有色金属行业动态报告：短期关注环保限产，长期把握供需格局，继续看好铝＋锂电

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板短期关注环保限产，长期把握供[table_indusname]有色金属需格局，继续看好铝+锂电[table_invest]0414维持买入行业动态信息陈炳辉重要变化：chenbinghui@csc.com.cn1）工业级碳酸锂价格飙升11.6%至14.4.万元。主要原因是电池021-50113453级碳酸锂价格上涨过快，且由于环保限产等因素，市场供应不足，执业证书编号：S1440516050001下游需求商因采购困难开始转向工业级碳酸锂的采购。2）硫酸钴本周上涨1.1%至

2、8.8万元/吨，主要是当前生产商因环发布日期：2017年9月12日保核查产量继续减少，硫酸钴成交情况较好，部分生产企业已无库存，订单量较为乐观，现货较难买到。市场表现3）8月末精炼铜库存环比下降29.9%，市场看涨情绪浓厚。根据[table_industry15%trend]亚洲金属网统计，截止8月末，中国精炼铜库存约为3.57万吨，10%相对于去年同期环比下降29.9%，并创出去年2月以来的新低。5%0%4）本周氧化镨钕上涨5%至52万元/吨。主要源于北方稀土本月-5%调价到52万元/吨，相对8月指导价格上调10万元/吨，对于市-10%场上商家具有引领作用。-15%5）据

3、亚洲金属网讯，由于受到环保限产的影响，8月预焙阳极产16/8/816/9/816/10/816/11/816/12/817/1/817/2/817/3/817/4/817/5/817/6/817/7/8量环比下滑4.2%至156万吨。但预焙阳极供不应求形势进一步加农林牧渔上证指数剧，推升其价格本周上涨220元/吨4295元/吨。投资策略：相关研究报告1）坚持铝投资主线。电解铝减产趋势不可逆！从上游铝土矿紧[table_report]2017年中期投资策略报告之有色17.06.27缺到氧化铝价格上涨、环保及成本驱动预焙阳极持续抬升，电解篇：把握需求主线，关注铝供给侧铝产业链企

4、业将充分享受价格上涨带来的盈利改善。核心标的：有色金属行业简评：钴供需紧张趋17.05.09势不变！云铝股份、中国铝业，神火股份（煤炭覆盖）、索通发展等；有色金属行业简评：电解铝供给侧17.04.142）环保、限产+消费旺季，推动l锂电材料价格上涨：改革在路上目前环保压力无论对上游生厂商还是下游需求商都产生了一定的影响，因此需要细分出哪些环节供需最偏紧。对于有色行业投资来说，确定性机会来自于产品生产受限而下游需求受环保压力较小的细分品种。1.钴产业链核心企业：华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业等；2.氢氧化锂产业链核心企业：赣峰锂业、雅化集团、天齐锂业等；3.铜箔产业链核心企业：

5、诺德股份、铜陵有色等。3）关注钨、钼等小金属。关注原料供应持续短缺的品种。关注：厦门钨业，金钼股份等等。风险提示：供给侧改革低于预期等，金属价格回调。请参阅最后一页的重要声明[table_page]有色金属行业动态研究报告目录一、锂电材料：环保、限产+消费旺季，推动原材料价格上涨.........................................................................21.1锂电池：电芯市场保持平稳.............................................................

6、.......................................................21.2碳酸锂/氢氧化锂:碳酸锂紧俏，氢氧化锂仍存预期差.........................................................................21.3钴：钴产品整体上涨.........................................................................................................................

7、.......2二、基本金属：电解铝现货库存继续走高，静待消费旺季+减产助力库存下降..............................................31铝：预期库存继续走高，成本上升压缩铝企盈利....................................................................................32铜：赛什塘铜矿停产，市场对铜看涨情绪浓厚...........................................