医药生物行业：放眼全球，映射创新

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业深度行业深度模板[table_indusname]放眼全球，映射创新医药生物全球主要医药指数：A股医药白马股估值在合理范围内2017年年初至今，全球大部分地区医药板块呈上涨趋势。香[table_invest]0417维持买入港中国内地医疗保健和纳斯达克医药生物指数大幅上涨领跑全球，其中香港内地医药指数跑赢大盘，纳斯达克医药指数跑输大贺菊颖盘。其他指数方面，标普500、彭博欧洲、德国医药指数上涨但hejuying@csc.com.cn跑输大盘，英国、日本、中国及台湾加权医药指数在大盘上涨的010-8

2、6451162情况下出现下跌。执业证书编号：S1440517050001横向看全球主要医药上市公司的估值：基于创新等因素，均发布日期：2017年9月1日在其未来三年净利润复合增速的基础上享有一定溢价，A股医药白马股的溢价率相对其增长速度而言并不高，我们认为其估值基本合理。市场表现[table_industrytrend]海外医药公司二季报总结：创新药及新兴领域表现突出2017年二季度，海外医药公司经营业绩有升有降。整体来看，创新型药企发展整体势头向好，但部分专利到期品种受仿制药冲击，市场竞争激烈，相关企业药物经营不容乐观。医药流通及保健品公司业绩表现低迷，医疗服务行业也表现平平，而新

3、兴领域如精准医疗基因测序和手术机器人等企业业绩表现强劲，发展势头迅猛。映射创新：全球首款CAR-T疗法获批，开辟人类肿瘤治疗新领域相关研究报告8月30日，诺华CAR-T获FDA批准，这是人类历史上批准[table_report]的首款CAR-T疗法。CAR-T被认为是人类最有希望攻克癌症的17.07.24全球医药月报：放眼全球,映射创新创新疗法之一，据推测，CAR-T细胞治疗未来的市场空间在350医药行业核心政策深度跟踪月报：17.07.23全新视角，前瞻预判亿美元-1000亿美元之间。诺华CAR-T疗法临床效果显著，其获医药行业简评：医保谈判目录最终批将加速国内CAR-T产品研发和

4、监管审批进程。建议关注国内17.07.20出台，量价博弈选择潜力品种CAR-T技术先进和临床进度领先的企业。FDA与欧盟：新药和医疗器械获批数量强劲7月-8月，美国FDA共批准6个上市新药和1个生物类似物，主要涉及肿瘤治疗和丙肝治疗领域；分别有11个新药和8个适应症扩大药物获得欧洲EMA正面评价，主要涉及肿瘤，乙肝、白血病和精神病等领域。此外，美国FDA在此期间批准了多款医疗器械，主要包括生物型心脏瓣膜、水晶纳交联透明质酸和外科手术机器人等。风险提示多个新药审批进展慢于预期带来普遍对创新类药企估值的压力；全球经济放缓给各国政府的卫生费用投入带来一定压力。请参阅最后一页的重要声明[ta

5、ble_page]医药生物行业动态研究报告目录放眼全球：主要医药板块表现分化，A股医药白马股估值合理........................................................................1（一）二级市场表现：2017年至今全球主要市场医药板块表现分化.......................................................1（二）横向比较：A股医药白马股估值合理..................................................................

6、..............................5海外医药公司二季报总结：创新药和新兴领域表现突出....................................................................................7映射创新：全球首款CAR-T疗法获批，开辟人类肿瘤治疗新领域................................................................13全球新药和医疗器械获批数量继续强劲..........................................

7、...................................................................14美国和欧洲均有多个新药获批.....................................................................................................................14FDA批准多个医疗器械上市................