传媒行业点评：观影热情攀升预售破2亿，多部ip续集蓄势待发

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1、行业报告

2、行业点评传媒证券研究报告2018年02月05日投资评级观影热情攀升预售破2亿，多部IP续集蓄势待发行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市春节档票房贡献度逐渐凸显，回乡观影潮有望激活3-5线城市票仓作者过去5年中，春节档票房从2013年的7.7亿上升至2017年的33.8亿，春文浩分析师节档重要性不断凸显，对全年票房贡献比例从3.5%上升至6.1%。春节档观SAC执业证书编号：S1110516050002影需求较为刚性，平均票价高于全年平均。受益于1、2线城市居民的春节wenhao@tfzq.com回乡潮，春节档是3-5线城市影院重要的

3、票房收获期。过去5年的春节档张爽分析师SAC执业证书编号：S1110517070004中，3-5线城市票仓占比明显高于全年平均，16、17年春节档期间3-5线zhangshuang@tfzq.com城市票房占比均超过50%，显著高于全年不足40%的贡献度。张潇联系人zhangxiao@tfzq.com2018年首月票房迎来开门红，观影热情有望延续至春节档受到《前任3》、《无问西东》等优质国产影片的推动，2018年首月电影行业走势图市场迎来开门红，2018年1月全国电影票房达到49.5亿元（含服务费），传媒沪深300剔除17年1月底春节档影响，18年1

4、月前27日票房同比增长达到85%。24%群众表现出较高的观影热情，有望延续至2月春节档。16%8%合家欢主题IP系列电影续集齐聚18春节档，具备粉丝基础值得期待0%-8%18年春节档将于2月16日开启，多部IP系列电影续集上线，其中《捉妖-16%记2》、《唐人街探案2》、《红海行动》、《西游记女儿国》和《熊出没：-24%2017-022017-062017-10变形记》五部作品均有票房或口碑较好的前作铺垫。《捉妖记》（2015年）总票房24.4亿元，《唐人街探案》（2015年）总票房8.1亿元，《红海行资料来源：贝格数据动》的前作《湄公河行动》（20

5、16年）总票房11.84亿元，《西游记女儿国》的前作《西游记三打白骨精》（2016年）总票房11.98亿元，唯一的相关报告动画电影《熊出没：变形记》的前作《熊出没：奇幻空间》票房4.87亿元。1《传媒-行业研究周报:一周观点：继五部核心影片具备粉丝基础，票房表现值得期待；同时题材来看，春节档的续坚守核心获取波动中超额受益》片单题材主要有合家欢类的喜剧题材的《捉妖记2》、《唐人街2》、《西2018-02-04游记女儿国》等，适合春节举家观影的场景需求。2《传媒-行业点评:央视发布五大购剧新政，传媒正在走出情绪底部》票补限制难降温，核心影片春节档预售已破

6、2亿元2018-01-303《传媒-行业研究周报:坚守估值匹配尽管据新华网报道称，今年春节档票补受到抑制（单部不超过50万张，票成长的传媒龙头及超跌个股》价不低于19.9元），但预售情况依然火爆。截止2017年2月4日，《捉妖2018-01-21记2》预售票房达到9479.7万元，想看人数53.4万人；《唐人街探案2》预售票5627.7万元，想看人数38.3万人；《西游记之女儿国》预售票3643万元，想看人数30.3万人；《红海行动》预售票房达到1486.3万元，想看人数12.2万，四部影片总预售票房突破2亿元。同时考虑档期内还有动画《熊出没》、《祖

7、宗十九代》等，我们预计春节档票房有望实现同比20%-30%的增长，18Q1有望实现15%-35%的同比增长。投资建议：节前建议关注春节档对电影板块的情绪催化作用，继续基于三年长逻辑战略推荐【光线传媒】，提醒关注3-5线城市占比最高，有望受益于回乡观影潮的影院龙头【横店影视】、关注【华谊兄弟】【北京文化】以及板块其他相关个股。风险提示：电影市场整体增速不达预期，电影项目票房波动，政策监管风险请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1行业报告

8、行业点评内容目录1.春节档票房过去5年稳健增长，16年起进入30亿量级区间....................

9、.........................31.1.春节档票房稳健增长，占全年票房比例不断提高..............................................................31.2.17春节档单日票房达8.1亿，余温持续到2月...................................................................31.3.观影人次受到头部作品影响波动....................................................

10、..........................................41.4.受惠于春节返乡