2017年4季度指数型基金季报分析:指数基金规模整体减少,管理规模集中度提升

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1、权益量化指数基金定期报告2018年1月29日指数基金规模整体减少,管理规模指集中度提升数研究——2017年4季度指数型基金季报分析相关研究本期投资提示:证净赎回为指数基金规模减少主要原因。截止到2017年四季度末,市场上的481只指数基券金资产规模共计4639.15亿元(不计ETF联接基金),较上季度末减少了115.8亿元,环比研究减少2.43%。其中,四季度市场分化严重,除分级基金以外,各类指数基金净值均上涨,报净值变化使指数基金资产规模增加24.3亿元。各类指数基金均呈现净赎回状态,尤其是分告级基金赎回严重,四季度普通指数基金净赎

2、回27.4亿元,ETF净赎回6.9亿元,LOF净赎回20.5亿元,分级基金净赎回65.1亿元,因而指数基金整体规模因申赎原因共减少119.8亿元。四季度新基金共成立2只,基金规模增加7.7亿元。四季度共成立2只指数基金,共募集7.69亿元。2017年四季度新成立了2只指数基金,合计募集7.69亿元。相比于上一季度,发行数量减少19只,募集规模迅速下降。从产品证券分析师形式看,2只均为LOF,共募集7.7亿元;从标的指数类型看,主题指数基金1只,QDII宋施怡A0230515070001指数基金1只,各类型分别募集4.98亿元、2.71

3、亿元。songsy@swsresearch.com债市影响显著叠加子份额流动性下降,分级A交易价值难言好转。受债券市场收益率持续曹春晓A0230516080002上行影响,四季度分级A价格继续下跌,2017年规模加权的分级A指数整体约下跌3.26%。caocx@swsresearch.com截至2018年1月29日,成交相对较为活跃的分级A中,+3型分级A隐含收益率均值为5.22%,+4型约为5.97%。目前,分级A、分级B流动性已降至冰点,分级A日均成交额不足3亿元。从市场现状来看,债市前景依然不容乐观,股票市场虽然景气向上,但分级

4、新规影响联系人深远,短期内分级基金子份额流动性提升无望,交易价值难言好转。宋施怡(8621)23297818×7599指数基金规模最大的前十大标的指数占据61.22%的指数基金规模。指数基金规模前三的songsy@swsresearch.com标的指数依次为沪深300指数、上证50指数和中证500指数,规模分别为992.3亿元、509.5亿元、292.6亿元。指数基金数量前三的标的指数依次为沪深300指数、中证500指数、证券公司,指数基金数量分别为44只、26只、11只。指数基金规模前十大的管理人管理指数基金规模占68.43%。前三

5、名分别为华夏基金、富国基金和易方达基金,管理指数基金规模分别为705.7亿元、435.8亿元和414.5亿元。其他59家基金公司共管理297只基金、1464.5亿元指数基金。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明指数研究目录1.指数产品发展回顾与展望................................................32.2017年四季度指数基金市场状况..................................52.1净赎回为指数基金规模减少主要原因.......................

6、.............................52.2四季度共成立2只指数基金,共募集7.69亿元..............................122.3MSCI主题基金受追捧............................................................................133.2017年四季度指数基金市场表现..............................173.1四季度两市行情分化,成交量有所缩小......................

7、.......................173.2四季度交易所交易型基金交易活跃度集中,ETF成交提升,分级基金成交下滑明显.............................................................................................184.附表............................................................................20请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共34页简

8、单金融成就梦想指数研究1.指数产品发展回顾与展望净赎回为指数基金规模减少主要原因。截止到2017年四季度末,市场上的481只指数基金资产规模共计4639.15亿元(不计ETF联接基金),较上季度末减少了11

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