有色金属行业：钴最新供需数据库

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1、证券研究报告（增持，维持）钴最新供需数据库施毅（有色金属首席分析师）SAC执业证书编号：S0850512070008钟奇（首席分析师）SAC执业证书编号：S0850513110001李姝醒（联系人）Email:lsx11330@htsec.com2017年9月6日目录钴的产业链及其制备钴供给钴下游需求——动力电池钴下游需求——3C产品钴下游需求——硬质合金钴下游需求——高温合金钴供需平衡表风险提示2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明钴的产业链及其制备图：钴的产业链及其制备1、钴Co：是多

2、种耐热合金、硬质合金、防腐合金、磁性合金和各种钴盐的重要原料；2、硫酸钴CoSO4：主要用于制造锂离子电池三元材料、镍氢电池材料、油漆干燥剂、饲料添加剂及电镀；3、氯化钴CoCl2：主要用于生产气压计、比重计、干湿指示剂、着色剂、油漆催干剂、复合饲料、啤酒泡沫稳定剂、毒气罩等；2、氢氧化钴CoOH：主要用于制造橡胶粘结剂、石化催化剂和四氧化三钴等；3、氧化钴Co3O4：主要用于制造搪瓷色釉料、玻璃着色剂、磁性材料、电子元件材料、钴催化剂等；4、碳酸钴CoCO3：主要用于制造四氧化三钴、钴粉、催化剂、色釉料及

3、化学试剂等；6、钴酸锂LiCoO2：常用于锂离子二次电池正极材料。资料来源：Wiki，华友钴业半年报，海通证券研究所整理备注：方框上质量表示此质量的该物质与100g的该物质含3有等量钴原子。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明钴供给——全球钴矿产储量分布表：全球钴产储量（吨）20152016E储量2016储产比美国7606902100030澳大利亚600051001000000196加拿大6900730027000037中国770077008000010刚果（金）6300066000340000052古巴

4、43004200500000119马达加斯加3700330013000039新喀里多尼亚368033006400019菲律宾4300350029000083俄罗斯6200620025000040南非300030002900010赞比亚4600460027000059其他国家11600830069000083全球总量1260001230007000000574资料来源：美国地质调查局（USGS），海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明钴供给——全球钴矿历史产量及增速过去20年，全球钴产量高速增长

5、，由1996年每年27000吨增长到2016年每年123000吨，年均复合增长率为7.88%。2004年起，刚果（金）成为全球第一大钴矿生产国，2016年占全球总产量的比例为54%。图：1996-2016全球钴矿产量（单位：吨）140000刚果（金）赞比亚其他国家12000010000080000600004000020000019961998200020022004200620082010201220142016资料来源：USGS，海通证券研究所5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明钴供给——全球钴矿增

6、量预测表：2016-2019全球钴矿产量预测（单位：吨）20162017E2018E2019EMutandaMiningSARL23500235002350023500KamotoCopperCompany001100016000嘉能可Mopani0000MurrinMurrin2800280028002800IntegratedNickelOperations2000200020002000洛阳钼业Tenke14515180001800018000MukondoMountain75007500750075

7、00欧亚自然资源COMIDE0000METALKOLRTR001000015000Comika1000400040004000华友钴业Mikas技改，PE527年底投产45004500CHEMAF2000500050005000手抓矿15000200002000020000其他46972479724797247972合计1152871307721462721662726资料来源：各公司官网、年报，海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明钴供给——全球精炼钴历史产量及增速2001-2016年全球原

8、生精炼钴供给由38100吨增长到87400吨，年复合增长率为5.69%。同时，中国精炼钴工业快速发展，产量由1470吨增长到45046吨，年平均增长率为25.62%。2016年中国精炼钴产量占全球的52%。图：2001-2016全球原生精炼钴供应量（单位：吨）100000中国OMG,芬兰其他国家80000600004000020000020012003200520072009201120132015资料来源：CD