机械行业2017q4基金持仓分析：持仓集中度继续提升，龙头聚集效应明显

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1、行业研究DONGXINGSECURITIES持仓集中度继续提升，龙头聚集效应明显2018年01月25日看好/维持东——机械行业2017Q4基金持仓分析机械季度报告兴证券投资摘要：任天辉股010-66554037rentianhui1989@hotmail.com份2017Q4基金持仓机械行业市值占比为2.86%，环比下降1.1个百分执业证书编号:S1480517090003有点。我们按照申万行业分类对2017Q3-2017Q4全行业基金持股市值研究助理：樊艳阳限和占比进行了统计，在所有一级子行业中，基金重仓持股市值占比排010-66554089fanyanyan

2、g1990@126.com公名前六为食品饮料、非银金融、电子、银行、医药生物和家用电器。司市场避险情绪上升，以及对中游复苏持续程度和反弹力度的分歧，使细分行业评级动态证得基金资产配置对机械行业偏好下降。铁路设备看好维持券工程机械看好维持2017Q4基金持仓机械比例逼近5年来最低水平。机械重仓持股市值研纺织机械看好维持占比连续四个季度下降。从拉长的历史数据看，机械基金持仓市值占究行业基本资料占比%比自2012Q2-2017Q1总体处于上升通道，2017Q4机械基金持股比报股票家数3359.64%告例已经逼近2012年最低水平，仅高于2012Q3的2.67%和201

3、3Q3重点公司家数--的2.80%。长期看，我们判断全球制造业朱格拉周期开启有望促进机行业市值26970.06亿元3.99%械行业全面复苏，2018年机械重仓持股将明显好转。流通市值18010.39亿元3.76%机械重仓集中度进一步提升，资金“抱团”效应明显。随着重仓股票数量的行业平均市盈率30.27/减少，相对应的资金的流向更为集中。2017Q4集中度明显提升，CR3为市场平均市盈率20.89/27.55%（环比-0.27ppt），CR5为38.25%（环比+1.42ppt），CR10为59.15%行业指数走势图（环比+8.94ppt），CR20为74.51%

4、（环比+6.57ppt）。2017Q2以来，随着市场偏好的转变和优质公司价值凸显，基金重仓机械个股聚集效应明显。机构持仓个股从2017Q2的284只下降到2017Q4的104只，为2013Q3以来的最低值。我们认为在这体现出机械行业内部分化趋势加速，在行业上市公司数量增加的背景下，资金对于个股挑选标准趋严，具备投资价值的个股数量明显缩减。投资建议：展望2018年，我们看好周期性行业需求复苏的持续性，成资料来源：东兴证券研究所本和费用压制因素减弱，产能利用率上升有望为行业龙头提供较大利润相关研究报告弹性。同时，二线龙头配置价值开始凸显，业绩反转的滞涨品牌值得重1、《

5、机械行业深度报告：拾级而上的电梯之路》点关注。重点推荐工程机械、集装箱、矿山冶金机械、纺织机械、油气2018-01-222、《五维度定义机械行业先进制造——机械行业深度报装备龙头。重点推荐三一重工、恒立液压、中国中车、中集集团、陕鼓告》2018-01-153、《东兴机械事件点评：2018年高铁投产新线3500公动力、精测电子、杰克股份、杰瑞股份、先导智能，关注卓郎智能、伊里，行业拐点确定》2018-01-024、《机械行业2018年年度投资策略报告——抓龙头抢之密。二线，看成长等反弹》2017-12-21风险提示：中游复苏强度低于预期，机械个股业绩改善不达预期。敬

6、请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源P2东兴证券深度报告机械行业：持仓集中度继续提升，龙头聚集效应明显DONGXINGSECURITIES目录1.核心投资要点...........................................................................................................................................................................................32.机械行业：持股市值占比下滑

7、，龙头聚集效应明显..........................................................................................................................33.龙头白马筹码集中度进一步提升.........................................................................................................................................

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