有色金属行业动态报告：环保限产＋需求旺季，铝、锂电材料价格涨声一片！

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板环保限产+需求旺季，铝、锂电[table_indusname]有色金属材料价格涨声一片！行业动态信息[table_invest]0414维持买入重要变化：1）本周金属钴的价格再度上涨3.2%至43.5万元。下游需求商担陈炳辉心9月价格继续上涨纷纷开始采购，加速了钴价上行。需求上行，chenbinghui@csc.com.cn叠加供给受限，钴价有望继续上行021-501134532）7月份中国出口氢氧化锂约18

2、00吨，环比大幅增长62%，同执业证书编号：S1440516050001比增长150%，出口增量主要是韩国及日本正极材料需求增加所致。发布日期：2017年9月4日3）本周铝锭七地总库存环比上周增加5.4万吨至158.4万吨。SMM预计，进入9月以后，铝锭库存增速将出现下滑，但去库存市场表现出现尚需时日[table_industry15%trend]4）煅后焦供应短缺促使预焙阳极供应不足。8月11日，国家环10%保督察组进驻山东，促使原本供应就不足的煅后焦市场再次被迫5%限产，导致预焙阳极核心原料煅后焦市场供应趋

3、紧。部分企业报0%-5%价突破5000元/吨-10%5）镨钕止跌企稳，中重稀土价格大幅下跌，氧化镨钕小幅下跌-15%2%至50万元/吨，氧化镝本周下跌6.1%至1375元/公斤。16/8/816/9/817/1/817/2/817/3/817/4/817/5/817/6/817/7/816/10/816/11/816/12/86）中国钨精矿生产商开工率为51.77%，环比微增1.01%，同比农林牧渔上证指数下滑3.02%，当前环保力度加大，手续不全生产商面临停产、限产，钨精矿现货流通紧张，市场价格激增，短时间内

4、市场供给难有补充。本周钨精矿大幅上涨20%至11.8万/吨。相关研究报告[table_report]2017年中期投资策略报告之有色17.06.27投资策略：篇：把握需求主线，关注铝供给侧有色金属行业简评：钴供需紧张趋17.05.091）重视电解铝产业链涨价潮，坚定看好铝和预焙阳极投资机会：势不变！有色金属行业简评：电解铝供给侧京津冀及周边地区“2+26+3城”环保限产文件再度出台，电解铝17.04.14改革在路上减产趋势不可逆！从上游铝土矿紧缺到氧化铝价格上涨、环保及成本驱动预焙阳极持续抬升，电解铝产业链企业

5、将充分享受价格上涨带来的盈利改善。核心标的：云铝股份、中国铝业，神火股份（煤炭覆盖）、索通发展等；2）环保、限产+消费旺季，推动原材料价格上涨：最近钴、锂重启升势，一方面在于最近电池行业旺季，需求量提升较快，另一方面也是由于环保因素导致减产，使本来供应紧缺的现货市场愈发严重，强化了生产商和贸易商的惜售情绪。未来需要密切关注环保、限产等短期影响，或将和三、四季度的需求旺季形成共振，进一步推升价格1.钴产业链核心企业：华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业等；2.氢氧化锂产业链核心企业：赣峰锂业、雅化集团、天齐锂业等；3.铜

6、箔产业链核心企业：诺德股份、铜陵有色等。3）关注钨等小金属。近期钨价大涨，原料供应持续短缺。关注钨板块上市公司：厦门钨业等。风险提示：供给侧改革低于预期等，金属价格回调。请参阅最后一页的重要声明[table_page]有色金属行业动态研究报告目录一、锂电材料：环保、限产+消费旺季，推动原材料价格上涨.........................................................................21.1锂电池：电芯价格上涨.....................

7、.......................................................................................................21.2铜箔：铜陵有色，铜箔巨头....................................................................................................................21.3碳酸锂/氢氧化锂：碳酸锂维持强势，氢氧

8、化锂出口大增.................................................................21.4钴：钴产品整体上涨..............................................................................................................