基于需求研究商业银行流动性度量探究

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1、基于需求研究商业银行流动性度量探究　　摘要：文章从商业银行的流动性缺口模型入手，对商业银行的流动性交易性需求、预防性需求和投机性需求进行分析，以国民收入水平、利率和债券市场投资规模为变量，通过1997年到2002年的真实数据进行实证分析，为了保证数据的平稳性，并进行了单位根检验。格兰杰检验的实证结果说明，国民收入水平的增加会提高商业银行流动性，流动性的提高会降低利率水平，流动性的提高会增加债券市场投资规模。关键词：商业银行；流动性；GDP；利率；债券市场投资规模一、引言针对商业银行流动性问题，国内外学者进行过很多研究，得出了大量有益结论，主要可以分为内外两方面因素展开。

2、Diamond指出，商业银行所提供的服务实质上是一种流动性转换服务，商业银行的转换效率在所有金融机构中是最高的，但也从根源上具有极大的风险。其次，王文华认为，商业银行所需求的盈利性要求贷款和投资总额需要达到一定规模，但这类支出的流动性偏弱，这为商业银行运营中的流动性带来了极大的压力。再次，Peter12S.Rose提出，商业银行投资和存款的到期日不相匹配，而且银行对利率变化尤其敏感，以及努力保持银行公信力都是银行流动性风险的重要来源。乔海曙、熊正德认为流动性风险的来源是资产供给与需求的矛盾，包括运营压力、到期日搭配合理性、资产质量和经营信誉。张志杰认为利率市场化、资产质

3、量、到期日搭配是流动性风险的主要诱因。张鹏和胡江芳认为不良资产、存款吸收来源和业务种类是主要原因。金玲提出商业银行的流动性管理经验不足和自身规模是流动性风险的主要来源。总的说来，利率、货币政策和债券投资可以归结为影响商业银行流动性的三个主要因素。利率高并不代表商业银行流动性风险更小。当流动性过剩时，更应当注意存款结构的变化可能带来的流动性压力。在我国，由于活期储蓄的增长速度超过了定期储蓄的增长速度，说明大多数存款者所关心的根本问题是存款的流动性而不是存款收益。但活期储蓄由于流动性高，那么流向其他资产市场的概率也远高于定期存款。那么所带来的活期储蓄兑现业务和信贷流动性差之

4、间的矛盾成为了影响商业银行流动性的一个重要因素。因此，不论市场流动性好坏，存款人的存款结构都会对商业银行流动性产生重大影响。杨凯生指出，我国居民过高的储蓄是商业银行流动性潜在风险的主要原因之一。陆磊也指出，国内过高的储蓄率是导致商业银行体系流动性过剩和风险产生的根本原因。12作为市场货币存量的调整者和银行业规则的制定者，中央银行对商业银行流动性起着至关重要的作用。有实证研究指出作为最后贷款人的中央银行存在能够降低商业银行资产配置中的流动性资产比例。中央银行作为货币政策的制定者是保证货币市场的稳定性，而商业银行是要保证股东收益最大化。最后贷款人只能保证了商业银行能够持有更

5、多的风险资产，提高了商业银行的盈利性。余小勇通过实证检验，发现商业银行流动性与所指定的货币政策存在长期的均衡关系和一致性。在当前流动性过剩的背景下，中央银行屡次缩紧银根，而商业银行在中央银行的超额储备仍然不断增加，体现出商业银行贷款能力的不断增强。在货币政策和商业银行流动性相关性方面的理论研究仍然较少，并主要局限于宏观领域。12金融市场的发展直接关系到商业银行的资产变现能力和盈利能力。随着债券市场投资规模的不断增大，商业银行已经成为国内债券市场最主要的投资者。从资产方面来看，短期债券和票据是商业银行平衡安全性和盈利性的重要流动性工具，而这需要一个制度成熟的投资市场作为前

6、提。R.Franck提出，证券市场的发展可以起到另一个最后贷款人的作用而保证商业银行的安全性。文章建立了一个两种制度的多期模型，对比了唯一最后贷款人制度和最后贷款人和证券市场共存制度，发现证券市场的存在保证了商业银行资产配置的最优化。而只存在最后贷款人时，商业银行对长期贷款收益率要求更高，降低了商业银行的盈利能力和流动性。综上所述，虽然现有研究给出了影响商业银行流动性的多方面因素，但从根本上来说供给、需求和利率是分析和解决这一问题的根本着眼点。商业银行存款按照存放形式可以分为多种类别，其中包括存款准备金、贷款、债券投资以及其他流动性资产等等。因此，流动性资产也可以依此分

7、为三种需求类型，即交易性需求、预防性需求和投机性需求。交易性需求是保证商业银行正常运营的资金需求，是商业银行的根本资金保证。一般来说，这种需求由资金成本、资金渠道和相关政策变动所决定。资金成本越低、资金渠道越多、中央银行回笼资金越少，那么商业银行的流动性压力就越小。预防性需求是指商业银行为了应付突发金融波动或资产损耗而持有的额外资本。预防性需求的数额由宏观经济的稳定性所决定。投机性需求是指商业银行为了盈利而进行的资产投资。商业银行在观察到资本市场的投资机会后，通过现有资产进行投资，并能够产生稳定预期现金流。投机性需求是由商业银行对未来市场