化工行业动态报告：油价高位上行，继续看好涤纶产业链

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1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]化工发布时间：2018-01-06证券研究报告/行业动态报告优于大势上次评级：优于大势油价高位上行，继续看好涤纶产业链报告摘要：[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Summary]制冷剂价格上行：本周在跟踪的113个化工产品中，上涨的品种有44化工沪深300个（较上周增加4个），下跌的品种有41个（较上周减少5个）。己二25%酸（10.29%）、BDO（6.50%）、R134a（6.00%）、软泡聚醚（4.54%）、17%9%无水氢氟酸（4.08%）周涨

2、幅居前。盐酸（-23.23%）、二氯甲烷（-10.69%）1%-7%等跌幅较大。-15%12017/2017/22017/32017/42017/52017/62017/72017/82017/9原油高位上涨，天然气价格盘整：本周WTI期货收于61.68美元/桶，2017/102017/112017/12较上周上涨2.09%；布伦特期货收于67.79美元/桶，较上周上涨1.38%。[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M本周受利比亚输油管道发生爆炸的持续发酵和对伊朗冲突事件担忧的绝对收益7.05%-0.88%-2.35%提振，油价快速冲高；同时中国政

3、府向国内44家原油企业发放2018相对收益4.61%-8.76%-25.25%年进口配额合计1.21亿吨；周内后期美国原油产量在连续九周增加后[Table_行业数据IndustryMarket]首次录得下降。受多项利好支撑，本周油价高位上涨。天然气价格经成分股数量（只）362过上周的大幅下跌，本周进入盘整阶段，目前正在寻求新平衡点。总市值（亿）41,0242017年需求整体稳定，玉米价格高涨：2017年1-11月，全国商品房流通市值（亿）28,375市盈率（倍）26.60销售面积为14.7亿平方米，同比增长7.9%，全年销售将创新高。其市净率（倍）1.83中商品

4、住宅销售面积12.6亿平方米，同比增长5.4%。价格方面，百成分股总营收（亿）34,406城新建住宅均价环比涨幅持续回落，整体趋稳。2017年乘用车整体增成分股总净利润（亿）1,067成分股资产负债率（%）52.76长承压，1-11月累计销量2209.1万辆，同比+1.9%。贸易企业担心春节过后优质玉米数量有限，积极提价收购港口优质玉米。[Table_Report]相关报告油价高位上行，继续看好涤纶产业链：本周受中东局势紧张、国内原《天然气价格腰斩，尿素上行依旧》油进口配额提升和美国原油产量下降等多方利好影响，油价高位上涨，2018-01-02《天然气价格破万，

5、尿素价格继续上行》达到2015年6月以来的新高。受原油价格上涨影响，涤纶产业链的景2017-12-24气度大幅上升。目前国内PTA、涤纶供需基本稳定，处于寡头竞争格《天然气供应缺口难平，看好尿素继续上行》局。目前国内涤纶巨头纷纷向炼化一体化的方向发展，来减轻上游PX2017-12-17对国外的依赖。2018年起，桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化和恒力股《天然气供不应求，煤头尿素企业受益向好》份的民营炼化项目将逐渐投产，届时我国PX进口依赖度将显著降低，2017-12-10全产业链布局的企业拥有在产业链上调节利润的能力，核心竞争力大[Table_Author]幅增强。

6、在原油价格不断攀升之时，我们看好打通上下游全产业链，具有规模经济优势的涤纶产业龙头盈利能力提升带来的投资机会。证券分析师：邹兰兰执业证书编号：S0550517030002(021)20363248zoull@nesc.cn研究助理：李楠竹[Table_CompanyFinance]重点公司主要财务数据执业证书编号：S0550116110022EPSPE(021)20363250linz@nesc.cn重点公司现价评级2016A2017E2018E2016A2017E2018E荣盛石化15.580.500.560.65312821买入恒力股份13.600.811.

7、071.18201513买入鲁西化工17.980.091.082.06104179买入江化微72.711.531.201.73636142增持广信材料15.600.510.390.78724020买入请务必阅读正文后的声明及说明[Table_PageTop]行业动态报告1.化工品价格跟踪：制冷剂价格上行本周在跟踪的113个化工产品中，上涨的品种有44个（较上周增加4个），下跌的品种有41个（较上周减少5个）。己二酸（10.29%）、BDO（6.50%）、R134a（6.00%）、软泡聚醚（4.54%）、无水氢氟酸（4.08%）周涨幅居前。盐酸（-23.23%）、

8、二氯甲烷（-10.69%