机械设备行业二季度投资策略：景气分化，水到渠成

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1、：证监许可（20目录一、制造业投资增速趋缓，关注结构分化中的机遇5二、看好机械行业四大方向的投资机遇8（一）轨交装备——受益基建补短板，轨交投资有望年中上调8（二）工程机械——2019基建施工需求景气，工程机械开局良好9（三）高端产业发展和传统产业升级，或将同时在中国发生131、光伏设备——光伏电池技术迭代，促进光伏设备需求增长132、半导体——新一轮景气周期正在开启，国产替代逻辑愈发清晰163、显示面板——可折叠手机迎来爆发元年，将显著提振下游需求184、工业机器人——产业升级自动化大势所趋，行业景气国产化替代加速19

2、5、传统产业升级21（四）检测设备及检测服务——下游相对综合，行业增长稳健22三、本周机械行业动态跟踪25（一）本周行情概览25（二）主要宏观数据271、布伦特原油期货272、主要钢材库存情况273、螺纹钢期货结算价284、制造业固定资产投资完成额285、房屋开工&竣工数据296、社融数据29（三）本周定增及可转债情况31（四）主要行业动态321、油气板块：美国坚持将伊朗原油出口降为零322、煤化工：大同市政府、中科院大化所、同煤集团签署合作备忘录323、工程机械：三一重工2018年年度报告公布324、轨道交通：中国城市

3、轨道交通协会发布《城市轨道交通2018年度统计和分析报告》335、煤矿机械：山东冲击地压煤矿年底前未实现智能化一律停产336、智能制造：2019汉诺威工业博览会开幕337、半导体设备：全球半导体材料销售额创下519亿美元的新高348、OLED设备：助力成都光电显示产业，业成科技OLED项目正式投产349、通用航空：民航发展基金减半征收35四、风险提示35：证监许可（20图表目录图表1固定资产投资增速放缓5图表2大部分制造业周转率增速都已回升，并有部分趋缓5图表3大部分制造业负债率仍在历史低位6图表4投资周期阶段分类6图表

4、5周转率增速回升，并且投资改善时间<周转率改善时间，投资大概率将继续回升7图表6周转率增速见顶，并且投资改善时间>=周转率改善时间，预计投资大概率将见顶回落7图表7周转率未好转及投资未跟随周转率好转行业8图表8挖掘机总月度销售数据10图表9小型挖掘机月度销售数据10图表10中型挖掘机月度销售数据10图表11大型挖掘机月度销售数据10图表12近更新需求占比提升11图表13挖机行业集中度提升11图表14挖机行业国产品牌份额提升11图表15工程机械与设备租赁行业投资规模及增速12图表16庞源租赁营业收入及同比增长12图表17光

5、伏产业链传导图13图表18全球及中国电池片产能（GW）14图表19全球前十大电池片厂商（GW）14图表20PVInfoLink预测Perc电池扩产情况14图表21二代电池在一代电池基础上增添背面钝化膜沉积与激光开槽工艺及相关设备15图表22光伏电池片环节竞争格局15图表23全球半导体月度销售额（十亿美元）16图表24我国集成电路产业销售额（亿元）16图表25我国集成电路高度依赖进口16图表26科创板重点支持领域17图表27我国在建12寸晶圆产线（截至2019年4月）17图表28我国工业机器人密度低于全球平均水平19图表2

6、9我国工业机器人近年来销量上升势头迅猛19图表30汽车和3C行业为工业机器人应用的主要场景20图表31国外企业占据国内工业机器人市场90%市场20图表32机器人产业链分析20：证监许可（20图表33机器人产业链上中下游的毛利率比较20图表34杭氧股份收入趋势21图表35杭氧股份归母净利润趋势21图表36杭氧股份气体销售收入与毛利率22图表37杭氧股份空分设备收入与毛利率22图表38零售气体一季度价格同比22图表39零售气体价格走势22图表402016年我国不同下游检测服务需求规模（亿元）23图表41中国检测市场规模（亿元

7、）23图表42我国第三方检测市场规模及占比23图表432016年不同规模检测机构分布24图表442016年不同类型检测机构占比24图表45部分检测服务相关上市公司24图表46华创机械核心股票池本周表现25图表47机械设备指数本周排名26图表48机械设备估值水平走势图26图表49机械股周涨幅排名27图表50布伦特原油期货结算价（美元/桶）27图表51主要钢材品种库存28图表52螺纹管期货结算价（元/吨）28图表53制造业固定资产投资完成额累计同比（%）29图表54房地产新开工面积（万平方米）29图表55房地产施工面积（万平

8、方米）29图表56社会融资规模增量数据30图表57M1/M2增速情况30图表58本周定向增发发行情况31图表59本周公告可转债发行预案31图表60本周公告可转债发行情况31：证监许可（20一、制造业投资增速趋缓，关注结构分化中的机遇2019年1-2月，制造业固定资产投资同比增速5.9%，回落3.6个百分点。一季度社融