电子元器件行业2020年10月投资策略：审慎对待外部风险，关注三季报业绩披露.docx

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1、露在即，市场关注点或将落实在基本面表现较好的板块及个股。子板块分析来看：终端产品，苹果新机第一批备货指引乐观，由于出货延期厂商Q4季度基本面预期优于Q3，PC需求景气带动相关厂商全年业绩同比高增长；半导体方面，华为禁令生效、中芯国际受制裁等不利影响造成供应链不确定性风险，目前行业能见度较弱；显示板块，面板价格涨势强劲，龙头厂商业绩修复预期乐观，MiniLED实质性放量的节奏临近。未来一个月，子板块推荐苹果手机以及可穿戴供应链、PC供应厂商，受益海外需求转单的被动元器件，和中长期向好的LED板块。个股方面，我们推荐三季报和全年业绩增长确定性高的标的以及有触底改

2、善预期的标的，重点推荐为立讯精密（002475）、科森科技（603626）、莱宝高科（002106）、江海股份（002484）和国星光电（002449）。u风险提示：新冠疫情存在反复可能性，影响经济的复苏预期；中美之间的贸易、科技等争端波及全球供应链体系；国内产业政策波动带来行业推进速度不及预期；供应链体系演进创新无法符合市场需求；终端产品市场价格竞争加剧影响整体供应链盈利水平；汇率、基础原材料价格波动影响供应链厂商的经营计划推进。内容目录一、核心观点及投资建议5二、行业动态分析7（一）产业数据跟踪71、半导体行业数据汇总72、消费电子行业数据汇总103、面

3、板行业数据汇总11（二）行业新闻汇总12三、市场走势分析18（一）国内A股市场走势分析18（二）海外市场走势分析191、香港192、北美203、台湾20四、投资建议及个股动态211、立讯精密（002475）222、科森科技（603626）223、莱宝高科（002106）234、江海股份（002484）235、国星光电（002449）24五、风险提示25图表目录图1：全球半导体销售收入(十亿美元)及增速（2019.07~2020.07）7图2：美洲半导体销售收入及增速（2019.07~2020.07）8图3：欧洲半导体销售收入及增速（2019.07~2020.

4、07）8图4：亚太半导体销售收入及增速（2019.07~2020.07）8图5：日本半导体销售收入及增速（2019.07~2020.07）8图6：中国大陆半导体销售收入及增速（2019.07~2020.07）8图7：亚太除中国半导体销售收入及增速（2019.07~2020.07）8图8：北美半导体设备出货额及增长率（2019.08~2020.08）8图9：日本半导体设备出货额及增长率（2019.08~2020.08）8图10：DRAM现货平均价（2019.10~2020.09）9图11：NANDFlash现货平均价（2019.10~2020.09）9图12：

5、台积电月度营收及增速（2019.08~2020.08）9图13：日月光月度营收及增速（2019.08~2020.08）9图14：联发科月度营收及增速（2019.08~2020.08）9图15：中美晶月度营收及增速（2019.08~2020.08）9图16：全国手机出货量及增速（2019.08~2020.08）10图17：国内品牌手机出货量及增速（2019.08~2020.08）10图18：全国手机新机型上市量及增速（2019.08~2020.08）10图19：国内品牌手机新机型上市量及增速（2019.08~2020.08）10图20：鸿海月度营收及增速（20

6、19.08~2020.08）11图21：大立光月度营收及增速（2019.08~2020.08）11图22：TPK月度营收及增速（2019.08~2020.08）11图23：群创光电月度营收及增速（2019.08~2020.08）11图24：7英寸面板价格及环比增速（2019.09~2020.09）11图25：14寸面板价格及环比增速（2019.09~2020.09）11图26：32英寸面板价格及环比增速（2019.09~2020.09）12图27：55英寸面板价格及环比增速（2019.09~2020.09）12图28：申万行业一级指数涨跌幅18图29：电子一

7、级指数v.s.市场整体指数18图30：电子一级指数v.s.沪深300指数18图31：电子二级指数v.s.电子一级指数19图32：电子二级指数v.s.电子一级指数19图33：恒生资讯科技指数v.s.市场指数19图34：恒生资讯科技指数v.s.恒生指数19图35：费城半导体指数v.s.市场指数20图36：费城半导体指数v.s.标普500指数20图37：台湾资讯科技指数v.s.台湾加权指数20图38：台湾资讯科技指数v.s.台湾加权指数20表1：电子元器件行业个股投资建议列表6表2：电子元器件行业个股涨跌幅榜19表3：电子元器件行业关注公司列表21一、核心观点及投

8、资建议2020年10月属于传统产业旺季，终端需求有望