前景理论在盈余管理问题中应用展望

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1、前景理论在盈余管理问题中应用展望　　[摘要]通过介绍前景理论并对国内外前景理论的应用相关研究文献进行了总体评价，并提出今后的研究方向和建议。[关键词]前景理论盈余管理一、前景理论介绍前景理论最早是由卡尼曼和特维斯基（1979）明确提出，概括起来，前景理论主要结论有四点：（1）人们不仅看重财富的绝对量，更加看重的财富的变化量。（2）人们面临条件相当的损失时加倾向于寻求风险，而面临条件相当的盈利时更倾向于规避风险。（3）财富减少产生的痛苦与等量财富增加给人带来的快乐不相等，财富减少产生的痛苦大于财富

2、增加给人带来的快乐。（4）前期决策的实际结果影响后期的风险态度和决策，前期盈利可以使人的风险偏好增强，而前期的损失加剧了以后亏损的痛苦。对于投资者来说，投资者从现在的盈利或损失中获得的效用依赖于前期的投资结果。二、综合述评以及未来研究方向（一）综合述评5目前，国内外对于前景理论的研究受到了学术界的广泛重视。有学者对于前景理论在财会问题研究中的可行性进行了可行性解释，有学者运用前景理论解释了恶性增资、股权融资倾向、盈余管理行为等问题，可以说，国内学者已经认识到了前景理论这一较新的理论的重要性，并且

3、已经对前景理论有了一定的研究。坎内曼和特维尔斯基的研究认为：人往往会出现系统性错误而偏离经济学的最优行为假定模式，而且现实生活中所面临的问题往往都十分复杂，需要更复杂的符合人们心理规律的行为科学理论来解释。（二）进一步研究的思路我们是否可以运用前景理论的结论和分析方法，如价值函数、参照点等，分析企业在处于某种状态下将会采取怎样的盈余管理行为，如当企业连续两年亏损将被ST时，企业将会进行怎样的盈余管理，这种盈余管理行为是否如前景理论所说的那样，以此来验证前景理论对于盈余管理行为的可解释性，以期从中

4、获得灵感，从心理学角度解释企业盈余管理行为，并将这种理论应用到更多的企业行为的解释中，这样会给监管部门带来最直接的切入点，为政策的制定提供直观的前提。比如：根据我国有关ST制度的相关规定，上市公司若连续两年亏损将被ST，ST公司若继续亏损将被强制退市。将总样本分为以下四组：连续亏损组（即连续两年亏损的公司）、首次亏损组（即上年盈利而本年亏损的公司）、扭亏组（即上年亏损而本年盈利的公司）和连续盈利组（即连续两年盈利的公司）。5企业进行盈余管理所承担的风险可以分为向上盈余管理所带来的风险和向下盈余管

5、理所带来的风险。对于向上盈余管理所带来的风险，若今年向上管理的程度太大，将导致以后年度的盈余管理难度加大，以后年度基石进行了向上的盈余管理也无法达到今年的业绩标准，市场将会以今年为标准来衡量以后年度的盈余状况，这样会导致市场认为企业盈余水平下降，以此来不看好企业的长期发展。对于向下盈余管理所带来的的风险，一部分是向下盈余管理会带来市场对于企业的不看好，如股价下跌等；另一部分来自企业内部，即未来期间能否冲回这部分盈余管理所带来的影响。5对于连续亏损组，由于其连续两年亏损，将被ST，若继续亏损将被强

6、制退市，根据前景理论的结论，企业现在处于亏损状态，那么企业会追逐风险，即企业会冒着风险进行向下的盈余管理，以此来为明年扭亏奠定基础。对于首次亏损组，由于其上年盈利而本年亏损，若下一年继续亏损，则将被ST，根据前景理论的结论，企业现在处于亏损状态，那么企业为了避免明年被ST，将会冒风险对企业进行向下的盈余管理，这样来给明年扭亏奠定基础。对于扭亏组，由于其上年亏损而本年盈利，根据前景理论的结论，以上一年为参照点，企业现在处于“获得”状态，企业将会规避风险，即企业不会冒风险进行盈余管理，或者进行很小程

7、度的向上盈余管理，以使市场认为企业将持续盈利，盈利水平具有逐步升高的趋势。对于连续盈利组，由于其连续两年盈利，根据前景理论的结论，以前一年为参照点，若今年的盈利水平比去年低，则企业处于亏损状态，但没有被ST的威胁，所以企业可能会进行向上的盈余管理以表现出企业并没有盈余下滑的趋势或趋势不明显；若今年的盈利水平与去年相当或者比去年高，则企业处于“获得”状态，企业会规避风险，即企业不会冒风险进行盈余管理，或者进行很小程度的向上盈余管理，以使市场认为企业将持续盈利，盈利水平具有逐步升高的趋势。当然，每种

8、理论都有其自身的局限性。仍然以前景理论为例：第一，前景理论只能应用于实证财务会计研究的某些特定的领域，研究人员在应用前景理论时一定要注意理论应用的前提条件；第二，前景理论倾向于分析个人问题，并未阐述个体的假设行为是如何影响市场价格的，这是研究人员在应用前景理论进行实证结果解释时尤其需要注意的；第三，如何设计和开发相关变量来度量前景理论中的相关因素仍然比较困难。参考文献：[1]KahnemanD&ATversky.ProspectTheory：AnanalysisofDecisionMakingu