第13 国际财务管理

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1、第第13131313国际财务管理国际财务管理【本章学习目标】�掌握国际筹资的渠道和筹资方式�掌握国际投资的特点、风险，以及投资决策基本理论和实务操作�掌握外汇风险管理的类型和避险策略�熟悉国际税务管理的运作�了解国际财务管理的概念和国际财务管理产生的背景13.113.113.113.1国际财务管理概述国际财务管理概述13.1.113.1.1国际财务管理的概念国际财务管理的概念国际财务管理是研究在国际经济条件国际财务管理是研究在国际经济条件下，国际经营企业在从事跨国性生产经营下，国际经营企业在从事跨国性生产经营活动中，按照国际惯例和国际经济法的有活

2、动中，按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据有关国家的具体规定，对财关条款，根据有关国家的具体规定，对财务活动及由此产生的财务关系进行管理工务活动及由此产生的财务关系进行管理工作的总称。作的总称。13.113.113.113.1国际财务管理概述国际财务管理概述13.1.213.1.2国际财务管理产生的背景国际财务管理产生的背景1.1.国际贸易发展形成外贸业务财务管理国际贸易发展形成外贸业务财务管理理论与方法理论与方法2.2.生产国际化形成国际直接投资财务管生产国际化形成国际直接投资财务管理理论与方法理理论与方法3.3.金融全球化形成国际筹资、国

3、际证券金融全球化形成国际筹资、国际证券投资等财务管理理论和方法投资等财务管理理论和方法13.113.113.113.1国际财务管理概述国际财务管理概述13.1.313.1.3国际财务管理的内容国际财务管理的内容11、国际筹资管理；、国际筹资管理；2、国际投资管理；、国际投资管理；33、国际营运资金管理；、国际营运资金管理；44、国际税务管理；、国际税务管理；55、外汇风险管理。、外汇风险管理。13.213.213.213.2国际筹资管理国际筹资管理13.2.1国际筹资的目标一般目标：选择适当的筹资方式，为企业的国际经营筹集足够的资金，促进企业的长

4、期发展，为实现其国际经营的战略目标而服务。具体目标：一是有效筹资成本最低化，即使企业某项筹资活动最终付出的全部代价最小，以最少的成本取得最多的有效资金；二是通过积极有效的风险管理，将各种风险控制在最低水平上。13.213.213.213.2国际筹资管理国际筹资管理13.2.2国际筹资的渠道与方式1.发行国际股票2.发行国际债券3.利用国际商业银行贷款（1）独家银行贷款（2）银团贷款4.利用国际贸易信贷（1）卖方信贷。（2）买方信贷。5.利用国际租赁6.内部融资方式（1）母公司或子公司之间相互贷款。（2）股权资本融资。（3）内部商业信用。13.21

5、3.213.213.2国际筹资管理国际筹资管理13.2.313.2.3国际筹资成本的分析与贷款货币国际筹资成本的分析与贷款货币的选择的选择1.1.国际筹资成本分析国际筹资成本分析国际贷款筹资的成本是指国际企业从国国际贷款筹资的成本是指国际企业从国外筹借外汇资金所付出的代价，包括支付外筹借外汇资金所付出的代价，包括支付的利息、费用和外币折合差额等。外汇借的利息、费用和外币折合差额等。外汇借款的成本与借款金额的百分比，就是国际款的成本与借款金额的百分比，就是国际贷款实际筹资率。贷款实际筹资率。13.2.313.2.313.2.313.2.3国际筹资成

6、本的分析与贷款货国际筹资成本的分析与贷款货币的选择币的选择1.国际筹资成本分析S−S10K=(1+i)[1+()]−1S0公式中：K——实际融资率i——利率S——期末即期汇率1S——期初即期汇率0【例13—1】13.2.313.2.313.2.313.2.3国际筹资成本的分析与贷款货国际筹资成本的分析与贷款货币的选择币的选择2.国际贷款货币的选择国际贷款货币的选择在国际筹资中，常常会涉及到以什么货在国际筹资中，常常会涉及到以什么货币作为面值货币的问题。如国际商业银行币作为面值货币的问题。如国际商业银行贷款所采用的货币就有三种：借款国货币、贷款所采

7、用的货币就有三种：借款国货币、贷款国货币和第三国货币。贷款国货币和第三国货币。借款人在取得国际贷款，面临货币选择借款人在取得国际贷款，面临货币选择时，必须考虑货币软硬（汇率升降）和利时，必须考虑货币软硬（汇率升降）和利率高低两个因素。如果顾此失彼，就可能率高低两个因素。如果顾此失彼，就可能发生错误，导致损失。发生错误，导致损失。13.313.313.313.3国际投资管理国际投资管理13.3.1国际直接投资环境的特点和内容1.国际直接投资环境特点（1）国际直接投资环境涉及的范围广，包含的内容多，是一个庞大、复杂、不规则的系统。（2）国际直接投资在

8、东道国国内会引起诸如税收、外汇管理、国际收支、国际结算、进出口贸易等一系列问题。（3）由于投资者、东道国、以及国际金融组织之间对投资的目