建证券研究所资本的进入将更利用于军工产业的发展。另一方面，由于军工产业长期受到垄断，民企（%）1个月6个月12个月进入壁垒高、难度大。通过军民融合后，获得军工资质的民企数量增加，市场空间被打绝对表现1.61%3.29%-10.83%开。因此，军民融合将有力的把军工研发和民企的

4、活力联系在一起从而实现双赢。相对表现1.31%-2.52%-13.04%3、光伏行业理应被继续看好—通过PPP模式的引入，将会有利光伏行业的发展。社数据来源：爱建证券研究所会资本参与政府基础设施项目建设，不仅解决了融资问题，也引进了先进的管理方式，相关公司数据能为政府减轻很大负担。因此，PPP模式下的光伏电站将会产生稳定的盈利点，对公司EPS业绩也会有所提升。公司评级16A176E18E4、铁路设备仍处在“黄金周期”—为了实现内外互联互通、区际多路畅通、省会高铁连通、地市快速通达、县域基本覆盖的铁路网络，铁路建设仍将持续投资额增长的局龙马环卫强烈推荐0.781.011.33面；城轨方面则因

5、为随着城市人口规模不断增长，市民对出行的公共交通的需求逐日增康尼机电强烈推荐0.330.440.56加。因此，未来5~10年铁路和城轨的相关产业链仍处于“黄金期”。盾安环境强烈推荐0.090.130.195、投资建议：机械设备行业的逻辑在于以国家既定的发展方针为前提，行业内景气度巨星科技强烈推荐0.580.660.71较高的子行业将会有较大的投资机会，并维持整个行业“强于大市”的评级。建议投资组合：龙马环卫（603686）、康尼机电（603111）、盾安环境（002011）、巨星科技（002444）。数据来源：Wind，爱建证券研究所6、风险提示：中国经济回升不及预期导致相关行业利润出现下

6、滑。相关报告：112946834/16348/2017092616:03机械设备行业2017年第四季度投资策略目录1.引言—机械制造行业有待突破周期性....................................................52.行业现状..............................................................................................52.1经济仍存下行压力，但有企稳迹象...................................................

7、...52.2行业内公司业绩率先企稳.....................................................................63.2017机械设备行业第四季度展望.........................................................83.1环保是第四季度不变的话题.................................