电子元器件行业2020年8月投资策略：关注2020中报业绩披露，寻求估值与基本面平衡.docx

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1、电子元器件：2020年7月投资策略：关注半年度业绩披露Q3恢复预期存在板块差异2020-07-02荐为立讯精密（002475）、科森科技（603626）、莱宝高科（002106）、江海股份（002484）和国星光电（002449）。u风险提示：新冠疫情存在反复可能性，影响经济的复苏预期；中美之间的贸易、科技等争端波及全球供应链体系；国内产业政策波动带来行业推进速度不及预期；供应链体系演进创新无法符合市场需求；终端产品市场价格竞争加剧影响整体供应链盈利水平；汇率、基础原材料价格波动影响供应链厂商的经营计划推进。

2、内容目录一、核心观点及投资建议5二、行业动态分析7（一）产业数据跟踪71、半导体行业数据汇总72、消费电子行业数据汇总103、面板行业数据汇总11（二）行业新闻汇总12三、市场走势分析17（一）国内A股市场走势分析17（二）海外市场走势分析181、香港182、北美193、台湾19四、投资建议及个股动态201、立讯精密（002475）212、长电科技（600584）213、莱宝高科（002106）224、海康威视（002415）225、国星光电（002449）23五、风险提示24图表目录图1：全球半导体销售收入

3、(十亿美元)及增速（2019.05~2020.05）7图2：美洲半导体销售收入及增速（2019.05~2020.05）8图3：欧洲半导体销售收入及增速（2019.05~2020.05）8图4：亚太半导体销售收入及增速（2019.05~2020.05）8图5：日本半导体销售收入及增速（2019.05~2020.05）8图6：中国大陆半导体销售收入及增速（2019.05~2020.05）8图7：亚太除中国半导体销售收入及增速（2019.05~2020.05）8图8：北美半导体设备出货额及增长率（2019.06~2

4、020.06）8图9：日本半导体设备出货额及增长率（2019.06~2020.06）8图10：DRAM现货平均价（2019.08~2020.07）9图11：NANDFlash现货平均价（2019.08~2020.07）9图12：台积电月度营收及增速（2019.06~2020.06）9图13：日月光月度营收及增速（2019.06~2020.06）9图14：联发科月度营收及增速（2019.06~2020.06）9图15：中美晶月度营收及增速（2019.06~2020.06）9图16：全国手机出货量及增速（2019

5、.06~2020.06）10图17：国内品牌手机出货量及增速（2019.06~2020.06）10图18：全国手机新机型上市量及增速（2019.06~2020.06）10图19：国内品牌手机新机型上市量及增速（2019.06~2020.06）10图20：鸿海月度营收及增速（2019.06~2020.06）11图21：大立光月度营收及增速（2019.06~2020.06）11图22：TPK月度营收及增速（2019.06~2020.06）11图23：群创光电月度营收及增速（2019.06~2020.06）11图2

6、4：7英寸面板价格及环比增速（2019.07~2020.07）11图25：14寸面板价格及环比增速（2019.07~2020.07）11图26：32英寸面板价格及环比增速（2019.07~2020.07）12图27：55英寸面板价格及环比增速（2019.07~2020.07）12图28：申万行业一级指数涨跌幅17图29：电子一级指数v.s.市场整体指数17图30：电子一级指数v.s.沪深300指数17图31：电子二级指数v.s.电子一级指数18图32：电子二级指数v.s.电子一级指数18图33：恒生资讯科技指

7、数v.s.市场指数18图34：恒生资讯科技指数v.s.恒生指数18图35：费城半导体指数v.s.市场指数19图36：费城半导体指数v.s.标普500指数19图37：台湾资讯科技指数v.s.台湾加权指数19图38：台湾资讯科技指数v.s.台湾加权指数19表1：电子元器件行业个股投资建议列表5表2：电子元器件行业个股涨跌幅榜18表3：电子元器件行业关注公司列表20一、核心观点及投资建议2020年8月海外需求仍受新冠疫情影响，不确定性风险未出清，子板块之间出现分化，我们建议保持谨慎，维持行业评级为“同步大市-A”，

8、分子行业而言：消费终端市场：4月国内供应链出现补库存性需求回暖后，5月、6月智能手机出货量再次回落，但6月终端厂商新品发布节奏明显加快。苹果系预期优于安卓系，根据IDC公布的2Q20全球智能手机出货量数据来看，前五大品牌仅苹果二季度实现出货量增长11.3%，同时苹果公布2Q20自然季实现净利润112.5亿美元（同比增长12%），业绩超市场预期。下半年苹果新机进入备货，尽管相比往年有数周延迟，但从供应