半导体行业跟踪：疫情不改行业良好发展态势，建议银行积极支持.docx

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1、目录1.受疫情影响今年全球半导体收入仍负增长，中国半导体行业增速放缓11.12019年全球半导体收入负增长，疫情打断增长预期今年仍为负增长11.2受全球半导体市场下滑影响，中国半导体产业增速大幅放缓12.半导体设备业：需求展现刚性及战略性，中国企业受益于国产替代营收快速增长23.IC设计业：全球头部企业营收整体下滑，中国企业保持快速增长44.晶圆制造业：手机需求回暖拉动行业走出低谷，疫情影响预计将在下半年财报中体现75.封测：中国大陆主要企业盈利进入增长轨道，疫情影响在晶圆制造业之后86.业务建议及风险提示106.1业务建议：疫情不改行业发展态势，继续支持半导

2、体行业发展106.2风险提示10图目录图1：中国集成电路产业营收增速放缓（人民币亿元）2图2：全球主要半导体设备企业2020年一季度收入环比下降（亿美元）3图3：中国半导体设备上市公司营收保持快速增长（人民币亿元）4图4：2019年以来全球主要晶圆代工厂营收进入增长轨道（亿美元）7图5：2019年下半年以来主要封测企业营收走出低谷（营收，人民币亿元）9图6：2019年起中国大陆主要封测企业净利润进入增长轨道（人民币亿元）10表目录表1：全球前十大IC设计公司营收排名（亿美元）5表2：A股23家IC设计公司主要财务指标61.受疫情影响今年全球半导体收入仍负增长，

3、中国半导体行业增速放缓1.12019年全球半导体收入负增长，疫情打断增长预期今年仍为负增长根据Gartner的调查，2019年全球半导体收入总计4,191亿美元，比2018年下降了12%，其中2019年上半年，全球半导体收入为2,087亿美元，同比降幅为13.9%，下半年降幅有所收窄。据Gartner报告，由于新冠疫情对半导体供需的影响，2020年全球半导体收入预计将下降0.9%。而在疫情爆发前的2019年四季度，Gartner估计2020年全球半导体收入将增长12.5%。到2020年，存储市场收入将占全球半导体市场总量的30％，规模将达到1247亿美元，增长

4、13.9％，而非存储市场收入有望达到2906亿美元，同比下降6.1％。存储器市场中，NAND闪存收入预计将在2020年增长40%，价格保持稳定。2020年上半年来自云服务提供商的强劲需求将推高服务器DRAM的价格和收入。然而，需求疲软和智能手机市场价格下跌将完全抵消这一增长。Gartner分析师预计，DRAM市场整体收入将在2020年下降2.4%。非存储半导体市场将遭遇智能手机、汽车和消费电子产品的产量大幅下降，并将受到更广泛的影响。1.2受全球半导体市场下滑影响，中国半导体产业增速大幅放缓受全球半导体市场下滑影响，中国半导体产业2019年增速大幅放缓。根据中

5、国半导体行业协会统计，2019年，中国集成电路产业销售收入为7,562.3亿元，同比增长15.80%（上年同期增速为20.7%），其中集成电路设计业销售收入为3,063.5亿元，同比增长21.6%，占总值40.5%；晶圆制造业销售收入为2,149.1亿元，同比增长18.20%，占总值的28.40%；封测业销售收入为2,349.7亿元，同比增长7.10%，占总值的31.1%。根据中国海关统计数据，2019年中国集成电路进口金额3040亿美元，同比下降-2.2%。2019年中国集成电路进口数量4443亿个，同比增长6.5%。2019年中国集成电路出口金额1015亿

6、美元，同比增长20.1%。2019年中国集成电路出口数量2185亿个，同比增长0.7%。图1：中国集成电路产业营收增速放缓（人民币亿元）资料来源：Wind，招商银行研究院1.半导体设备业：需求展现刚性及战略性，中国企业受益于国产替代营收快速增长2019年全球半导体设备销售额597.5亿美元，较2018年的645.3亿美元下降了7.41%。从地区销售情况来看，中国台湾地区是2019年半导体设备的最大市场，销售额增长了68％，达到171.2亿美元，占比28.65%。中国大陆以134.5亿美元的销售额保持其第二大设备市场的地位。半导体设备生产商欧美及日本处于绝对领先

7、地位。2019年全球排名前十的半导体设备生产商市场份额合计高达98.81%，总计实现销售590.41亿美元，较2018年的615.43亿美元同比下降4.07%。我们统计5家全球半导体设备上市企业，2020年一季度收入合计同比增长10.7%，但环比下降13%，结束了连续两个季度环比增长的态势，主要原因是ASML供应链中断影响系统交付，导致收入环比下滑较大。图2：全球主要半导体设备企业2020年一季度收入环比下降（亿美元）资料来源：Wind，招商银行研究院半导体设备业的重要客户台积电暂不调整资本开支计划，反映出先进制程这种行业顶尖级别投资暂不受疫情影响。尽管疫情影

8、响下游需求，但台积电一季度收入103亿