最新第2章国际投资的产生素材教学讲义ppt.ppt

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1、第2章国际投资的产生素材第一节国际投资的起源和发展国际资本的形成国际投资的历史与发展影响国际投资的几点因素1一、国际资本的形成国际资本一般来讲有三种形态国际商品资本国际货币资本国际生产资本国际资本形成的过程中，首先表现为国际商品资本的形成，其次才是国际货币资本和国际生产资本的形成。国际货币资本和国际生产资本的形成为国际投资的发生提供了资金来源，而当时的资本主义为取得高额利润垄断市场和原材料场地，为国际投资提供了原动力。从国际资本形成之日起，就有国际投资的发生。随着国际资本的形态和国际资本形成的规模的变化，国际投资的规模、方式和流向也随之变化。有形的、无

2、形的2二、国际投资的历史与发展（三）二次大战后到60年代末的国际投资第二次世界大战的结果是：除美国外，各参战国的经济惨遭破坏，美国乘机向外扩张，对外投资的规模迅速扩大。美国取代了英国，成为国际投资的主要来源地和世界主要债权国。1956年，美国私人投资总额达到历史高点。1920年，美国私人对外投资中60%为证券投资，而二战后，以直接投资为主。到1965年，美国对外投资总额900亿美元，私人对外投资中，直接投资占80%。6（四）20世纪70年代以后的国际投资。生产国际化的程度进一步提高，国际投资的规模超过了以往任何一个时期。国际投资的规模迅速扩大1928-

3、1976年间，国际工业生产年平均增长率6.6%，国际贸易7.7%，国际直接投资8%。国际投资累计总额1950年200多亿美元，1988年10300多亿美元。国际投资的格局再次发生变化西欧和日本也快度增长，日本1960年3亿美元，70年代30亿美元，1990年1800亿美元，超过英、美，居世界第一。美国逐渐成为最大的投资接受国国际投资的方式转变为国际直接投资为主国际投资格局呈现以下特点：（1）资本主义国家的对外投资由单向到对流，构成水平交叉；（2）国际直接投资的规模增长迅速；（3）在部门结构上从传统的采掘业转向制造业、第三产业和高技术部门；（4）发展中国

4、家在积极吸收国外投资的同时，走上了对外投资的舞台，从而大大扩大了国际投资的规模。8（五）20世纪90年代以来的新发展全球国际直接投资总量占GDP的比重由最开始的8.5%提高到18.3%。这一阶段是国际投资迅猛发展的阶段。直接投资呈现以下几个特点：（1）经济高增长地区成为国际直接投资的热点（2）国际直接投资的对流运动发生明显变化（3）跨国公司在国际直接投资中所承担的角色已日益突出（4）国际直接投资的部门结构进一步高级化，服务业逐渐成为国际直接投资的第一大产业（5）跨国并购成为国际直接投资的主要方式9跨国并购成为国际直接投资的主要方式“新建投资”（绿地投资

5、，GREENFIELDINVESTMENT）与“跨国并购”（褐地投资，GROSS-BORDERMergers&Acquisitions，M&A）是跨国公司对外直接投资的两种基本方式。90年代以前，跨国直接投资主要通过在东道国的新建项目来形成生产能力，进入目标市场。而90年代以后，特别是1995年以来，跨国并购成为跨国公司对外扩张的主要方式，交易额急剧增长，世界对外直接投资流出和流入总额中的比重迅速上升资料来源：联合国贸发会议跨国公司与投资司：世界投资报告1996-2001新建投资：是指跨国公司在东道国注册一家新公司，建立新的投资设施进行生产和经营。跨国

6、并购：是指跨国公司通过兼并或收购东道国本地企业而进行国际直接投资。置换投资：是介于新建投资和跨国并购之间的一种混合形式，类似于新建投资项目的收购，即外国投资者收购企业后，替换掉几乎全部厂房、设备、劳动力和生产线（Merger&Estrin,1998）（六）当前国际投资的新特征（1）发展中和转型经济体在全球对外投资中的重要性在不断上升；（2）制造业直接外资投资比重在下降；（3）国际金融危机对对外直接投资影响有限。13三、影响国际投资的几点因素1、科技进步带来的生产力的飞跃2、国际金融市场的迅速发展3、国际投资环境自由化的不断提高4、跨国公司的全球化经营战

7、略14第二节国际投资的发展趋势国际直接投资的发展趋势国际间接投资的发展趋势15一、国际直接投资的发展趋势总体上持续增长，但势头有所减缓流出地将继续集中在主要发达资本主义国家，发展中国家也将有所增长流入地将仍会以发达国家为主，流向发展中国家的直接投资将持续增长服务行业将成为国际直接投资的一个重要增长点跨国购并所占的地位可能会下降16二、国际间接投资的发展趋势总体规模将持续扩大国际间接投资将继续大量流向发达国家，新兴市场也将受到投资者青睐国际间接投资的虚拟化趋势国际间接投资的衍生化趋势国际间接投资的机构化趋势17第三节国际投资的证券化趋势国际投资证券化趋势

8、的定义国际投资证券化趋势起因分析证券化趋势的问题18一、国际投资证券化趋势的定义首先要区分：国