金融学培训课程-外汇交易及其风险ppt课件.ppt

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1、外汇交易及其风险第一节传统的外汇交易第二节衍生的金融交易第三节外汇风险第一节传统的外汇交易一、外汇市场（一）外汇市场的含义外汇市场是指经营外汇业务的银行、各金融机构、单位及个人进行外汇买卖和调剂外汇余缺的交易场所。外汇市场上的外汇买卖有两种类型：一是本币与外币之间的买卖；二是不同币种的外汇之间的买卖。目前世界主要外汇市场有：伦敦外汇市场，纽约外汇市场，东京外汇市场，香港外汇市场等。第一节传统的外汇交易（二）外汇市场的参与者1、外汇银行一是代客买卖外汇，二是自营外汇买卖业务2、外汇经纪人3、客户4、中央银行第一节传

2、统的外汇交易（三）外汇市场的类型1、有形外汇市场和无形外汇市场；2、客户与银行交易市场，银行间交易市场，商业银行与中央银行间的交易市场；3、官方外汇市场，自由外汇市场和外汇黑市4、即期外汇市场，远期外汇市场和外币期货市场5、柜台市场和交易所市场第一节传统的外汇交易二、外汇银行的交易活动1、外汇银行与客户之间的外汇交易外汇银行与进出口商、国际投资者、外汇投机者及个人外汇供需者等客户之间进行的本币与外币、不同币种外币的买卖交易活动。2、外汇银行之间的外汇交易主要是为了调剂外汇头寸第一节传统的外汇交易三、即期外汇交易1

3、、概念：是在外汇买卖成交后，原则上两个营业日以内办理交割的外汇业务。即期外汇交易的目的在于外汇实际买卖，取得外汇资金。2、即期外汇交易的汇率报价与各种汇率套算（1）倒数汇率（2）交叉汇率第一节传统的外汇交易3、电汇业务4、信汇业务5、票汇业务第一节传统的外汇交易四、远期外汇交易1、基本概念2、远期外汇交易的目的及其参与者远期外汇交易的目的：防止和避免汇率波动风险，谋取投机利润，平衡远期外汇头寸。远期外汇交易的参与者：有远期外汇收付的进出口商，有远期债务的债权人和债务人，输出入短期资本的牟利者，远期外汇投机者，经营

4、远期外汇业务的银行等。第一节传统的外汇交易3、交割日的计算首先确定交易的标准即期交割日，其次在即期交割日的基础上加以远期期限。（1）如遇假日或非营业日，交割日顺延至下一个营业日；（2）如远期交割日为当月最后一天，且为假日，则提前至前一个营业日；（3）如即期交割日为当月最后一个营业日，则远期交易的交割日相应地为到期月的最后一个营业日。第一节传统的外汇交易4、远期外汇交易的种类整期交易与零期交易一般远期交易与超远期交易固定交易日远期交易与择期远期交易5、远期汇率的表示方法（1）直接标出远期外汇的实际汇率（2）用升水、

5、贴水和平价标出即期汇率与远期汇率的差额在直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水远期汇率=即期汇率–贴水第一节传统的外汇交易在间接标价法下：远期汇率=即期汇率-升水远期汇率=即期汇率+贴水（3）用“点数”表示银行只报出远期汇率升、贴水的点数，且不说明是升水还是贴水。如加拿大某银行报价：USD/CDA即期汇率：1.5654——641个月远期：100——953个月远期：135——1256个月远期：203——198第一节传统的外汇交易判断升、贴水的方法是：当买价大于卖价时，即为贴水；当卖价大于买价时，则为升水。在不同的标

6、价方法下，买价和卖价的位置是不同的：在直接标价法下：前面是买价，后面是卖价；在间接标价法下：前面是卖价，后面是买价；1个月远期汇率点数为100——95，是前大后小，即买价大于卖价，是贴水。则实际远期汇率为：1.5654-100——1.5664-95，1.5554——1.5569第一节传统的外汇交易5、影响远期外汇汇率的因素（1）两种货币的利差：利率高的货币，其远期汇率会贴水；利率低的货币，其远期汇率会升水。假定，伦敦市场年利率为10％，纽约市场年利率为8％，伦敦市场利率比纽约市场利率高2％，伦敦市场美元即期汇率为

7、:￡1＝$1.7800，英国银行卖出6个月期的美元远期外汇金额为￡10000，由于该行未能同时补进6个月期的美元远期外汇，则该行必须买进美元即期外汇，存储于纽约以备6个月以后进行支付。这样，约合￡10000的美元即期外汇存放于纽约，6个月蒙受的利息损失为：￡10000×2％×6÷12＝￡100第一节传统的外汇交易因此，英国银行要将经营远期外汇交易所造成的利息损失转嫁于客户。该银行以￡10000购买即期外汇$17800后，出卖这笔6个月的远期外汇$17800时，必须向客户索取￡10100(而不是￡10000)，才能

8、补偿其利息损失。￡10100与17800美元相对比结果为：￡1:17800／$10100，即6个月美元远期汇率为：￡＝$1.7623。美元即期汇率为：￡1＝$1.7800时，6个月美元远期汇率为：￡1＝$1.7623，即升水$0.0177。计算远期外汇升水、贴水的公式为：即期汇率×两地年利率差×月数÷12第一节传统的外汇交易如上例6个月美元远期外汇的升水数为：$1.780