国联宏观策略思考系列2018第12期：可转债投资正当时

《国联宏观策略思考系列2018第12期：可转债投资正当时》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、可转债投资正当时——国联宏观策略思考系列恩，2018年第12期国联证券研究所2018.1.26CONTENTS01可转债市场超跌02可转债特点目03可转债策略录04风险提示PPT模板下载：www.1ppt.com/moban/行业PPT模板：www.1ppt.com/hangye/节日PPT模板：www.1ppt.com/jieri/PPT素材下载：www.1ppt.com/sucai/PPT背景图片：www.1ppt.com/beijing/PPT图表下载：www.1ppt.com/tubiao/优秀PPT下载：ww

2、w.1ppt.com/xiazai/PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/Word教程：www.1ppt.com/word/Excel教程：www.1ppt.com/excel/资料下载：www.1ppt.com/ziliao/PPT课件下载：www.1ppt.com/kejian/范文下载：www.1ppt.com/fanwen/试卷下载：www.1ppt.com/shiti/教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/PPT论坛：www.1ppt.cn1可转债市场超跌Part组织结构当

3、前可转债市场股债双杀，部分可转债出现黄金坑。（近期股市有所好转）可转债价格跌的原因：债券市场下跌导致可转债纯债价值下降；股价降低，可转债债性强。数据来源：wind，国联证券研究所当前可转债市场对近期债灾的看法，过度悲观导致的超跌，未来会修复！相对基本面超调；10-11月份的流动性其实并不紧张，只是预期发生改变；利率债遭受恐慌性抛售，跌幅甚至大于信用债。数据来源：wind，国联证券研究所PPT模板下载：www.1ppt.com/moban/行业PPT模板：www.1ppt.com/hangye/节日PPT

4、模板：www.1ppt.com/jieri/PPT素材下载：www.1ppt.com/sucai/PPT背景图片：www.1ppt.com/beijing/PPT图表下载：www.1ppt.com/tubiao/优秀PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/Word教程：www.1ppt.com/word/Excel教程：www.1ppt.com/excel/资料下载：www.1ppt.com/ziliao/PPT课件下载：www.1ppt.com/

5、kejian/范文下载：www.1ppt.com/fanwen/试卷下载：www.1ppt.com/shiti/教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/PPT论坛：www.1ppt.cn2可转债特点Part条款；退出方式；摘牌日价格；组织结构存续期。可转债条款转股价提供了一种期权，是连接债券与股票的桥梁；下调转股价条款增加股市低迷时债转股的吸引力;强制赎回条款迫使投资者在股市向好时债转股;回售条款是投资者保本的法宝。四个重要的阈值数据来源：Wind，国联证券研究所可转债退出方式绝大多数转股

6、，企业还本金意愿极低；双良转债回售；澄星转债68%回售。唐钢转债、新钢转债、国安债1到期退出。可转债退出方式统计可转债数量占比转股97%以上92.0087%转股90%-97%5.005%赎回20%以上3.003%转股比例在60%以上回售68%、22%2.002%转股比例30%以上回售99%以上1.001%到期99%以上3.003%共计106数据来源：Wind，国联证券研究所可转债摘牌日价格72%摘牌日收盘价大于130元；8%摘牌日前一个月大于130元；100%最高价超过130元。可转债退出收盘价占比摘牌日高于

7、13072%一个月前1308%3个月以上20%总计100%数据来源：Wind，国联证券研究所可转债存续期我国可转债大多提前转股，存续期小于期限；期限一般为5或6年，但平均存续期2.6年；60%在3年以下，2年以下占40%。可转债退出收盘价数据来源：Wind，国联证券研究所PPT模板下载：www.1ppt.com/moban/行业PPT模板：www.1ppt.com/hangye/节日PPT模板：www.1ppt.com/jieri/PPT素材下载：www.1ppt.com/sucai/PPT背景图片：www.1p

8、pt.com/beijing/PPT图表下载：www.1ppt.com/tubiao/优秀PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/Word教程：www.1ppt.com/word/Excel教程：www.1ppt.com/excel/资料下载：www.1ppt