有色金属行业：铜锌金油涨引通胀，新能源产销超预期

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1、行业跟踪

2、有色金属证券研究报告Table_Title有色金属行业Table_Grade行业评级买入前次评级买入铜锌金油涨引通胀，新能源产销超预期报告日期2018-01-14Table_Summary铜锌金油涨引通胀，新能源产销超预期Table_Chart相对市场表现铜供给端长期趋紧，全球经济复苏利好需求增长，铅锌供应偏紧，铜有色金属沪深300铅锌价格有望持续上扬；原油价格上涨驱动众多基础原材料成本上行，引38%发通胀预期升温，利好金银价格上涨；据中汽协，国内17年新能源汽车22%累计产销分别实现79.4和77.7万辆，新能车产销量超预期，锂钴需求稳6%定增长，预计价格企稳；稀土涨价

3、，锗价进一步上涨。核心关注：铜（江-10%西铜业、云南铜业、紫金矿业、洛阳钼业）、锂钴（天齐锂业、赣锋锂2017-012017-052017-092018-01业、华友钴业、寒锐钴业），铅锌（驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业）。工业金属：铜锌供给偏紧，价格持续上涨Table_Author分析师：巨国贤S0260512050006据Wind数据，本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为0755-825359010.15%、-1.07%、-0.23%、0.85%、1.18%、0.52%。报告期内，铜长单juguoxian@gf.com.cn加工费和现货加工费均呈下跌趋势、废铜限制进口叠加

4、海外今年存在的罢工谈判等不确定性，铜供给端趋紧，全球经济复苏利好需求，预计铜价继续上涨；外国锌产量增幅不足难补供给缺口，低库存支撑锌价持续上涨；分析师：赵鑫S0260515090002铅精矿由于供应紧张和环保限产，精铅库存产量下降，铅价有望企稳；铝02160759794库存小幅下降，关注限产推进，铝价有望稳中有涨；镍矿供给紧缺，基本gzzhaoxin@gf.com.cn面支撑镍价震荡运行。关注标的：铜（江西铜业、云南铜业、紫金矿业、铜陵有色）；铅锌（驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业）；铝（中国铝业、云铝股份）。Table_Report相关研究：电池材料：新能车产销向好，锂钴价格持稳有色

5、金属行业:春已至，花待2018-01-08据百川资讯，本周碳酸锂价格下降1.79%至16.5万元/吨；长江钴价开上涨0.89%至56.5万元/吨。据中汽协，国内17年新能源汽车累计产销广发有色新材料周报:金属价2018-01-07分别实现79.4和77.7万辆，同比分别增长54%和53%，新能车产销量格新高附近震荡超预期，锂钴需求稳健。年初锂钴下游按需采购，供求暂稳，预计价格企广发有色新材料周报-基本金2018-01-01稳。关注标的：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业和洛阳钼业。属全面上涨，锂钴继续高位贵金属：通胀预期升温，金银价格上涨持稳据Wind数据，本周COMEX黄金上

6、涨1.29%至1338.30美元/盎司；COMEX白银上涨0.47%至17.25美元/盎司。原油价格上涨驱动众多基础原材料成本上行，引发通胀预期升温，美元走弱和全球金融市场不Table_Contacter确定性利好未来金银价格上涨。关注标的：金贵银业、银泰资源、赤峰黄金、紫金矿业、湖南黄金、中金黄金。小金属：稀土涨价，锗价继续上扬据百川数据显示，本周轻稀土氧化镨钕价格上涨9.23%至35.5万元/吨；重稀土氧化铽上涨2.1%至119.5万元/吨；钨精矿价格下跌至11.15万元/吨。稀土春节前下游备货，需求增加，预计未来价格持稳；锗锭生产商销售任务已完成，由于审计结算致目前货源短缺，

7、下游主动提价拿货，推动锗价上涨。关注：盛和资源、北方稀土、厦门钨业、云南锗业。风险提示：供给侧改革力度不及预期，金属价格大幅波动。识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/16行业跟踪

8、有色金属证券研究报告目录索引一、有色金属行业本周表现................................................................................................4二、上市公司公告及股东会................................................................

9、................................6（一）上市公司公告...................................................................................................6（二）下周上市公司股东会............................................................................