家用电器行业投资策略：受益于房地产预期转好，建议持有龙头

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1、投资策略

2、家用电器证券研究报告Table_Title家用电器行业Table_Grade行业评级持有前次评级持有受益于房地产预期转好，建议持有龙头报告日期2018-01-14Table_Summary投资建议：受益于房地产预期转好，建议继续持有家电龙头Table_Chart相对市场表现房地产市场预期好转，家电行业亦受益，推荐与房地产相关度较高的家用电器沪深300白电、厨电龙头美的集团、格力电器、青岛海尔、老板电器，持续推荐小80%家电龙头苏泊尔。60%建议关注细分成长子行业的龙头，分享未来行业成长红利，推荐个护40%小家电龙头飞科电器、清洁小家电龙头莱克电气、西式小家电龙头新宝

3、股20%份、集成灶龙头浙江美大、按摩椅龙头荣泰健康。0%2017-012017-052017-092018-01一周行情回顾（2018.01.08—2017.01.12）沪深300指数表现出色，上涨2.1%。本周家电板块表现优异，申万家Table_Author分析师：曾婵S0260517050002电指数上涨6.1%，跑赢市场4.0个百分点，其中白电指数涨幅为6.8%，0755-82771936视听器材指数上涨0.8%。本周行业要闻zengchan@gf.com.cn分析师：袁雨辰S0260517110001行业动态021-60750604家用冰箱产量将达9883万台仍有

4、扩大空间yuanyuchen@gf.com.cn2017年空气净化器等产品抽查合格率不到80%品牌动态中怡康：海信电视连续14年引领中国市场Table_Report相关研究：TCL彩电年销近2400万台，收窄与韩厂差距家用电器行业:建议继续持有2017-12-03三星发布全球首款模块化电视TheWall白马龙头本周重点报告回顾家用行业2017年三季报业绩2017-11-03老板电器点评：层层激励充足，开始发力中低端总结:Q3盈利能力好转，继续公司拟对全资子公司名气电器增资。增资方为名气电器管理团队及老看好一线白马板电器中高层管理人员、副高级以上技术人员。“名气”为公司

5、的中低端品广发证券-家电行业2017年2017-09-18牌，与“老板”高端品牌差异化经营。此次增资方案层层捆绑利益，激励四季度策略：把握一线白马的充分，同时，充分体现老板电器开始借由“名气”品牌发力中低端市场的估值切换机会-20170918决心。公司拟实施3年期（锁定期1年）员工持股计划，完善激励机制。公司上市前后多次通过合伙企业、股权激励、持股计划的方式对高管和内部员工进行激励，成效显著，这也是公司能持续十年良好增长的重要因素之Table_Contacter一。公司作为厨电龙头，品牌、渠道力强，我们看好公司凭借“名气”品牌，在中低端市场的发展，公司未来的市场份额有望持续提升

6、，预计未来业绩将保持高增长，维持“买入”评级。汇率跟踪：截止2018年1月12日数据，人民币连续5周升值。原材料价格：本周铜、原油上涨；铝、冷轧板价格回落。面板价格：截止2017年12月数据，面板价格持续下降。风险提示：原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动。识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/11投资策略

7、家用电器目录索引投资建议.......................................................................................................................

8、......4受益于房地产预期转好，建议继续持有家电龙头.......................................................4一周行情回顾（2018.01.08-2018.01.12）.........................................................................5行业回顾.....................................................................................................

9、........................5本周行业要闻回顾......................................................................................................5汇率跟踪............................................................................................................