生物制品行业2017年疫苗批签发情况回顾：重磅产品陆续获得批签发，行业进入大品种时代

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1、[Table_Industry]证券研究报告/专题研究报告2018年02月06日重磅产品陆续获得批签发，行业进入大品种时代生物制品-2017年疫苗批签发情况回顾[Table_Main][Table_Title]评级：增持（维持）[Table_Finance]重点公司基本状况分析师：江琦简称股价EPSPEPEG评级执业证书编号：S0740517010002(元)20162017E2018E2019E20162017E2018E2019E智飞生物23.90.020.270.761.1111988.731.521.50.86增持电话：021-2031515

2、0康泰生物40.960.230.50.81.131778.081.8451.1336.291.63未覆盖Email：jiangqi@r.qlzq.com.cn备注：数据截止22018.02.06，未覆盖公司参考Wind.91一致预期4510联系人：赵磊[投资要点Table_Summary]Email：zhaolei@r.qlzq.com.cn2017年国内进入大品种集中获批和放量的时代，HPV疫苗（宫颈癌疫苗）是首先获批的大品种，后续较多大品种正待审批。我们统计了2017年全年的疫苗批签发情况，HPV疫苗、13价肺炎疫苗等重磅产品陆续顺利获得批签发

3、、正式销售。疫苗行业壁垒高、企业竞争力强，重点推荐大品种多、销售能力强的生产企业。2017年重磅产品陆续获得批签发，独享蓝海市场。（1）HPV疫苗：国内®[Table_Profit]基本状况仅进口2家，GSK的2价HPV疫苗希瑞适2016年7月上市，2017年7®月获得首次批签发；默沙东4价HPV疫苗佳达修2017年5月获批上市，上市公司数362017年11月首次获得批签发。2017年合计获得批签发145.52万支，其行业总市值(百万元)544870.46中GSK2价苗110.72万支，默沙东4价苗34.80万支。（2）13价肺炎疫行业流通市值(百

4、万元)436473.56苗：进口辉瑞独家，合计批签发71.54万支。（3）肠道病毒EV71疫苗：[Table_QuotePic]行业-市场走势对比目前仅昆明所（人二倍体细胞）、北京科兴（Vero细胞）和武汉所（Vero30.00%细胞）三家获批生产。2017年合计批签发1492.28万支，昆明所占比沪深300医药生物20.00%53.46%，北京科兴批签发280.45万支（18.79%）。（4）轮状病毒疫苗：10.00%国内仅单价兰州所在售，合计批签发484.48万瓶。0.00%-10.00%二类苗：联苗和新型疫苗格局较好，传统品种格局稳定。（1）

5、b型流感嗜-20.00%血杆菌疫苗（Hib）及系列联苗：2017年智飞生物三联苗批签发470.40万-30.00%瓶，康泰生物四联苗批签发142.63万瓶，赛诺菲五联苗批签发212.10万瓶，Hib疫苗批签发1155.97万瓶，四者合计接近2000万瓶。（2）23价2016-01-042016-02-152016-03-212016-04-262016-06-012016-07-082016-08-122016-09-202016-11-012016-12-062017-01-112017-02-222017-03-292017-05-082017-

6、06-142017-07-192017-08-232017-09-272017-11-082017-12-132018-01-18肺炎疫苗：沃森生物23价于2017年4月获批上市，目前主要生产企业为默沙东、成都所和沃森生物。2017年合计批签发525.74万支，其中沃森公司持有该股票比例[Table_Report相关报告]119.02万支（22.64%）。（3）狂犬疫苗：生产企业较多，四家主导企业批签发占比接近90%；（4）水痘疫苗：格局稳定，主要生产企业集中在长春<<安科生物(300009)-公司点评：业绩3家；（5）流感疫苗：接种率较低，生产企业

7、以赛诺菲和华兰生物为主。保持稳健较快增长，继续推进精准医疗一类苗：稳定供应，生产厂家较集中。（1）脊灰疫苗：免疫策略调整带来业务布局-增持-(中泰证券_江琦_赵灭活苗发展机会，目前减毒疫苗由北生研（天坛生物剥离）独家生产，灭磊)-20180130>>2018.01.29活疫苗包括昆明所、北生研和赛诺菲三家。以灭活脊灰苗计算，2017年合<<复星医药（600196）——利妥昔单计批签发约2413.69万瓶。（2）乙肝疫苗：一类苗和二类苗共存，康泰生抗拟纳入优先审评，首个生物类似药进物2017年批签发占比34.75%。入最后冲刺-（中泰证券_江琦、张天

8、翼）投资建议：2017年国内疫苗行业拐点明确，重磅产品陆续获得批签发、顺20180129>>2018.01